時(shí)至年末，對(duì)于世界經(jīng)濟(jì)、中國(guó)經(jīng)濟(jì)，唱什么調(diào)的都有。內(nèi)行看門道，時(shí)與勢(shì)本沒(méi)就那么亂，梳理之后更清晰。

“雖說(shuō)眼下與往后全球經(jīng)濟(jì)需要討論的議題很多，但從重要性和緊迫性上看，我認(rèn)為至少有8個(gè)問(wèn)題值得我們特別關(guān)注。”作為經(jīng)濟(jì)大咖，全國(guó)政協(xié)委員、中國(guó)社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所所長(zhǎng)張宇燕做出這樣的結(jié)論。那么在張宇燕看來(lái)，這8個(gè)問(wèn)題都劍指何處？這些問(wèn)題之外，2022年，我們還要關(guān)注哪些經(jīng)濟(jì)規(guī)律呢？

相較于治理通縮，主要經(jīng)濟(jì)體央行治理通脹手段更多，空間更大

當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)的敵人，除了疫情之外，是通脹還是通縮？

2020年2月到2021年5月間，發(fā)達(dá)國(guó)家十國(guó)集團(tuán)央行資產(chǎn)負(fù)債表擴(kuò)大了11萬(wàn)億美元。這一增幅，2008年國(guó)際金融危機(jī)后，花了8年才達(dá)到。

“我們看到，在主要央行均奉行超級(jí)寬松的低利率甚至負(fù)利率政策的同時(shí)，大規(guī)模紓困政策導(dǎo)致家庭財(cái)富上升，并在轉(zhuǎn)化為消費(fèi)后推動(dòng)了價(jià)格上漲。加上疫情等因素沖擊供應(yīng)鏈導(dǎo)致勞動(dòng)力及供給短缺，在推升工資水平的同時(shí)也助長(zhǎng)了價(jià)格水平。屢創(chuàng)新高的資產(chǎn)價(jià)格還催生了財(cái)富效應(yīng)。這些似乎預(yù)示著如果不果斷采取措施，那么‘通脹將勢(shì)不可擋’這一觀點(diǎn)的說(shuō)服力恐怕還會(huì)上升。”好在，張宇燕看到了一些正向進(jìn)展——巴西、俄羅斯、墨西哥、韓國(guó)、匈牙利和捷克等國(guó)央行已經(jīng)升息。

在談?wù)撝饕l(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體通脹態(tài)勢(shì)時(shí)，還有一個(gè)必須考慮的變量，那就是央行政策工具箱里的工具還夠不夠用。一個(gè)顯而易見(jiàn)的情況是，它們治理通脹的工具數(shù)量與騰挪空間，都遠(yuǎn)超對(duì)付通縮的。因此對(duì)于主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體通脹走勢(shì)的判斷，張宇燕的基調(diào)是短期壓力不小，但中長(zhǎng)期會(huì)緩解。

在此結(jié)論下，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體宏觀政策又當(dāng)何去何從？

張宇燕對(duì)此表示，雖然主要經(jīng)濟(jì)體中央銀行治理通脹遠(yuǎn)比治理通縮的手段多且空間大，但鑒于資產(chǎn)價(jià)格位于歷史高位且脆弱敏感，以及目前推高物價(jià)的供給沖擊明年將得到緩解，因此一旦退出政策的實(shí)施速度、力度與時(shí)機(jī)拿捏不準(zhǔn)，很有可能導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格振蕩與投資者預(yù)期逆轉(zhuǎn)，出現(xiàn)破產(chǎn)海嘯的風(fēng)險(xiǎn)上升，甚至滯漲降臨。因此，宏觀政策在度上的掌握，成了精細(xì)活兒。

這里還有個(gè)不得不問(wèn)的題目，即美元霸權(quán)時(shí)代是否進(jìn)入衰微期？

對(duì)此，張宇燕的結(jié)論是，美元全球地位走上了下坡路，但這并不是說(shuō)美元體系將迅速瓦解，而是說(shuō)在美元繼續(xù)主導(dǎo)全球市場(chǎng)的過(guò)程中其主導(dǎo)地位很可能比看上去脆弱，同時(shí)國(guó)際貨幣體系多元化的輪廓正在顯露。

一國(guó)在全球供應(yīng)鏈價(jià)值鏈上的位置，不是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手想鎖定就鎖定的！

發(fā)達(dá)國(guó)家貨幣政策轉(zhuǎn)向，是否會(huì)殃及新興市場(chǎng)與發(fā)展中國(guó)家？

結(jié)合世界銀行行長(zhǎng)戴維·馬爾帕斯近期談到的“中低收入經(jīng)濟(jì)體債務(wù)脆弱性急劇增加，全球有一半最貧困國(guó)家面臨著外債危機(jī)或很高的外債危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)，因此需要對(duì)債務(wù)問(wèn)題采取全方位行動(dòng)，包括減免債務(wù)、加快重組和提高透明度”這一觀點(diǎn)，張宇燕認(rèn)為，美歐等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策緊縮開始后，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體將面臨重大風(fēng)險(xiǎn)，比如面對(duì)疫情造成的供給沖擊，各發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體應(yīng)對(duì)措施各異，而這種政策差異性，本身就是風(fēng)險(xiǎn)源之一，因?yàn)檫M(jìn)口能源或出口能源的新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家，面對(duì)政策轉(zhuǎn)向時(shí)損益情況大相徑庭，而貨幣政策趨緊導(dǎo)致的價(jià)格波動(dòng)無(wú)疑會(huì)增加兩類經(jīng)濟(jì)體之間的分化。

貨幣政策趨緊，是否也會(huì)導(dǎo)致供應(yīng)鏈?zhǔn)軗p風(fēng)險(xiǎn)上升？部分發(fā)達(dá)國(guó)家“脫鉤”政策的影響范圍大不大？

對(duì)此張宇燕表示，過(guò)去很多人認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)相互依存度不斷提升是地緣政治穩(wěn)定的源泉。但現(xiàn)在，“源泉”被有些人看成是“致命弱點(diǎn)”，因?yàn)楣?yīng)的高集中度也可以被解讀為高依賴度，涉及“國(guó)家安全”，事關(guān)大國(guó)博弈。“基于此，美國(guó)等國(guó)家陸續(xù)出臺(tái)或計(jì)劃出臺(tái)一系列旨在提高自給率或本土化率的政策，鼓勵(lì)制造業(yè)回流或使供應(yīng)鏈多樣化，甚至有人公開鼓吹所謂‘脫鉤’。”盡管如此，在張宇燕看來(lái)，至少2021年的現(xiàn)實(shí)并不支持上述判斷，特別是和中國(guó)有關(guān)的數(shù)據(jù)，所印證的恰恰是反例，最重要的一個(gè)原因是中國(guó)持續(xù)且堅(jiān)定的開放政策和市場(chǎng)規(guī)模。

那么，在未來(lái)，大國(guó)關(guān)系越來(lái)越體現(xiàn)為規(guī)則鎖定（簡(jiǎn)稱規(guī)鎖）與反規(guī)鎖的博弈？

對(duì)此張宇燕表示，拜登政府重回“多邊主義”，以更加積極的姿態(tài)聯(lián)合盟國(guó)與伙伴國(guó)，希望憑借占全球一半GDP的實(shí)力塑造從環(huán)境、勞動(dòng)到貿(mào)易投資、技術(shù)以及透明度規(guī)則，阻止中國(guó)主導(dǎo)未來(lái)技術(shù)和產(chǎn)業(yè)，最終將競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手鎖定在全球供應(yīng)鏈或價(jià)值鏈的中低端。

“中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系是當(dāng)今世界最重要的雙邊經(jīng)貿(mào)關(guān)系，維持其健康穩(wěn)定發(fā)展不僅符合中美兩國(guó)利益，也符合世界各國(guó)的普遍期待。面對(duì)規(guī)鎖，中國(guó)的基本策略是在堅(jiān)定捍衛(wèi)主權(quán)、安全和發(fā)展利益的同時(shí)，積極做全球治理變革進(jìn)程的參與者、推動(dòng)者和引領(lǐng)者，以公平正義為理念，積極參與引領(lǐng)全球治理體系改革，堅(jiān)定維護(hù)多邊主義；全面提高對(duì)外開放水平，推進(jìn)貿(mào)易和投資自由化便利化，穩(wěn)步拓展規(guī)則、規(guī)制、管理、標(biāo)準(zhǔn)等制度型開放，打造國(guó)際合作和競(jìng)爭(zhēng)新優(yōu)勢(shì)。”張宇燕這樣說(shuō)。

全球溫度變暖會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)活動(dòng)變冷？需要打造一套新的發(fā)展評(píng)價(jià)體系

即使各國(guó)從今天開始大幅度減少碳排放，全球變暖的總升溫很可能在未來(lái)30年內(nèi)達(dá)到1.5攝氏度。當(dāng)聯(lián)合國(guó)政府間氣候變化專門委員會(huì)（IPCC）作出這一結(jié)論，人們不禁要問(wèn)，與氣候變化有關(guān)的全球問(wèn)題是否已經(jīng)在快速惡化了？

“當(dāng)前，通過(guò)減少碳排放來(lái)應(yīng)對(duì)氣候變化已經(jīng)成為當(dāng)今主流認(rèn)知，但如何處理好減排與發(fā)展、或能源轉(zhuǎn)型與經(jīng)濟(jì)正常運(yùn)轉(zhuǎn)之間的合理銜接問(wèn)題，人類仍面臨挑戰(zhàn)。除了必須合理有序降低對(duì)化石燃料的依賴外，我認(rèn)為我們還要關(guān)注全球溫室氣體排放的其他來(lái)源或渠道，比如其中10%來(lái)自剩余食物。為了實(shí)現(xiàn)減排目標(biāo)并應(yīng)對(duì)氣候變化造成的后果，世界還要努力積極利用已有的并開創(chuàng)全新的制度設(shè)計(jì)，比如鼓勵(lì)發(fā)達(dá)國(guó)家通過(guò)引導(dǎo)中低收入國(guó)家實(shí)行減排和環(huán)保措施來(lái)對(duì)其債務(wù)進(jìn)行重組，升級(jí)私營(yíng)和社會(huì)保險(xiǎn)系統(tǒng)以處理極端氣候帶來(lái)的損害，創(chuàng)立一個(gè)類似IMF的國(guó)際保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等。”張宇燕表示。

人口結(jié)構(gòu)變遷加速，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響又有多大？

對(duì)此張宇燕分享了他的結(jié)論——年輕人口占比高可以產(chǎn)生人口紅利，但收獲人口紅利必須與人力資本不斷積累、儲(chǔ)蓄率與投資率的提升、能夠大幅降低交易成本和不確定性的體制機(jī)制改革、社會(huì)穩(wěn)定、生態(tài)環(huán)境可持續(xù)發(fā)展等相結(jié)合方能實(shí)現(xiàn)。

即便疫情沖擊逐漸消退，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇還面臨哪些掣肘？

即便疫情沖擊逐漸消退，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍然面臨疫情前就已經(jīng)存在的各種掣肘，其中有些問(wèn)題，或許已經(jīng)因?yàn)橐咔樽兊酶訃?yán)重了。

“還有幾個(gè)中長(zhǎng)期因素，將在今后數(shù)年間掣肘全球經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁、可持續(xù)和平衡增長(zhǎng)。”張宇燕表示，這里包括攀升至歷史最高水平的債務(wù)、勞動(dòng)生產(chǎn)率增速遲緩、多邊貿(mào)易體系WTO上訴機(jī)構(gòu)停擺且改革談判達(dá)成共識(shí)困難重重、金融監(jiān)管持久性存在漏洞、經(jīng)濟(jì)民族主義特別是資源民族主義抬頭等。

當(dāng)然，與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)關(guān)系密切的網(wǎng)絡(luò)安全，也是一只威脅巨大的“黑天鵝”。“比如美國(guó)的長(zhǎng)期國(guó)債是全球金融系統(tǒng)的核心，幾乎所有國(guó)家都有美債儲(chǔ)備，并被用于幾乎所有物品和資產(chǎn)的抵押品，而99.9%以上的美國(guó)國(guó)債以純粹電子形式存在。如果有人能夠侵入美債系統(tǒng)，系統(tǒng)就有可能崩潰，全球貨幣體系與金融市場(chǎng)便將陷入一片混亂。”這是張宇燕的預(yù)測(cè)。

風(fēng)險(xiǎn)、挑戰(zhàn)甚至是掣肘，都實(shí)打?qū)嵈嬖冢?022年，我們?cè)撛趺崔k？

“整體上看，全球經(jīng)濟(jì)還是行進(jìn)在回歸中長(zhǎng)期發(fā)展軌道上的。”張宇燕有此結(jié)論。在他看來(lái)，2021年上半年，主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇強(qiáng)勁。盡管進(jìn)入三季度后總體放緩、增速分化，呈現(xiàn)出前快后慢的特征，但從全球看，絕大多數(shù)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體正在“收復(fù)失地”，全年世界經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)明顯復(fù)蘇可以說(shuō)已成定局。

“2021年10月IMF預(yù)測(cè)2021年全球增長(zhǎng)5.9%；聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議和經(jīng)合組織9月預(yù)測(cè)分別為5.3%和5.7%。綜合這些預(yù)測(cè)，我認(rèn)為2021年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率在5.5%左右，2022年增長(zhǎng)4.5%的可能性較大。作為對(duì)比，IMF預(yù)測(cè)2022年全球增長(zhǎng)4.9%，同時(shí)，新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體（不包括中國(guó)）的GDP到2024年可能依然比此次疫情暴發(fā)前低，增長(zhǎng)速度大約在5.5%左右。因此總體看，我認(rèn)為全球仍處在中低速增長(zhǎng)軌道，未來(lái)3到5年內(nèi)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率大致維持在3%至3.5%之間，當(dāng)然各國(guó)各地區(qū)增速會(huì)存在顯著差異。”張宇燕表示。