近期,國際原油市場利好頻現,推動油價持續走高。

具體來看,熱帶風暴Cindy的侵襲導致墨西哥灣區域大量原油產能被迫中斷,且美國鉆井數減少。另外,美國庫存下降對市場心態有一定刺激,再考慮到有傳言稱,伊朗7月份原油出口有下降可能,使得市場看漲心態回暖。雖然OPEC短期內無進一步減產的計劃,且有外媒調查結果顯示,6月間OPEC原油產量再次升至年內新高,削弱市場的部分利好預期,但油價上漲步伐仍未停止。受此拉動,國際原油變化率持續負向收窄。

據金聯創測算,截至7月3日第六個工作日,參考原油品種均價為45.55美元/桶,變化率-0.56%,對應的汽柴油零售價應下調15元/噸左右。近期國際油價將繼續上行,變化率幅度將進一步收窄。

國內市場來看,6月份,國內零售價連續兩次下調,看空氣氛制約行情走勢,再加上汽柴油整體需求表現欠佳,業者補貨較為謹慎,下游整體庫存處于低位。隨著國際原油持續反彈,市場心態向好,多數下游用戶入市補貨增加,市場購銷逐步活躍。主營單位以及地方煉廠出貨向好。由于主營單位月底以追趕銷售任務為主,價格上漲幅度較為有限。地方煉廠銷售順暢,整體庫存水平回落,價格上漲較為迅速,尤其柴油需求要好于汽油,整體漲幅較為明顯,幅度在200-300元/噸。但后期隨著地煉價格漲至高位,與主營單位價差逐步收窄,再加上下游補貨基本到位,業者入市采購減量,市場成交氣氛轉淡,地煉價格再度歸于平穩。

6月份,國內汽柴油零售價分別累計下調430元/噸、415元/噸,但下旬開始,成品油批發價格開始震蕩走高,使得批零價差逐步收窄。其中汽油零售毛利潤回落至1880元/噸,柴油零售毛利潤在1191元/噸。另外,當前零售市場競爭日益激烈,各單位加油站零售促銷活動持續,汽油優惠幅度仍在1-1.5元/升,零售環節利潤進一步縮水。

后市來看,受美國原油產量下降以及夏季用油高峰期的提振,市場心態好轉,國際油價延續上行。原油變化率或將轉入正向區間波動,但由于幅度較小,或難以達到上調紅線,本輪零售價擱淺概率較大,消息面對后期行情支撐有限。另外,柴油處于傳統需求淡季,而受夏季高溫影響,汽車空調用油增加,汽油需求有一定提升,但國內低價資源供應充足,汽油需求旺季表現暫不明顯,國內市場整體需求表現欠佳。再考慮到前期下游備貨較多,而需求疲軟,市場將進入消庫階段,新增成交稀少。隨著主營以及地煉銷售轉入清淡,部分單位或暗中加大促銷力度。整體來看,近期國內汽柴油行情上行幅度有限。

(作者單位:金聯創)