中新經(jīng)緯客戶端3月15日電 (熊思怡)據(jù)wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至3月14日，A股34家影視公司已有20家披露2018年業(yè)績(jī)快報(bào)/年報(bào)。其中，17家公司歸母凈利潤(rùn)同比下滑，僅3家公司實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)增長(zhǎng)或虧損收窄。

多家公司計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，已披露2018年業(yè)績(jī)的20家公司中，華錄百納、奧飛娛樂(lè)、ST中南歸母凈利潤(rùn)下滑最多，同比下滑3157.57%、1889.18%和861.22%。

根據(jù)業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)，資產(chǎn)減值是上述三家影視公司虧損的主因。華錄百納于2014年作價(jià)25億全資收購(gòu)藍(lán)色火焰，出售時(shí)，喀什藍(lán)色火焰和北京藍(lán)色火焰合計(jì)作價(jià)僅410萬(wàn)元；

奧飛娛樂(lè)則于1月底，公告對(duì)其投資的7家公司計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備，金額合計(jì)達(dá)9.44億元；ST中南計(jì)提商譽(yù)減值更多，根據(jù)公告，ST中南對(duì)其投資的6家公司于2018年度合計(jì)計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備15.77億元。

事實(shí)上，已披露2018年年度業(yè)績(jī)的20家影視公司中，多家公司利潤(rùn)下滑的背后都有商譽(yù)減值的身影。

近4年影視行業(yè)并購(gòu)頻現(xiàn)

據(jù)wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2015年-2018年國(guó)內(nèi)文化傳媒行業(yè)分別發(fā)生并購(gòu)79起、86起、160起和169起，披露總金額已達(dá)1195億元！不少影視公司因此擁有了巨額商譽(yù)。

商譽(yù)因市場(chǎng)相信被并購(gòu)公司能在未來(lái)獲取超額利潤(rùn)(即超過(guò)行業(yè)平均盈利水平的利潤(rùn))產(chǎn)生，當(dāng)行業(yè)環(huán)境惡化、被并購(gòu)公司難以達(dá)到預(yù)期盈利水平，計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備在所難免。

將時(shí)間拉回到2017年9月，彼時(shí)，開(kāi)源證券在研報(bào)中寫(xiě)道，“在‘脫虛入實(shí)’的大背景下傳媒行業(yè)短時(shí)間難有起色，但經(jīng)歷了長(zhǎng)時(shí)間的估值修復(fù)后，部分細(xì)分行業(yè)的低估值個(gè)股已具備一定的投資潛力。”

同期，信達(dá)證券發(fā)布研報(bào)指出，影院成為影視行業(yè)“脫虛向?qū)崱钡闹c(diǎn)。信達(dá)證券援引《中國(guó)電影產(chǎn)業(yè)供給側(cè)改革白皮書(shū)》數(shù)據(jù)，2016年至2017年6月，業(yè)內(nèi)發(fā)生至少10起院線并購(gòu)，涉及金額超過(guò)77億元。

半年后，2018年春節(jié)檔電影市場(chǎng)的表現(xiàn)亮眼，給文化傳媒行業(yè)注入了一劑強(qiáng)心劑。2018年2月下旬，新時(shí)代證券發(fā)布研報(bào)稱，影視行業(yè)處于持續(xù)回暖中。

然而，回暖的趨勢(shì)未能保持。2018年下半年，明星限薪令出臺(tái)、多檔綜藝節(jié)目遭停播、廣電總局就《境外視聽(tīng)節(jié)目引進(jìn)、傳播管理規(guī)定(征求意見(jiàn)稿)》面向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)，強(qiáng)監(jiān)管逐漸成為影視業(yè)主旋律，影視公司短期業(yè)績(jī)也因此在一定程度上受到影響。

有佳片才能不懼行業(yè)改革

影視業(yè)2018年整體業(yè)績(jī)欠佳，但仍有少數(shù)公司實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)正增長(zhǎng)或虧損縮減。樂(lè)視網(wǎng)在2018年實(shí)現(xiàn)虧損收窄，光線傳媒和北京文化的歸母凈利潤(rùn)甚至實(shí)現(xiàn)逆市增長(zhǎng)。

光線傳媒在業(yè)績(jī)快報(bào)中指出，2018年公司歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)了72.93%，主要原因是公司于報(bào)告期內(nèi)出售所持有的新麗傳媒股份有限公司的股份，處置資產(chǎn)的投資收益較上年同期大幅增長(zhǎng)。

此外，在業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)中，光線傳媒還提到了兩點(diǎn)原因：一是公司2018年錄得參與投資、發(fā)行并計(jì)入報(bào)告期票房的影片總票房73.8億元(包括《唐人街探案2》、《一出好戲》、《狗十三》等口碑佳片)；二是報(bào)告期內(nèi)，公司確認(rèn)了電視劇《新笑傲江湖》等的投資、發(fā)行等收入，電視劇收入較上年同期大幅增長(zhǎng)。

至于北京文化，其于2018年內(nèi)推出的電影《我不是藥神》和《無(wú)名之輩》票房可觀，根據(jù)此前公告，上述兩部影片分別為北京文化貢獻(xiàn)收益約6500萬(wàn)元-7500萬(wàn)元、約6000萬(wàn)元-7000萬(wàn)元，兩片合計(jì)貢獻(xiàn)收益不低于1.25億元。北京文化在業(yè)績(jī)快報(bào)中提到，2018年公司在影視業(yè)務(wù)方面獲利能力較上年同期有所增加。

華金證券曾在研報(bào)中寫(xiě)道，影視行業(yè)供給側(cè)改革短期內(nèi)可能導(dǎo)致一些公司加速出清，但長(zhǎng)期有利于行業(yè)進(jìn)一步回歸理性，使得有更強(qiáng)內(nèi)容制作能力的公司取得頭部地位。(中新經(jīng)緯APP)