經歷了一番波折后,市場高度關注的中國聯通混改方案終于落地。中國聯通混改具有先行先試的重大意義,市場普遍認為,它對下一階段推進國企改革具有較強的示范和推動作用。

國企改革的目標是做強做優做大國有企業,放大國有資本功能。總的來看,中國聯通此次混改方案貫徹了這一核心指導思想,瞄準“完善治理、強化激勵、突出主業、提高效率”的預期目標,實現了本輪國企改革“央企重組-管資本-混改”的重大突破。改革方案實現了企業股權的多元化,完善了上市公司治理結構,并同步推出經理層市場化選聘機制等,有望進一步提升企業活力,提高其市場競爭能力,有效放大國有資本的功能。

從改革內容來看,中國聯通混改方案具有諸多亮點。首先,方案實現了企業股權的多元化和央企的交叉持股,并且將較大比例的股權讓渡給了民營機構。引入完成后聯通集團占比將下降為36.7%;戰投持股比例為35.2%,對公司重大事項決議將形成重大影響。根據混改方案,公司還將適當引入新的國有股東和非國有股東代表擔任公司董事。從股權結構來看,聯通集團從絕對控股的地位降到相對控股的地位,但并不改變中國聯通國有企業的性質。這一多元化制衡的股權,也有利于進一步完善企業的股權結構和公司治理,提升企業的活力。

其次,在新的戰略投資者引入方面,方案經過了精心設計。此次引入的戰略投資者超過了之前BAT的預期,還包括了京東以及其他垂直行業公司、央企以及產業基金,與聯通主業關聯度高、互補性強。另一方面,方案突出體現了“國企混改+互聯網”的特點,在此次中國聯通的混改方案中,騰訊、百度、阿里巴巴、京東四大互聯網巨頭作為戰略股東加入,蘇寧云商、用友網絡、網宿科技、宜通世紀等A股互聯網領域的上市公司也紛紛入局。這意味著,未來在云計算、大數據、物聯網、人工智能、支付金融等多個領域,混改后的中國聯通都將有進一步拓展業務空間的潛力。

再次,在國企混改配套機制方面,此次聯通混改同步推出了經理層市場化選聘機制、員工激勵計劃、薪酬彈性分配和約束機制等一系列配套機制。改革的成效如何,能否真正達到提高企業效率的目標,最終還是需要靠市場來檢驗,建立市場化的選聘機制和分配機制,尤為重要。此次聯通的混改方案,在這些方面做了大膽探索,打破國有企業經理人選聘和任用的“行政化”問題,對未來的國有企業改革具有很強的指導意義。

聯通混改方案力度之大、范圍之廣,體現了中央對于深化國有企業改革的堅定決心和意志,也向市場和民眾充分傳遞了這一信號。對于聯通而言,混改方案的落地,只是萬里長征的第一步,接下來還將涉及更多的內部改革和利益機制的調整。對于廣大的國有企業而言,聯通的混改方案則提供了一個很好的借鑒樣本。