西安美院畢業的巨剛，在4A廣告公司做了10多年美術指導后，最近鼓搗起酒來。

　　憑借與五糧液、茅臺等酒類名企長期打交道的經驗，他找了一個非常有名的地方名酒作為試驗田：紹興黃酒。

　　他尋找投資伙伴的方式也像他的專業一樣，不走尋常路———股權眾籌。他因此給產品取名“巨剛眾酒”。

　　至12月4日，他已經籌到168102元，在項目籌款期還有19天時，他的籌資額已經超過計劃70%，支持者達到了269人。

　　股權眾籌雖然面對眾多“不靠譜”、“太分散”、“騙子多”的指責，但像巨剛這樣想嘗試新投資方向卻沒有資本的創業者來說，卻是一根救命稻草。即使項目失敗了，269人分擔168102元的成本，每人付出成本只有625元，而且還有好酒喝。如果這筆錢由巨剛一個人承擔的話，這卻是一個不小的負擔。而且，籌資成本也不低。

　　記者了解到，紹興當地民間融資成本年化利率在12%至30%之間。

　　這并不是個別現象。

　　11月27日，全國政協在京召開雙周協商座談會，圍繞“大力支持中小微企業技術創新”協商討論、建言獻策。全國政協委員、全國工商聯副主席莊聰生就在座談會上透露，全國工商聯今年上半年進行的一次大規模調查顯示，小微企業融資難、融資貴現象依然突出。

　　間接融資遭遇結構難題

　　總體上看，我國民間并不缺錢。

　　據人民銀行存款性公司概覽表下“個人存款”項下顯示，2014年10月達到49.874426萬億元。

　　銀行也不缺錢。

　　據中國銀監會發布的統計數據顯示，2014年三季度末，我國銀行業金融機構境內外本外幣資產總額為167.9萬億元，同比增長14.23%。其中，大型商業銀行資產總額70.9萬億元，占比42.21%，同比增長9.45%；股份制商業銀行資產總額30.0萬億元，占比17.87%，同比增長14.63%。

　　從銀監會統計的數據看，對小微的貸款增速，均高于同期各項貸款平均增速。

　　數據顯示，截至三季度末，銀行業金融機構用于小微企業的貸款（包括小微型企業貸款、個體工商戶貸款和小微企業主貸款）余額19.7萬億元，同比增長14.2%。

　　另一組相關數據是，2014年前三季度商業銀行平均資產利潤率為1.35%，同比下降0.01個百分點；平均資本利潤率19.78%，同比下降0.89個百分點。

　　絕對數量看起來不小，不過，如果從相對值來看，小微企業貸款難、貸款貴的原因，就能得到一些合理的解釋。

　　2014年三季度末，金融機構人民幣各項貸款余額79.58萬億元。小微企業貸款余額占其24.8%。另據全國工商聯公布的數據，小微企業占到我國企業數的90%以上。

　　全國政協委員、平安銀行武漢分行行長萬安培認為，我國金融體系改革的一個重要內容就是金融機構的市場化改造，其中，銀行業的市場化改造是支柱和關鍵。市場化的標志之一就是企業真正按照價格信號操作，趨利避害成為本能。

　　也有專家表示，小微企業的信用累積明顯不如大企業，擔保財產要么有瑕疵，要么干脆就沒有能拿得出手的。銀行從規避風險角度來考慮，只能有兩個選擇，一是不貸，把精力都放在中型以上企業身上。二是慎貸，需要有足夠高的利率水平來覆蓋違約風險和前期調查成本。

　　全國政協委員、中國農業銀行監事長車迎新也提出，小微企業生長力旺盛，風險也很大，能真正成長為中型、大型企業的是少數，大部分成長起來的企業，其創始人大都經歷過幾次失敗的經歷。

　　此前，阿里巴巴創始人馬云也曾提出，創業從來就不是一帆風順。他在失敗幾次之后，開始創辦阿里時，還有不少風險投資說他是騙子。

　　直接融資的市場困境

　　2014年的直接融資市場似乎是一片繁榮。

　　據投中集團統計顯示，2014年初至11月份，我國內地共有224家企業股票實現在資本市場上市交易，共募集金額3407.8億元。

　　這個數字，與2013年全年相比增長159.05%。其中，A股市場有104家，港股市場有92家。美股市場雖然只有14家，但由于阿里巴巴融資金額巨大，帶動整體融資額增幅達到3458.51%。

　　2014年的小微企業，不斷享受到政策陽光。

　　日前，國務院發布了《關于扶持小型微型企業健康發展的意見》，提出從建設小企業創業基地、完善融資擔保政策、設立創業投資引導基金等十個方面扶持小型微型企業（含個體工商戶）健康發展。

　　有媒體梳理了今年國家支持小微企業的政策：國務院常務會議多次出臺扶持中小企業發展舉措，如5月30日的會議確定進一步減少和規范涉企收費、減輕企業負擔；9月17日會議部署進一步扶持小微企業發展，推動大眾創業萬眾創新；10月8日決定再次修訂政府核準的投資項目目錄；11月5日的會議提出精簡前置審批，規范中介服務。此外，從今年10月起再次提高小微企業所得稅起征點。

　　不過，在全國政協委員、瑞華會計師事務所管理合伙人張連起看來，真正解決融資難、融資貴的問題，還是要靠資本市場，特別是創業投資這個關鍵環節。

　　今年5月份，國家發改委發布了《關于進一步做好支持創業投資企業發展相關工作的通知》。

　　《通知》明確提出要進一步簡政放權、發揮創業投資引導基金作用、繼續加大國家新興產業創投計劃實施力度、支持符合條件的創業投資企業發行企業債券、推動支持創業投資發展政策有效落實、支持發展天使投資機構、進一步發揮行業協會作用七條具體措施。

　　事實上，創業投資被普遍認為是企業融資的第一關。近年來，創業投資在我國發展迅猛，甚至被某些媒體形容為“風投變瘋投”！

　　記者查詢國家發展和改革委員會財政金融司編寫的《中國創業投資行業發展報告2014》發現，創業投資作為“支持創業的投資制度創新”，被引入我國已有將近30年的歷史。不過，經過20多年曲折發展，直到2005年十部委聯合發布《創業投資企業管理暫行辦法》后，才算真正進入持續快速發展軌道。

　　報告顯示，截至2013年末，全國備案創業投資企業數量達到1225家，總資產3283億元，累計投資了13615家企業。

　　成績固然可喜，但如果與美國超過2萬家活躍的創業投資企業相比，這個數字就有些尷尬了。

　　“我國民間創投界也號稱企業數量過萬，但實際上活躍的創投企業不會超過20%。”全國工商聯并購公會的一位負責人說，只有天使投資人、創業投資這個環節運轉正常了，銀行或者其他融資機構才能更有效地發揮融資功能。我們現在大部分創業投資都瘋搶即將上市的企業，這是不正常的，對行業和經濟整體發展都不利。