3月26日上午,原油期貨合約正式在上海期貨交易所掛牌交易。這意味著,中國首個國際化期貨品種將正式上市。且原油期貨首日交易開門紅,近月合約1809盤前競價階段漲5.8%。人民幣原油期貨SC1809合約開盤價格為每桶440元,漲5.77%,高于官方每桶掛盤價開市(3月26日財經)。

原油期貨合約在我國上海期貨交易所正式掛牌交易,填補了我國原油期貨交易的空白,這對我國資本市場來說是一件具有劃時代意義的重大金融事件。而且,證監會對此給予了高度重視,證監會主席劉士余和兩位副主席姜洋、方星海都出席了此次掛牌儀式,這在證監會歷史上是絕無僅有的,足見原油期貨合約掛牌交易在我國資本市場發展歷史中的重要地位和作用了。

就目前而言,原油價格變化影響著世界經濟發展以及國際政治關系,而原油期貨交易價格的變動對國際原油現貨市場價格的穩定起到重要作用,可以說它是國際原油現貨交易價格變動的“晴雨表”。因此,擁有原油期貨合約交易市場往往就會掌握國際原油價格變動的準確信息,做出準確原油增減的國家戰略決策。

過去,國際原油期貨主要集中在12家交易所,芝加哥商品交易所集團旗下紐約商業交易所(NYMEX)和洲際交易所(ICE)為影響力最大的世界兩大原油期貨交易中心,其對應的WTI、布倫特兩種原油期貨也分別扮演著美國和歐洲基準原油合約的角色,他們往往掌握國際原油價格波動的主動權和話語權,對我國政府及投資者帶來不利影響。

而上海原油期貨合約正式掛牌交易,對于我國來說會帶來四重利好:首先,推出中國原油期貨,將有助于形成反映中國以及亞太地區石油市場供求關系的基準價格體系,通過市場優化石油資源配置,更好地服務我國實體經濟;且建設原油期貨市場是中國期貨市場的對外開放和國際化的重要實踐之一,有利于中國資本市場進一步對外開放及融入世界資本市場。而且,我國雖為世界第二大原油消費國,但亞太地區一直缺乏原油定價基準,“石油美元”模式一直是心里之痛,而原油期貨合約正式掛牌,將開啟“石油人民幣”新時代,提升人民幣國際地位并建立亞洲原油定價基準。其次,是對我國資本市場的有效彌補,豐富了資本市場內容和金融產品,為國內企業、投資者增加了又一資本市場“盛宴“,能夠容納回流資金。而且,中國版原油期貨掛牌確立了“國際平臺、凈價交易、保稅交割、人民幣計價”的基本格局,重塑了世界原油期貨合約交易新格局,為交易國際化、交割國際化和結算環節國際化創造了條件;尤其可方便境內外交易者自由、高效、便捷地參與,并依托國際原油現貨市場,引入境內外交易者參與投資;而且,國內原油的手續費比國際盤低很多,有利于吸引投資者轉到國內原油期貨市場上來。再次,原油期貨合約正式掛牌可間接助推動我國成品油定價機制市場化。因為原油期貨價格波動既可成為國內成品油價格的參考因素之一,帶來價格發現功能,又可將成品油定價機制快速市場化,縮小定價誤差,消除國內民眾對成品油價格變動的誤解和非議。最為重要是的,提高煉油企業成本轉嫁能力以及產業鏈企業原油進口的盈利能力。最后,可為我國企業、投資者提供有效的價格風險管理工具,為企業持續經營提供風險屏障,減少盲目投資風險。因為,我國為原油期貨合約交易制訂了保證金制度、持倉限額、漲跌停板、異常交易、強制減倉、強行平倉、大戶持倉、風控措施、風險警示、臨時措施等一整套完善的制度措施,有利于防范原油期貨合約交易風險;尤其,從目前來看,出入金也比國際盤方便安全,使投資原油期貨的投資者的利益更有保障,增強廣大投資者對我國原油期貨投資的信心。(中國不良資產行業聯盟金融與法律研究院研究員)