產(chǎn)業(yè)升級(jí)在加速，未來(lái)關(guān)鍵是在高成本基礎(chǔ)上培養(yǎng)發(fā)展出一大批有競(jìng)爭(zhēng)力的新經(jīng)濟(jì)，這個(gè)新經(jīng)濟(jì)既包括無(wú)人機(jī)、5G通訊、新材料等，也包括傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的升級(jí)換代，總而言之要有技術(shù)要有附加值要有競(jìng)爭(zhēng)力。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)真正觸底反彈的根本條件是產(chǎn)業(yè)升級(jí)換代、技術(shù)創(chuàng)新、效率提高。產(chǎn)業(yè)升級(jí)換代根本上需要技術(shù)創(chuàng)新，技術(shù)創(chuàng)新又需要金融創(chuàng)新，金融創(chuàng)新面臨的最大挑戰(zhàn)是能不能逐步培育資本的耐心。

北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院副院長(zhǎng)、央行貨幣政策委員會(huì)委員黃益平在近日舉行的“2018北京大學(xué)全球金融論壇”上表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨新舊經(jīng)濟(jì)博弈、中等收入陷阱等挑戰(zhàn)，未來(lái)要實(shí)現(xiàn)觸底企穩(wěn)和成為高收入經(jīng)濟(jì)體，根本出路在于產(chǎn)業(yè)升級(jí)與技術(shù)創(chuàng)新，而技術(shù)創(chuàng)新的關(guān)鍵是金融創(chuàng)新，金融創(chuàng)新最大的挑戰(zhàn)在于培育資本的耐心。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)如何才能企穩(wěn)

2010年以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度不斷下降，對(duì)此有各種爭(zhēng)論。現(xiàn)在人們普遍關(guān)心的問(wèn)題是中國(guó)經(jīng)濟(jì)何時(shí)企穩(wěn)，怎樣才能企穩(wěn)。

黃益平稱(chēng)，對(duì)于經(jīng)濟(jì)增速下行的原因，北大國(guó)家發(fā)展研究院有兩派主要觀點(diǎn)。一派認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增速下行是全球危機(jī)的結(jié)果，所有國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增速都在下降，所以中國(guó)的增速也在下降，這是一個(gè)周期性變化。另一派認(rèn)為，經(jīng)過(guò)40年改革開(kāi)放，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平已大幅提高，隨著收入水平提高，增長(zhǎng)速度放緩是一個(gè)趨勢(shì)性變化。“中國(guó)經(jīng)濟(jì)今天面對(duì)的挑戰(zhàn)不僅是周期性變化，或者趨勢(shì)性變化，更主要的是結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)，也就是所謂的能否跨越‘中等收入陷阱’。”黃益平提出了自己的看法。

黃益平說(shuō)，中國(guó)的人均GDP已經(jīng)從當(dāng)初只有220美元上升到今天的9000美元，我們面臨的下一個(gè)挑戰(zhàn)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平能不能從中高收入過(guò)渡到高收入。從低收入階段到中等收入階段可以采取經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張、資源增加的辦法，下一輪的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更多地則需要依靠產(chǎn)業(yè)升級(jí)來(lái)支撐。

“過(guò)去中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要依靠出口和投資這兩駕馬車(chē)，背后是東南沿海的勞動(dòng)密集型制造業(yè)和東北、西北地區(qū)的資源型重工業(yè)。今天這兩個(gè)行業(yè)都已難以為繼。”黃益平表示，一方面，勞動(dòng)工資和各種成本全面上升，另一方面，重工業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題突出。過(guò)去的低成本優(yōu)勢(shì)喪失，這導(dǎo)致很多曾經(jīng)很有競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)不再具有競(jìng)爭(zhēng)力，這就需要我們?cè)诟叱杀镜幕A(chǔ)上培養(yǎng)出一批新的有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)業(yè)和企業(yè)。“中國(guó)經(jīng)濟(jì)面對(duì)的根本挑戰(zhàn)是新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換或新舊經(jīng)濟(jì)博弈。”

從宏觀層面來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)還要面對(duì)多重挑戰(zhàn)。首先是所謂的風(fēng)險(xiǎn)性三角問(wèn)題。風(fēng)險(xiǎn)性三角的概念由國(guó)際清算銀行（BIS）提出，指杠桿率上升、經(jīng)濟(jì)效率下降和政策空間收縮同時(shí)發(fā)生。一方面我們要推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，另一方面我們要面臨越來(lái)越多的經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)。一個(gè)直接的結(jié)果是過(guò)去那種賺快錢(qián)，獲取暴利的日子已經(jīng)過(guò)去了。從邊際資本產(chǎn)出率來(lái)看，為了支持同樣的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)需要的資本投入量越來(lái)越高，也就意味著金融效率在下降，投資回報(bào)也在逐步下降，這似乎變成一個(gè)趨勢(shì)性現(xiàn)象。

“風(fēng)險(xiǎn)性三角問(wèn)題所有國(guó)家都會(huì)碰到，為什么在中國(guó)尤其突出？為什么現(xiàn)在看到的是成本全面上升？”黃益平認(rèn)為，一定意義上來(lái)說(shuō)，成本上升是經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的必然結(jié)果，但是在我國(guó)卻與雙軌制改革策略有關(guān)。在過(guò)去30多年的改革過(guò)程中，一方面，產(chǎn)品市場(chǎng)放開(kāi)，如農(nóng)產(chǎn)品、工業(yè)產(chǎn)品、服務(wù)業(yè)產(chǎn)品，由自由市場(chǎng)來(lái)決定價(jià)格；另一方面，對(duì)投入品市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)，土地、勞動(dòng)力、資金等在很多領(lǐng)域其定價(jià)被壓低。“我把這種改革稱(chēng)為不對(duì)稱(chēng)的市場(chǎng)化改革。”

黃益平指出，從一定意義上說(shuō)，不對(duì)稱(chēng)的市場(chǎng)化是雙軌制的必要條件。一方面幫助民營(yíng)企業(yè)快速成長(zhǎng)，另一方面支持國(guó)企發(fā)展。由于國(guó)企的效率相對(duì)較低，要繼續(xù)運(yùn)行就必然要求政府對(duì)它采取支持政策，而政府因?yàn)闆](méi)有充足的財(cái)政資源，所以只能采取干預(yù)要素市場(chǎng)的措施，比如對(duì)金融資源的干預(yù)，使很多金融該資源流向國(guó)企。政府對(duì)要素市場(chǎng)的干預(yù)在一定程度上降低了企業(yè)的成本，如生產(chǎn)、資金、能源、土地的成本，變相成為補(bǔ)貼投資者、出口商和生產(chǎn)者，對(duì)消費(fèi)者征稅。所以，過(guò)去30多年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度越來(lái)越快，結(jié)構(gòu)失衡越來(lái)越嚴(yán)重。今天的成本上升，結(jié)構(gòu)調(diào)整是對(duì)干預(yù)要素市場(chǎng)的一種反向的變化，下一輪改革的重點(diǎn)之一是補(bǔ)上要素市場(chǎng)發(fā)展這門(mén)課。

在黃益平看來(lái)，低成本是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)成功的主要因素，但是也要看到，這種要素扭曲很難持續(xù)。“所以，我們?cè)?012年出版的《告別中國(guó)奇跡》這本書(shū)中提出，這種扭曲將在中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)增長(zhǎng)中逐漸被消除，消除的最終結(jié)果是中國(guó)將從過(guò)去的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)奇跡走向常規(guī)發(fā)展，在常規(guī)發(fā)展過(guò)程中，即將發(fā)生四個(gè)重要變化，第一，增長(zhǎng)速度將會(huì)持續(xù)放緩。第二，收入分配逐步改善。第三，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)更加平衡。最后，產(chǎn)業(yè)升級(jí)顯著加速。”

一定意義上說(shuō)，這些預(yù)測(cè)正在變成現(xiàn)實(shí)。中國(guó)消費(fèi)者的力量變得越來(lái)越強(qiáng)大。中國(guó)在過(guò)去40年曾經(jīng)創(chuàng)造過(guò)兩個(gè)世界經(jīng)濟(jì)故事，一個(gè)是勞動(dòng)密集型制造業(yè)出口，另一個(gè)是大宗商品進(jìn)口，下一個(gè)世界性經(jīng)濟(jì)故事必然是中國(guó)消費(fèi)者的故事。產(chǎn)業(yè)升級(jí)也在加速，未來(lái)關(guān)鍵是在高成本基礎(chǔ)上培養(yǎng)發(fā)展出一大批有競(jìng)爭(zhēng)力的新經(jīng)濟(jì)，這個(gè)新經(jīng)濟(jì)既包括無(wú)人機(jī)、5G通訊、新材料等，也包括傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的升級(jí)換代，例如農(nóng)產(chǎn)品、家用電器、大型機(jī)械裝備，總而言之要有技術(shù)要有附加值要有競(jìng)爭(zhēng)力。