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近期國際油價整體疲弱，特別是5月4日大幅下跌4.8%，創去年11月石油輸出國組織（歐佩克）達成減產協議以來新低。

受歐佩克減產協議影響，國際油價一度從低位反彈至每桶50美元以上。減產協議執行力度不減，且執行時限有可能延長，國際油價為何不升反降？分析認為，美國頁巖油產業復蘇以及國際原油市場持續供大于求，意味著油價復蘇阻力重重。

美國頁巖油產量大增，抵消了歐佩克減產的效果

5月4日，7月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格大跌4.8%，收于每桶48.38美元，紐約商品交易所6月交貨的輕質原油期貨價格也下跌4.8%，收于每桶45.52美元。

“美國頁巖油令歐佩克的努力幾乎前功盡棄。”彭博社近日評論認為。當國際油價回歸每桶50美元以上，便支撐著一些能源公司生產復蘇。由于美國頁巖油生產商不受減產協議束縛，之前的油價上漲令美國頁巖油產量大增。

美國油田技術服務公司貝克休斯發布的數據顯示，截至5月5日的一周，美國國內的活躍原油鉆探平臺數量為703口，比之前一周增加6口，已連續增加了16周，創2015年4月以來新高。按照目前美國能源產業的生產效率，此鉆井數可以在1至3個月內形成每日50萬桶左右的產能，大大增加原油市場的供給能力。業內人士分析，受此影響，美國原油產量在未來一段時間內會不斷地增加。

美國能源信息署的最新數據顯示，目前美國的原油產量已經達到每日926.5萬桶，與去年9月的數據相比，增加了70萬桶，是2015年8月以來的最高水平。另一方面，美國原油庫存減少90萬桶，但庫存的降幅不及預期的一半。原油供求不平衡的狀況仍在加劇，英國《金融時報》認為，即便其他地區的庫存出現大幅下降，市場還是將繼續關注美國的庫存。

“歐佩克減產協議延長已被納入市場預期，但頁巖油氣產量的迅猛增長，讓規模可觀但仍不夠充分的減產起不到任何作用。即使減產協議能夠被嚴格執行，如果沒有實現庫存的大幅減少，減產的效果仍不夠”，美國哥倫比亞大學全球能源政策中心研究員杰米·韋伯斯特表示。