徐悲鴻乙亥（1935年）作《春山圖》，2001年上海東方73萬元成交，2003年榮寶346.5萬元成交，

2008年北京長風694.4萬元成交，2009年保利1013.6萬元成交

　　來源：收藏快報  作者：朱浩云

　　自上世紀90年代國內興起藝術拍賣后，藝術市場與股票市場可謂爭奇斗艷、交相輝映。在兩大市場中，有的人青睞于藝術市場，有的人則鐘情于股票市場，更有的人穿梭于兩市場之間，既玩股票也玩藝術品。那么，從投資的角度考慮，藝市和股市究竟有啥區別呢——

　　從目前兩大市場的規模看，股票規模大得多，無論是參與的人數還是每天的成交量都要比藝術的拍賣來得多、來得大，像股市每天的成交金額大都在千億元以上，相反，藝術市場的成交額二三年也趕不上股市一天的成交額。可是市場上仍有不少人對藝術投資一往情深，在他們眼里藝術品投資是最好的。細細分析這兩大市場，筆者認為藝術品與股票相比各有優勢和劣勢。

任伯年《華祝三多圖》立軸，1996年上海德康266萬元成交，2004年中貿圣佳2860萬元成交，

2013年西泠印社1.67億元成交

　　藝術品的優勢

　　在筆者看來，藝術品的優勢主要體現在以下幾個方面：

　　1. 藝術品與股票相比最大的優勢是可以享受視覺愉悅。換言之，藝術品可以放在家里欣賞，它不像股票是虛擬的。也正由于藝術品能給藏家帶來精神享受，不少藏家會不惜巨資有的甚至傾家蕩產去競購心儀的藝術品；有的藏家因與心儀的珍寶擦肩而過而懊悔不已，更有的藏家對不能得到夢寐以求的藏品而吃飯不香，睡覺失眠。

　　2. 藝術品往往可遇不可求，錯過了一次機會，也許永遠就在市場上看不到了。比如傅抱石和潘天壽兩位大師，他們去世后存世的作品本身很少，相當一部分又被各大博物館珍藏，可供市場流通的作品很少，故在拍賣市場上買一件少一件，其珍貴程度可想而知。所以藝術品不像股票，買家只要有錢隨時可以買進賣出。

　　3. 藝術品增值穩定。大家知道，股票市場價格波動很大，風險很高。像我國股市從上世紀90年代以來呈現熊多牛少的局面，為此許多股民損失慘重。藝術品市場只要避免吃進贗品，保值增值是可以預期的，如果買進精品增值更可觀。如2006年臺灣一買家在上海德康拍賣會上以260萬元吃進了海派名家任伯年的精心之作《華祝三多圖》，到2005年該藏家又在中貿圣佳拋出，價格高達2860萬元，增幅高達10多倍；2011年西泠印社再推此作，成交價已升至1.67億元，6年又漲了5倍。同樣，2002年臺灣一買家在嘉德網上拍賣時以250萬元收購了《愚公移山》油畫，2006年該藏家在北京翰海以3300萬元拋出，也賺了10多倍利潤，類似這種情況在藝術市場上可謂比比皆是。

　　此外，藝術品還可以用來炫耀，尤其是藏家收藏藝術精品是一種品位、一種時尚、一種身價，這恐怕也是股票難與相比的。

程十發《紅太陽》立軸，2011年榮寶460萬元成交，2006年嘉寶264萬元成交，2005年北京中鼎253萬元成交

　　藝術品的劣勢

　　與股票相比，藝術品的劣勢也是顯而易見的。根據筆者觀察，近幾年，由于藝術品價格迭創佳績，導致諸多新聞媒體大肆宣傳和推波助瀾，有的投資者錯誤地認為，藝術品的投資是只賺不賠，且是暴利。實際上藝術品的投資風險無處不在，而且它的主要風險來自于藝術品的某些特性，突出地體現在以下三大劣勢：

　　一是流通性差。如果將藝術品同證券股票相比，藝術品的流通性顯然遠遠不如證券股票。證券股票除了節假日以外，其他時間都能交易，且進出十分便利。而藝術品一般在市場上交易主要通過畫廊、古玩店、藝博會、拍賣會或私下進行等。其中絕大多數畫廊、古玩店成交清淡，很多藝術品放在那里只能成為一種擺飾；藝術博覽會一般一年一次，光顧藝術博覽會的顧客絕大多數也是只看不買，成交不活躍；私下交易盡管手續簡便，又可以逃避中介機構的手續費及國家稅收，但私下找買家十分困難，即使你費了九牛二虎之力找到了買家，也未必在價格上談得攏。至于拍賣行，它是藝術品交易中最為活躍的，但是拍賣行一般只在春秋兩季舉行拍賣，且進入拍賣行的藝術品又需要一定的檔次，所以，不是任何藝術品都能進入拍賣會的。另外，藝術品上拍時還需買家肯掏錢競投，如果沒有買家競投，那么該藝術品就會出現流拍。

　　二是變現性差。藝術品不等于金錢。從市場上看，相當一部分收藏者購買藝術品是為了保值增值，然而，許多收藏者在缺錢時想拋售自己收藏的藝術品一般很難如愿以償，經常會出現高價進，低價出的情況，有時損失會慘不忍睹。最典型的是：我國著名畫家溥儒，他曾收藏過一件稀世國寶——西晉大文學家陸機的《平復帖》，該作是向朋友問候疾病的書札，盡管只有85個字，但它歷來被視為無上珍寶。民國時期，著名收藏家張伯駒曾委托溥儒的朋友、北京琉璃廠悅左齋的老板韓博文去溥府表達了購藏之意。溥儒開價高達20萬大洋，韓博文認為如開價10萬大洋，他愿去同張伯駒說，結果溥不同意。此后，溥儒的母親突然病故，急需錢用，作為孝子的溥儒只好以賣《平復帖》來安葬母親。這時張伯駒請原北京政府教育總長傅增湘做中間人提出購買，結果雙方只以4萬現洋成交。造成這一狀況主要是接盤的買家難找，相反，股票就容易得多，你只要到交易所拋掉，第二天即可取錢。

　　三是藝術品保管難。以小小的郵票為例，如果有折痕、缺齒、泛黃、退色等，該郵票在市場上肯定要大打折扣。可是要保管好收藏的郵票，特別是有數十年歷史的郵票實屬不易，像上海這個地方，雨水多，平時濕度較大，氣候對保存郵票極為不利，有的郵票盡管長時間不動，仍會泛黃。至于名家字畫、瓷器等藝術品的保養同樣難度很大，像名家字畫也容易褪色、泛黃，瓷器則易碎。而股票是無紙化交易，它不需要保管實物。

　　以上筆者只是將藝術品同股票做了一個比較，從中可以看出藝術品在市場上也有很多的劣勢，也正是由于這些劣勢，投資者和收藏者在運作藝術品時需防范風險。