市場創(chuàng)新活躍

日前，相對平靜的藝術品市場又顯波瀾，又一家拍賣行即將上市。

3月4日，國內上市公司江蘇宏圖高科（600122，股吧）技股份有限公司（以下簡稱宏圖高科）發(fā)布公告，公司擬以發(fā)行股份的方式購買北京匡時國際拍賣有限公司（以下簡稱匡時國際）100%的股權。如果交易完成，匡時國際將借道登陸資本市場。

4月11日，宏圖高科發(fā)布臨時公告中寫道：“本次交易完成后，匡時國際將成為上市公司的全資子公司，公司將通過全資控股匡時國際而擁有藝術品拍賣業(yè)務。”據(jù)公告所示，交易前，宏圖高科的業(yè)務經(jīng)營主要包括3C連鎖銷售、工業(yè)制造以及少部分房地產業(yè)務。

如果交易完成，國內拍賣業(yè)巨頭之一的匡時國際或將成為國內第二家上市的拍賣公司。

國內第一家上市的拍賣公司為保利文化集團股份有限公司，于2014年3月6日香港交易所主板掛牌上市，

黃雋認為，藝術品金融已經(jīng)幾乎涉及到了金融的所有的門類，比如，藝術品基金、藝術品信托、藝術品資產組合、藝術品份額化交易、藝術品保險、藝術品租賃、藝術品抵押貸款、藝術品投資組合產權、藝術品融資典當、藝術品資產配置等。

中央美術學院教授趙力認為，在藝術和金融結合的方向上，中國是最活躍的，且想象力極豐富。因為愿意實踐也勇于實踐，所以藝術品金融發(fā)展也快。

2009年，文化產權交易所（以下簡稱文交所）曾在國內遍地開花，被一些投資者等同為股票交易的“藝術品份額化交易”隨即走紅。

但這種局面并未持續(xù)多久。

2011年11月18日，國務院下發(fā)《關于清理整頓各類交易場所切實防范金融風險的決定》，叫停藝術品類證券化交易模式，一大批文交所隨之停牌。

經(jīng)過近兩年的整頓，文交所借助郵幣卡證券化“突圍”。2015年以后，各種郵幣卡交易平臺扎堆上線，總數(shù)已超過20家。光是2015年6月，就 有南昌文化產權郵幣卡交易中心、廣州商品交易所錢幣郵票電子交易平臺、中國藝交所郵幣卡交易中心、西部商品交易中心郵幣卡運營中心4家平臺上線。而且，文 交所郵幣卡電子盤的交易量驚人，以2015年6月30日為例，南京文交所公布的數(shù)據(jù)顯示，其當日成交量約為38億元。

然而，行業(yè)內外對于郵幣卡的暗藏風險褒貶不一，同樣具有爭議的還有逐漸升溫的藝術品P2P平臺。

黃雋表示，基于中國目前的發(fā)展階段，人們對財富管理的渴望，百姓對精神文化的需求，目前中國的藝術品金融市場創(chuàng)新非常活躍，種類和規(guī)模比較大，但是因為整體發(fā)展時間很短，所以仍在探索階段，還需要時間和實踐的檢驗，仍需要理論層面和實踐層面的反思和調整。

市場處于底部

從投資的角度來說，業(yè)內人士判斷，2016年的資產配置荒將延續(xù)，以藝術品為代表的另類投資價值凸顯。民生證券管清友認為，藝術品市場本身處于歷史底部，有望開啟上行周期。根據(jù)國內外經(jīng)驗，藝術品市場也有周期性，一個周期為7年至10年。

中國的藝術品金融市場從2003年下半年開始快速發(fā)展至今，2009年到2011年是市場的高潮期，是市場發(fā)展直線上升的3年。從2003年到2011年，中國藝術品市場的拍賣交易量由幾十億元快速上升到上千億元。

2011年，中國藝術品市場交易總額達到2108億元，超過美國，成為世界第一大藝術品市場，在全球市場份額占比超過30%。

2011年以后，市場開始大幅回調。藝術品拍賣市場以斷崖式的態(tài)勢降溫。

管清友認為，我國2011年后藝術品市場受風險暴露、經(jīng)濟增速放緩、高壓反腐等沖擊，交易額回調明顯。當前市場正處于歷史底部，流動性充裕而優(yōu)質藝術品供給嚴重不足甚至下滑。

據(jù)中國拍賣行業(yè)協(xié)會3月30日發(fā)布的2015年拍賣行業(yè)藍皮書顯示，2015年文物藝術品拍賣市場成交量成交額雙減，全國共舉辦文物藝術品拍賣 2352個專場，成交額約280億元，較2014年同比減少約30億元。各文物藝術品公司普遍出現(xiàn)不同程度的上拍量和成交額的縮減，有些中小型企業(yè)處于謹 慎甚至暫停了春、秋兩季拍賣活動。

2016年度TEFAF藝術市場報告顯示，全球藝術品市場在2015年總銷售額下跌，中國市場則經(jīng)歷了大跌，銷售額暴跌23%至118億美元（約合768億元人民幣），由此中國在全球的市場份額排名從2014年的第二位滑落到了第三位。

數(shù)據(jù)顯示，書畫作品往往是藝術品拍賣市場的一大熱點，但2015年度，北京保利、中國嘉德等國內10家大型拍賣公司近現(xiàn)代書畫和當代書畫分別成 交64.19億元、6.73億元，共縮水29.56億元，是今年整體市場下滑的主要拉動因素。其中，當代書畫成交量縮減一半以上，成交額降幅達 61.32%。

但另一方面，一些高、精、尖的藝術品仍然持續(xù)受市場追捧，潘天壽的《鷹石山花圖》、李可染的《萬山紅遍》等近現(xiàn)代書畫成交價均突破億元。高、精、尖藝術品的主要支持仍來自企業(yè)資本。

古代書畫和瓷玉珍玩在本年度表現(xiàn)較好，其中，古代書畫在成交量減少8.28%的情況下，成交額仍增長了7.43%，拍品單價由上年的86.91萬元/件（套）提升到101.80萬元/件（套）。

此外，藝術品市場也受到了市場資金流向增多的影響，對西方藝術品有興趣的中國買家也越來越多，這些買家群對西方藝術品的投資、收藏、消費增速迅猛。早前有萬達王健林拍下畢加索名作《兩個小孩》，華誼王中軍買進梵高的《雛菊與罌粟花》。

2015年11月初，劉益謙在紐約佳士得拍賣中以1.7億美元（約合10.84億元人民幣）的成交價，拍得莫迪里阿尼的名作《側臥的裸女》，打破中國藏家在海外拍賣西方藝術品價格最高紀錄。

佳士得亞洲區(qū)總裁魏蔚此前在接受媒體采訪時曾分析指出，這是因為有一股正在崛起的新藏家力量，他們以“70后”“80后”為主，他們不乏海外留 學經(jīng)歷，對西方文化藝術有過長期接觸和感受，不受東西方文化差異的限制，以收藏中國當代藝術品為主，同時兼顧西方當代藝術作品。

也有藝術品經(jīng)營業(yè)內人士從投資角度分析認為，之所以西方藝術品越發(fā)吸引國內買家，還有一個因素，從國際市場上看，國內當代藝術品價格偏高，增長也快，投資風險逐漸增高，同一時期，西方近現(xiàn)代藝術品價格增長平緩，屬于相對的投資價格洼地。

華藝國際藝術總監(jiān)王野夫介紹，比如此次羅丹的作品，一套才幾十萬元，一套有10張左右，相當于幾萬元一幅，我們希望把最有價值、最有學術地位的藝術家和他們的拍品呈現(xiàn)給買家。

藝術品金融要走專業(yè)化道路

“從近4年數(shù)據(jù)看，全國文物藝術品拍賣總成交額基本穩(wěn)定在280億元至350億元之間，這或許是我國經(jīng)濟新常態(tài)下文物藝術品拍賣市場的基本規(guī)模，此規(guī)模也將在未來繼續(xù)保持一段時間。”中國拍賣行業(yè)協(xié)會副秘書長歐樹英介紹說。

歐樹英認為，藝術品市場持續(xù)調整的原因首先是我國經(jīng)濟大環(huán)境的影響，我國經(jīng)濟正在進入以增速放緩為特征、以集約發(fā)展為內涵的新常態(tài)。

“歷經(jīng)2009年至2011年的高速增長后，中國文物藝術品拍賣市場正處于理性回歸、結構調整、優(yōu)勝劣汰的階段，且在未來一段時間內將重新認識行業(yè)的市場定位及其社會功能，調整經(jīng)營思路和構建市場誠信。”歐樹英表示。

歐樹英認為，當代書畫遭遇冷淡，歸結于其學術上仍缺乏定論和沉淀，在價格上人為因素較多，在市場發(fā)展上過度透支，在客觀因素上受反腐影響，在未來趨勢上存在不確定性等幾方面原因。

民生金融租賃股份有限公司總經(jīng)理萬曉芳曾任民生銀行（600016，股吧）總行文化產業(yè)金融事業(yè)部總裁，對藝術品金融有豐富的市場實踐經(jīng)驗。她 在研討會上發(fā)表演說認為，目前藝術品金融不活躍，并非完全因市場起落造成的，而是與整個市場的基礎配套體系的發(fā)育有關，藝術品的整個市場環(huán)境，包括法律、 稅收、交易等的規(guī)范性都還是處于初級的發(fā)育階段。

萬曉芳認為，藝術品金融要解決的核心依然是估值、鑒定和退出問題，政府應該起一定的作用，比如政府如果能在各省建立一個藝術品鑒定評估機構，這種信譽的保障在初期階段會有不可替代的作用。

此外，萬曉芳建議，藝術品金融要走專業(yè)化的路徑，藝術品金融的盈利模式不是利差式的，而應該是投資回報式的。

研討會上，多位專家均提及，藝術品市場應該向大眾化的藝術品消費方向轉變。

趙力認為藝術品市場是由藝術品的收藏、藝術品的投資和藝術品消費“三架馬車”構成的。

趙力發(fā)現(xiàn)，過去十年藝術品投資基金的發(fā)展存在一些問題，如存在不可復制性，其周期無法控制和規(guī)模化發(fā)展難等問題。

結合現(xiàn)在藝術品市場的發(fā)展和市場的需求，趙力認為，未來的工作重點要放在藝術品消費的發(fā)展方向上。推動藝術品消費，回歸市場本質，發(fā)揮藝術品對社會的教育功能和服務功能，這是非常重要的。

中央財經(jīng)大學法學院副院長、拍賣研究中心主任劉雙舟教授在研討會上建議，藝術品金融應該從商品金融向產業(yè)金融轉化，向大眾藝術消費轉變，向商業(yè)金融加財政金融轉變。政府財政應該支持文化產業(yè)和本土藝術家的發(fā)展。

資料鏈接：

TEFAF 歐洲藝術和古董展覽會，是全球最大規(guī)模、最有影響力的、以大師作品和古董為主的藝博盛會。