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五問(wèn)央行降準(zhǔn)置換中期借貸便利:釋放哪些利好和信號(hào)

2018年04月18日 07:08 | 來(lái)源:中國(guó)新聞網(wǎng)
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中新網(wǎng)客戶端北京4月18日電 (記者 程春雨)4月17日,中國(guó)人民銀行決定4月25日起下調(diào)部分金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率以置換中期借貸便利。專家認(rèn)為,此舉將降低銀行資金成本和企業(yè)融資成本,利好債市,有助于穩(wěn)定股市以及宏觀經(jīng)濟(jì)。

中國(guó)人民銀行17日決定下調(diào)部分金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率以置換中期借貸便利。楊明靜 攝

此舉涉及哪些銀行?

根據(jù)央行通知,25日起,下調(diào)人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)涉及對(duì)象有大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行、外資銀行。

目前,這幾類(lèi)銀行存款準(zhǔn)備金率的基準(zhǔn)檔次為相對(duì)較高的17%或15%,借用MLF的機(jī)構(gòu)也都在這幾類(lèi)銀行之中。

同時(shí)央行要求,同日,上述銀行將各自按照“先借先還”的順序,使用降準(zhǔn)釋放的資金償還其所借央行的中期借貸便利(MLF)。

對(duì)央行這一操作,新時(shí)代證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東認(rèn)為,因?yàn)镸LF無(wú)法完全替代降準(zhǔn)。具體講,MLF有時(shí)間期限,會(huì)加劇流動(dòng)性分層,且MLF需要支付利息,金融機(jī)構(gòu)會(huì)將成本轉(zhuǎn)嫁給企業(yè)。通過(guò)降準(zhǔn)置換MLF,使商業(yè)銀行付息成本有所減少,有利于降低企業(yè)融資成本。

為何這一時(shí)間點(diǎn)實(shí)施?

央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示,當(dāng)前,我國(guó)小微企業(yè)仍面臨融資難、融資貴的問(wèn)題。為了加大對(duì)小微企業(yè)的支持力度,可以通過(guò)適當(dāng)降低法定存款準(zhǔn)備金率置換一部分央行借貸資金,進(jìn)一步增加銀行體系資金的穩(wěn)定性,優(yōu)化流動(dòng)性結(jié)構(gòu),同時(shí)適當(dāng)釋放增量資金。

潘向東向記者表示,近兩年沒(méi)有降準(zhǔn)的原因是為了防風(fēng)險(xiǎn)。但是經(jīng)過(guò)去杠桿,我國(guó)宏觀杠桿率已得到控制,人民幣匯率自2017年就比較穩(wěn)定,甚至有所升值,中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)得到很好控制,對(duì)貨幣政策的掣肘減輕。

在平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張明看來(lái),央行的此舉是“中性”降準(zhǔn)。他認(rèn)為,央行流動(dòng)性操作放松的時(shí)點(diǎn)提前,使得二季度本可能發(fā)生的金融監(jiān)管政策收緊的概率下降。

央行稱,此舉將可釋放增量資金約4000億元。 李金磊 攝

編輯:周佳佳

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