煉油而不是煉化，終端布局起步晚，運輸短板，鐵路、管輸少，地煉品牌認知度不及主營。

過去，很多地煉企業(yè)的原料是雜質(zhì)多，硫、酸和重金屬含量較高的燃料油，加工難度和成本較高。如今，在從海外直接購買原油后，加工的難度和成本降低，油品質(zhì)量接近主營，有的地煉企業(yè)還成為“京六”標準油品的供應商，如山東匯豐石化等地煉企業(yè)。但原料受限，油品質(zhì)量以及升級挑戰(zhàn)，仍是橫亙在地煉頭頂?shù)膬勺笊健?/p>

而相比之下，央企由于加工品質(zhì)較好的管輸原油，因此加氫負荷較小，加工難度相對較小。

同時，受成品油批發(fā)、零售政策以及加油站布局限制，地方煉化企業(yè)銷售網(wǎng)絡建設起步晚、空間小、不完善，自行零售空間小，大幅壓縮了地方煉化企業(yè)的利潤空間。隆眾分析師薛群介紹，“地煉企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈相對主營來說，更加單一，主要集中在柴汽油環(huán)節(jié)，而對產(chǎn)品上下游的開發(fā)較少，不像主營產(chǎn)自銷一體，鏈條完善。”

近年我國環(huán)保要求上升，油品逐年升級，也加重了地煉企業(yè)的負擔。公開資料顯示，油品升級在山東省的具體時間安排為：2014年1月1日起，全面供應國四標準汽油；2015年1月1日起，全面供應國四標準柴油；2018年1月1日起，全面供應國五標準汽、柴油。一位地煉企業(yè)負責人透露，“不考慮前期裝置投入，油品質(zhì)量每上升一個級別，增加420元/噸的脫硫成本，煉廠需要承擔210元的成本，這對地煉來說打擊甚重。”

【資本運作】

兩桶油盯上煉化業(yè)務 控股當?shù)?0.5%地煉

為了獲得優(yōu)質(zhì)原油，有的山東地煉企業(yè)開始尋求與大型石油央企聯(lián)姻，而在這種合作中，作為地煉只能選擇被收購或者被控股。

這就在某種意義上打破了山東地煉企業(yè)曾為應對兩桶油的圍剿而組成的聯(lián)盟。

2016年2月，由山東東明石化發(fā)起，中國(獨立煉廠)石油采購聯(lián)盟由山東省煉油化工協(xié)會和山東東明石化集團有限公司倡議成立，旨在組織有進口原油配額的地煉企業(yè)建立集中采購進口原油平臺，實現(xiàn)集中采購、一致談判、統(tǒng)一價格、集中結算、集中貸款、并按各自配額分量使用。

“抱團取暖是化解風險最佳選擇。面對種種風險，深化合作、抱團取暖似是較為合理的選擇。”張留成表示，通過股權交換或成立煉化集團推動更深層次融合，優(yōu)化地煉企業(yè)在原料、物流、資金、產(chǎn)品等方面的配置，才能有利于大資金、大物流的形成，防止重復建設和同質(zhì)化競爭，提高行業(yè)核心競爭力和話語權。

薛群分析，地煉與兩桶油最大的差異還是在品牌形象，人們心目中定勢地認為地煉油品可能會差一點，聯(lián)盟一方面可以構建地煉品牌，提升品牌競爭力，另一方面可以加強市場應對能力。

然而，為獲得原油，部分山東地煉企業(yè)開始脫離聯(lián)盟，尋求與大型石油央企聯(lián)姻，進而被盯上煉化業(yè)務的兩桶油所并購。業(yè)內(nèi)人士稱之為“賣身”換油源。2010年濰坊弘潤石化和中化集團公司達成合作，中化集團掌控51%股份，弘潤石化掌控49%。

近年來，石油巨頭不斷收購地方煉廠。目前，中國化工控股正和集團、昌邑石化、華星石化、青島安邦、濟南長城等共1950萬噸產(chǎn)能；中化集團控股濰坊弘潤570萬噸產(chǎn)能；另外還有中海油收購的山東海化等。隨著石大科技、天宏新能源被收購，央企控股企業(yè)在山東地煉所占的份額增加至20.5%。

【壓力傳導】

分析認為地煉或成價格戰(zhàn)的輸家

分析師丁旭認為，本輪價格戰(zhàn)打到最后，地煉或成最大輸家。“這場價格戰(zhàn)繼續(xù)打下去，最終的輸家很可能還是地煉。”他認為價格戰(zhàn)最終的目的有三種猜測，一為去庫存，二為海外上市做準備，三是借降價打壓民營煉油廠。

目前地煉對主營(兩桶油)的市場沖擊很大，價格戰(zhàn)最終的傳導壓力還是落到地煉上面，地煉既是生產(chǎn)商，又是分銷商，又是中石油中石化的供貨商。

丁旭舉例，假設同樣降價一塊五，肯定去中石油中石化加，不去地煉加，也不會去民營加油，民營加油站的油賣不出去的話，從地方煉油廠進油的量就會減少，直接影響地方煉油廠銷量，庫存變高，從而只能調(diào)低批發(fā)價格，壓縮自身利潤。此外，當?shù)責捙l(fā)價格降低之后，中石油中石化從地煉采購的外采價格也會降得更低，進一步影響地煉的利潤。

他還指出，“目前的情況來看，加油站降價對他們影響很大。價格下降一塊五，相當于利潤降低70%。地煉企業(yè)降價相當于飲鴆止渴，主營自采價格下降，然后地煉把自己的油賣給主營去打價格戰(zhàn)，價格戰(zhàn)加劇，未來價格更低。”

卓創(chuàng)分析師張斌分析稱，中石油中石化主動降價，更像是一種營銷手段。因為并不是全天降價，而是一周內(nèi)有兩天降價，只要不是在優(yōu)惠日，價格又回歸了，整體而言，平衡到每天內(nèi)，一升能降三四毛。

“從目前來看，價格戰(zhàn)的核心因素是汽柴油供應嚴重過剩，庫存壓力比較大，在現(xiàn)在地方煉廠，價格本來要低很多的情況下，為了刺激自己的資源消費，這是被迫無奈的舉動。”張斌說，此前，煉油廠和國內(nèi)的成品油沒有嚴重過剩。近一兩年，汽柴油出口量也在增加，加油站降價也是參與市場競爭的需求。

此外，當兩桶油成功牽手部分競爭對手，打入了敵人的內(nèi)部，地煉陣營勢力勢必被逐漸削弱。