境外機(jī)構(gòu)投資額度松綁 外資行展業(yè)再放寬 債市開放紅利可期

重磅新政接連落地 金融全方位開放再加碼

金融全方位、深層次對外開放正不斷加碼。近日，境外機(jī)構(gòu)投資限比“解禁”、外資銀行業(yè)務(wù)準(zhǔn)入放寬等多項(xiàng)開放新舉措接連落地，中國金融市場對外開放又邁出堅實(shí)一步。未來，更多開放紅利還將加速釋放。下一階段，監(jiān)管部門將積極穩(wěn)妥推動債券市場制度性、系統(tǒng)性開放，引入更多中長期投資者。

隨著開放更進(jìn)一步，中國金融市場的吸引力也不斷提升。當(dāng)前，多家國際金融巨頭正積極尋求在證券、基金、期貨等領(lǐng)域的絕對控股，實(shí)現(xiàn)在華業(yè)務(wù)全方位布局。全球資本對中國股市、債市等金融市場的增配需求也持續(xù)升溫。業(yè)內(nèi)指出，金融開放步伐不斷加大，將為我國金融市場引入更多“活水”。不過，在開放的環(huán)境下，金融市場面臨的風(fēng)險也更加復(fù)雜，要不斷提升風(fēng)險管理水平。記者獲悉，下一步，相關(guān)部門也將強(qiáng)化事中和事后監(jiān)管，建立完善相關(guān)風(fēng)險的監(jiān)測、預(yù)警和響應(yīng)機(jī)制。

金融開放新政接連落地

金融開放近期新政頻出，從境外機(jī)構(gòu)投資到外資銀行在華展業(yè)，均有多項(xiàng)開放新舉措落地。

5月7日，央行、外匯局發(fā)布《境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券期貨投資資金管理規(guī)定》（以下簡稱《規(guī)定》），為境外投資者參與我國金融市場帶來多項(xiàng)政策利好。根據(jù)《規(guī)定》，落實(shí)取消合格境外機(jī)構(gòu)投資者和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（以下簡稱“合格投資者”）境內(nèi)證券投資額度管理要求，對合格投資者跨境資金匯出入和兌換實(shí)行登記管理；實(shí)施本外幣一體化管理，允許合格投資者自主選擇匯入資金幣種和時機(jī)；大幅簡化合格投資者境內(nèi)證券投資收益匯出手續(xù)等。

中商智庫首席研究員李建軍在接受《經(jīng)濟(jì)參考報》記者采訪時表示，此次取消境外機(jī)構(gòu)投資者額度限制，是我國金融開放的一項(xiàng)重大舉措。特別是考慮到當(dāng)前大力發(fā)展資本市場、擴(kuò)展企業(yè)融資渠道的關(guān)鍵階段，擴(kuò)大開放有利于讓更多的國際投資者參與中國資本市場，促進(jìn)資本市場規(guī)則和制度建設(shè)。

外資銀行在華展業(yè)限制也進(jìn)一步放寬。5月9日，證監(jiān)會發(fā)布《證券投資基金托管業(yè)務(wù)管理辦法（征求意見稿）》，擬將基金托管人凈資產(chǎn)準(zhǔn)入安排調(diào)整為達(dá)到200億元即可，允許符合條件的外國銀行在華分行申請基金托管資格。業(yè)內(nèi)指出，這也意味著我國基金市場大門進(jìn)一步對外敞開。

下一階段，更多開放紅利還將加速落地。央行最新發(fā)布的《2020年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》顯示，下一階段，將積極穩(wěn)妥推動債券市場制度性、系統(tǒng)性開放，引入更多中長期投資者。

中國金融市場吸引力持續(xù)提升

隨著對外開放更進(jìn)一步，中國金融市場的吸引力也不斷提升。國際金融巨頭正加快在華業(yè)務(wù)布局，全球資本對中國金融市場的增配需求也持續(xù)升溫。

當(dāng)前，多家國際金融巨頭正積極尋求在證券、基金、期貨等領(lǐng)域的絕對控股。4月29日，摩根大通宣布申請增持摩根大通期貨有限公司至100%股權(quán)，加碼中國衍生品市場，如若獲批，該公司將成為中國首家外資獨(dú)資期貨公司。同時，隨著日前中國正式取消對證券公司、公募基金管理公司的外資持股比例限制，摩根大通還100%控股了摩根大通證券，并與上海國際信托有限公司推進(jìn)對上投摩根基金的100%股權(quán)收購，實(shí)現(xiàn)在華證券、基金等市場的全方位布局。國際資管巨頭貝萊德與路博邁也提交了公募基金管理公司設(shè)立資格審批申請。

除了金融服務(wù)業(yè)，外資也正加碼配置中國股市、債市等金融市場。中債登數(shù)據(jù)顯示，截至4月末，該機(jī)構(gòu)為境外機(jī)構(gòu)托管債券面額首次突破2萬億元，同比增30.45%，自2018年12月以來連續(xù)17個月增加。業(yè)內(nèi)指出，伴隨中國債市對外開放的推進(jìn)，外資在中國債市的占比快速提升，已成為中國債市的重要參與主體。

而隨著近日境外機(jī)構(gòu)投資額度放開等新政落地，外資投資便利度提升，業(yè)內(nèi)人士指出，未來，外資機(jī)構(gòu)還有望進(jìn)一步加大對包括A股在內(nèi)的國內(nèi)證券市場的投資力度。

李建軍表示，進(jìn)一步擴(kuò)大金融開放，讓更多國際資本進(jìn)入中國市場，有助于優(yōu)化我國資本市場投資者結(jié)構(gòu)，提升資本市場的金融服務(wù)能力，有效改善我國融資結(jié)構(gòu)，更好地發(fā)揮資本市場的資源配置功能。

風(fēng)險防范能力進(jìn)一步強(qiáng)化

值得注意的是，業(yè)內(nèi)專家也指出，在開放的環(huán)境下，金融市場對防控風(fēng)險的要求也不斷提高。未來，要全面提升主動管理風(fēng)險的能力，不斷強(qiáng)化底線思維。

“在開放環(huán)境下，金融市場面臨的風(fēng)險更復(fù)雜，特別是跨境資金流動易受全球金融市場大環(huán)境的影響。因此，一定要處理好金融開放與風(fēng)險防范之間的關(guān)系。”李建軍說，在開放過程中，要全面提升全球化視野和國際風(fēng)險應(yīng)對能力，密切關(guān)注全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最新趨勢，充分考慮并預(yù)見國際經(jīng)濟(jì)形勢變化的復(fù)雜性，實(shí)時動態(tài)地監(jiān)管線上與線下、國際與國內(nèi)的資金流向和流量。建立全流程風(fēng)險防控體系，爭取實(shí)現(xiàn)早識別、早預(yù)警、早發(fā)現(xiàn)、早處置。

下一步，相關(guān)部門也將建立完善相關(guān)風(fēng)險的監(jiān)測、預(yù)警和響應(yīng)機(jī)制。上述《規(guī)定》明確指出，央行、外匯局將加強(qiáng)事中事后監(jiān)管。外匯局副局長陸磊日前撰文表示，將以維護(hù)外匯市場基本穩(wěn)定、防止大規(guī)模跨境資本流動引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險為總體目標(biāo)，完善跨境資本流動宏觀審慎管理。同時，加強(qiáng)外匯市場微觀監(jiān)管，對外匯市場各類主體及其交易行為實(shí)施真實(shí)性審核、行為監(jiān)管和微觀審慎監(jiān)管，維護(hù)外匯市場秩序。

中國民生銀行首席研究員溫彬表示，中國在擴(kuò)大金融開放的同時，也需要推動一系列制度安排與國際接軌。下一步，在吸引更多投資主體參與的同時，還要進(jìn)一步加強(qiáng)中國金融市場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，完善交易規(guī)則，開發(fā)出更多規(guī)避市場風(fēng)險的產(chǎn)品，更好地為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更加多元化的金融服務(wù)。(記者 汪子旭)