11月27日滬深兩市出現暴跌,股市動蕩劇情似乎開始重演。有觀點認為重啟IPO是股市動蕩原因,這種認識仍浮于表面。股市動蕩的本質原因,在于股市過度投機操縱的運作模式沒有根本變化。

當前雖然有一些新開戶資金進場,但增量的比例越來越小,A股市場進入存量博弈局面。在存量博弈下,一些莊家利用資金優勢、持股優勢在市場呼風喚雨,爆炒題材概念股,逐漸從市場套取資金,市場和中小投資者其實在暗暗失血,暴跌難以避免。

為何市場公認的績優股難以上漲?而一些業績難看的題材股卻暴漲?市場存量博弈其實就是績優股與題材股爭奪資金的博弈。從監管部門查處的一些情況來分析,一些主力可能在惡意做空大盤藍籌股、績優股,每每在藍籌股、績優股股價敏感支撐位大肆拋售,這與惡意做多題材股、概念股、垃圾股,其實是一個問題的兩個方面。

做空績優股就是讓績優股難以形成上漲趨勢、沒有盈利效應,最終讓大批股民進入莊家設置的題材概念炒作游戲,市場資金圍著題材股轉,莊家也就有了大量的套利交易機會。

這導致市場出現各種不正常現象。一只大盤藍籌股的一年分紅,相當于創業板所有上市公司幾年的分紅,然后績優的藍籌股基本被邊緣化。目前,創業板流通市值3.2萬億元,上交所流通市值24.3萬億元,但創業板每天的交易量卻為滬市的40%,且有直追之勢,創業板換手為滬市的3倍。

具體表現為,主力或莊家在市場爆炒中小創、次新股,其兇狠程度令人發指。在莊家運作下,一些題材股、垃圾股在大勢好的時候暴漲,短期股價暴漲上十倍,吸引投資者跟風,最后即使股市崩盤、暴跌50%,莊家打折出貨也可收獲暴利。

若任由莊家憑自己資金實力來決定股價高低、在市場大行操縱,那么這個市場就是莊家搶掠散戶財富的賭場。莊家爆炒的小盤股被稱之為成長股,這主要是將來股本有“成長”空間,而非公司發展有什么成長空間,但上市公司是否能夠真正用好社會資本、資源配置效率是否能夠保證,這一切都是未知數。

不改變當前的股市坐莊操縱盈利模式,A股市場將迎來一場又一場大幅波動,甚至釀成股災,即使國家投入再多資金救市,也可能打水漂。為此,監管部門要堅決打擊市場操縱,包括打擊惡意做多題材概念股、垃圾股的市場操縱,以及打擊惡意做空藍籌股、績優股的市場操縱,盡快為A股重塑一個新生態。