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節后首周市場超5000億資金回籠

2014年02月12日 10:57 | 作者:沈瑋青 | 來源：新京報

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節后首周市場超5000億資金回籠

央行大量短期流動性投放陸續到期；分析稱“節前投放，節后回籠”是慣例，不會造成緊張

　　昨天是春節后首個公開操作日，央行公開市場操作再度交出“白卷”。此外，本周有超過5000億元的資金到期回收，資金面再度承壓。但這并沒有馬上反映到利率價格上，昨天拆借利率未出現上漲，3個月內期限的資金價格出現小幅下降。分析認為，理財產品收益率仍將繼續保持高回報。

　　拆借利率未現上漲

　　春節前，央行進行了大量短期流動性投放，這些流動性將在節后一周合計到期4500億元。如果再加上本周國庫現金存款300億元到期，則本周將總共到期4800億元。若再進一步考慮到可能還有余額1000億元的SLF（短期流動性調節工具常備借貸便利）陸續到期，近期收縮流動性總量將超過5000億元。

　　昨天，銀行間市場利率并未因此出現大幅跳升。數據顯示，隔夜拆借利率回落16.65個百分點，7天、14天拆借利率也回落了9.8和14.2個百分點。不過由于節前利率大幅躥升，目前資金利率依然不改高位徘徊的態勢。

　　張先生近期做了一個投資決定，將原來存在銀行的活期存款搬到了理財通里，購買了其貨幣基金。最近幾個月，像張先生這樣忙著挪騰零花錢的人不在少數。對于銀行來說，這是件頭疼的事情。過去10年，正是通過低價吸收資金、高價借資金，中國銀行業保持著讓國際同行羨慕的高速增長。如今，他們則需要通過價格手段留住資金。理財產品收益較以往明顯高位運行。

　　春節后，銀行理財產品收益較節前有所下滑，但仍保持在5.5%以上，甚至也不乏收益率6%、7%的理財產品，處于同期較高水平。近期余額寶、理財通等投資貨幣基金的互聯網理財產品收益雖然有所下降，但整體也保持在6%以上的高位。

　　財經評論員余豐慧撰文指出，“錢荒”短期內很難解決，隨著利率市場化改革的推進，貨幣市場流動性持續緊張，利率維持在走高或者維持在高位的狀況一時還難以改變。因此，“寶寶”們的收益率應該繼續保持在大大高于存款基準利率的高回報上。

　　部分提現資金或重回銀行

　　央行未進行公開操作，表明未向市場釋放資金，央行為何暫停操作？資金利率緣何不升反降？

　　招商銀行總行金融市場高級分析師劉東亮表示，目前資金市場的表現還是比較穩定的，節后的資金回流和逆回購的到期有一個相互抵消的作用。其實4000多億的到期量跟往年相比還是偏少，短期資金不會特別緊張，央行暫時尚無必要通過開展逆回購操作來釋放流動性。萬家基金研究報告也指出，春節后，現金回流將緩解銀行間市場的資金緊張情況。預計4500億的公開市場資金回籠并不會產生明顯的壓力。

　　“與流動性的大量到期量相一致，從本周開始，也將有大量流動性回流銀行體系，其規模預計足以覆蓋公開市場的到期量。”興業銀行首席經濟學家魯政委稱。從往年的經驗看，春節后往往會出現大量提現資金重回銀行體系，近兩年春節后現金回流銀行規模至少都在8000億以上，多者甚至過萬億。

　　一位銀行人士告訴記者，春節前夕單位發年終獎、居民采購年貨、發放紅包資金需求大幅增加，而節前投放的現鈔在節后會快速回流銀行體系，農歷正月十五前基本完成回籠。往年央行都是“節前投放，節后回籠”，今年節后未進行回籠資金操作已經是較為寬松的態度。

　　魯政委稱，預計本周和下周總體仍將有較多流動性陸續回流銀行體系，流動性仍可維持基本平衡。新京報記者蘇曼麗

編輯：羅韋

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關鍵詞：銀行資金市場流動性