昨日，兩市主要指數全線回升。與之相對應，兩市主力資金逆轉此前多日凈流出，再度凈流入A股，而兩融余額方面回落趨勢也得到一定程度遏制。

分析人士表示，兩市企穩回升以及資金流向改善表明，在此前盤面短期回落過后，謹慎情緒已出現實質性消退。

積極因素顯現

5月21日，滬深兩市普漲，上證綜指站上2900點整數關口。截至收盤，上證綜指漲1.23%報2905.97點，深證成指漲1.92%報9087.52點，創業板指漲1.66%報1493.72點。成交方面，滬深兩市分別成交2027.78億元和2766.94億元。

在這樣的背景下，主力資金也逆轉此前凈流出態勢，重現凈流入。Wind數據顯示，21日兩市主力資金凈流入64.02億元。而從兩融余額方面的數據來看，最新數據顯示兩融余額繼續出現小幅回落，最新報9315.04億元。不過由于兩融數據相對滯后性，從相對領先的主力資金數據中不難發現，在此前指數短期快速調整后，由于盤面風險加速釋放，當下以主力資金為代表的部分資金已再度敢于加倉A股。

從資金在板塊方面的進出來看，Wind數據顯示，昨日，28個申萬一級行業主力資金凈流入的就達到了22個。凈流出金額居前的有色金屬、銀行板塊昨日主力資金凈流入金額都在10億元上方。而從融資加倉力度來看，最新數據顯示，雖然本周一兩市依舊出現小幅回調，但當日獲得融資加倉的板塊也達到了10個。可見，在當下市場背景下，針對后市各路資金已形成一定做多共識。

行業龍頭仍是主線

其實回顧周一以來盤面情況，周一雖然盤面回落，但個股的賺錢效應其實并沒有過度降溫，大盤對個股的反彈影響也已經越來越小，很多個股已經背離指數。分析人士表示，此前經歷市場大幅波動后，A股從年初以來大幅上漲的調整壓力差不多全部釋放。短期宏觀經濟復蘇趨勢比較明確，上市公司的一季度盈利增速也見底反彈，所以市場在短暫調整后仍將繼續維持上漲趨勢。而從周一的局部賺錢效應擴展至周二盤面中所反映出的市場情緒改善來看，針對后市投資者仍可適當積極。

中金公司表示，按照A股大級別牛熊規律，上證綜指2015年中至2019年初的走勢已經完整經歷了“普跌去估值”、“分化看業績”和“補跌殺情緒”三個階段，因此，上證綜指2019年初的前期低點已較為扎實，此前日線級別調整走勢，仍可以被看作為對指數長期底部的再次確認。

因而，從上述邏輯出發，針對后市，該機構認為，指數在本輪調整中不跌穿前期底部區域將是大概率事件，而即使出現了跌破前低的小概率情形，新低距離前低也不會很遠；而本輪調整的結束是新一輪大級別牛市行情的起點，逢低增加配置是更優選項；從宏觀因子和風格因子的周期看，擁有較高盈利質量、穩健盈利增長、基本面有明顯優勢的行業龍頭將是貫穿新一輪大級別行情的主線。