特朗普的減稅方案日前在美國(guó)參議院獲得通過(guò)。鑒于眾議院已高票通過(guò)減稅方案在前,盡管美國(guó)國(guó)會(huì)尚需對(duì)參眾兩院略有差異的減稅版本進(jìn)行統(tǒng)合,但由于啃下了參議院這塊“硬骨頭”,該方案有望在圣誕節(jié)前由特朗普正式簽發(fā)。

美國(guó)力度空前的減稅方案,引發(fā)全球高度關(guān)注。受沖擊最大的,顯然是與美國(guó)經(jīng)濟(jì)高度捆綁的其余6個(gè)G7國(guó)家。從今年4月白宮著手制定減稅方案的消息發(fā)布起,以德國(guó)為首的其余6個(gè)G7國(guó)家,均視特朗普單方面減稅的動(dòng)議為損人利己之舉。很有可能的是,隨著特朗普打響了減稅第一槍,一場(chǎng)“減稅大戰(zhàn)”至少會(huì)波及歐洲與亞太這兩大權(quán)重最大的經(jīng)濟(jì)板塊。就中國(guó)而言,為防止美元、歐元資本從中國(guó)外流,避免人民幣貶值過(guò)度,只能把擬定中的包括進(jìn)一步減稅在內(nèi)的綜合稅改作提前推進(jìn)。

今天是周一,特朗普的減稅方案,很可能對(duì)全球資本市場(chǎng)交易產(chǎn)生震蕩性影響。雖說(shuō)美國(guó)減稅方案將分階段實(shí)施,但短期的震蕩性影響很可能會(huì)持續(xù)數(shù)天。

特朗普減稅方案做得很細(xì)、很周全,全美的富人、中產(chǎn)階層、藍(lán)領(lǐng)勞工、各類企業(yè)、各種經(jīng)濟(jì)實(shí)體,都將因該減稅方案而不同程度獲益,總體看是個(gè)皆大歡喜之方案。民主黨一度是反對(duì)減稅方案的,但考慮到民心所向,尤其是明年的中期選舉,民主黨的國(guó)會(huì)議員們,亦不得不向特朗普作出了妥協(xié)。

把企業(yè)所得稅從目前的35%降至20%,其力度非常大。從理論上講,它確有刺激美國(guó)現(xiàn)有高端制造業(yè)包括新興產(chǎn)業(yè)投資、增加就業(yè)崗位之作用。可鑒于美國(guó)廣義制造業(yè)早已徹底空心化,制造業(yè)產(chǎn)出只占GDP的8%左右,通過(guò)減稅來(lái)重振美國(guó)廣義制造業(yè)之愿望,未必能輕松實(shí)現(xiàn)。

將海外美企的利潤(rùn)匯回美國(guó)之所得稅,從35%降至7%-14.5%區(qū)間,這一招更狠。30余年前里根減稅時(shí)也使過(guò)此招,曾吸引1.5萬(wàn)億美元的美國(guó)海外資本回流美國(guó),對(duì)里根時(shí)代的“美國(guó)繁榮”功不可沒(méi)。

特朗普試圖通過(guò)為企業(yè)減稅,將未來(lái)十年美國(guó)經(jīng)濟(jì)年均增幅穩(wěn)定在3%,這一目標(biāo)明顯脫離美國(guó)現(xiàn)狀。從道理上講,要重拾里根時(shí)代的“美國(guó)繁榮”,必須重新振興廣義制造業(yè),可問(wèn)題是美國(guó)現(xiàn)存的高端制造業(yè)除了中國(guó)能大量消化,在其它市場(chǎng)處于曲高和寡之尷尬境地。而新興制造業(yè),中國(guó)甚至在多數(shù)領(lǐng)域已開(kāi)始領(lǐng)跑世界。至于一般性制造業(yè),美國(guó)要想重新恢復(fù)起來(lái),那更無(wú)疑是天方夜譚。所以,真正能使減稅收立竿見(jiàn)影之效的,是減征個(gè)人所得稅這一招。

目前美國(guó)個(gè)稅分為七級(jí),按減稅方案簡(jiǎn)化為4檔。如此一來(lái),美國(guó)低收入群體的個(gè)稅幾乎全免,高收入群體雖減免幅度不大,但由于收入基數(shù)大,減稅幅度十分可觀。經(jīng)綜合測(cè)算,每個(gè)美國(guó)家庭實(shí)際稅負(fù)可減輕1182美元。美國(guó)是個(gè)典型的消費(fèi)社會(huì),人們的存錢意識(shí)淡薄,因此,減個(gè)稅刺激內(nèi)需的功效將大大高于為企業(yè)減稅之功效。不過(guò),減個(gè)稅所釋放的購(gòu)買力,尚不足以持續(xù)支撐美國(guó)經(jīng)濟(jì)年均3%的增幅。

通常而論,減稅當(dāng)在經(jīng)濟(jì)中高速發(fā)展,國(guó)家稅收穩(wěn)定增長(zhǎng)階段進(jìn)行。美國(guó)的情況是,它已不具備里根時(shí)代大幅減稅的國(guó)際大背景,也不具備當(dāng)時(shí)聯(lián)邦赤字總量不高之條件。

目前美國(guó)聯(lián)邦赤字超20萬(wàn)億美元,減稅還將使聯(lián)邦稅收年減少1400億美元,而今年僅新增軍費(fèi)就超過(guò)預(yù)算千億美元,接下來(lái)還得為2000萬(wàn)多年未加薪的全美公職人員加薪,故而,美國(guó)減稅只能在收入減開(kāi)支增的現(xiàn)狀下艱難推進(jìn),系典型的寅吃卯糧。由于美元地位大不如前,特朗普發(fā)債式減稅的國(guó)際條件仍在持續(xù)惡化,若“減稅大戰(zhàn)”在歐亞板塊打響形成對(duì)美國(guó)減稅之對(duì)沖,美國(guó)減稅還能否平穩(wěn)實(shí)施,其懸念不言而喻。(魯寧)