新華社北京5月10日電 題：余額寶開啟分流模式 資管新規下互金平臺加速轉型

新華社記者 吳雨、許晟

資管新規發布數日后，余額寶便宣布引入兩只新基金，結束了此前天弘基金“一家獨大”的局面。在資管新規逐步落地的過程中，立足服務金融機構的互金平臺正順勢而為，積極調整自身業務模式，余額寶的讓利分流或將開啟互聯網金融機構新一輪轉型。

“余額寶升級后，終于可以不需要在九點定鬧鐘了！”一名余額寶用戶在微博上感嘆道。

4日，余額寶宣布升級，新接入博時、中歐基金公司旗下的“博時現金收益貨幣A”“中歐滾錢寶貨幣A”兩只貨幣基金產品。而此前，天弘基金旗下貨幣基金是余額寶唯一對接的基金產品，且每位用戶單日申購額度已下調到2萬元。

余額寶內部人士告訴記者，此次接入的新基金將逐步向用戶開放，暫不限時、不限額。這看似為緩解余額寶限額問題，實則背后是螞蟻金服更深遠的開放戰略。“今后不排除有越來越多的基金入駐余額寶，隨著資管新規的落地，我們開始從自己運營逐漸變為提供陣地。”

余額寶開啟分流模式只是互聯網金融機構轉型的一個縮影。自去年11月資管新規征求意見稿發布，不少互金平臺就開始研究政策，將監管要求融入平臺發展方向。

“金融機構將依據資管新規要求進行理財產品規劃，立足服務金融機構的互聯網理財平臺也需要做出相應調整。”騰訊金融科技智庫理財研究員張振興表示，資管新規從征求意見稿就已明確提出打破剛性兌付，意味著保本型理財的發展空間受到壓縮。騰訊理財通2018年將重點發力指數型基金等浮動收益類產品。

除了打破剛性兌付，資管新規還在限制非標產品、加強投資者適當性管理等方面提出明確要求，這也為互金機構調整轉型指明了方向。

“財富管理1.0時代，互金平臺主要呈現的特征為資產端非標準化，用戶端非合格投資人，重投前銷售而輕投后管理。”京東金融副總裁周宇航認為，此次資管新規推動財富管理進入2.0時代，互金平臺需嚴格引入標準化資產、遵循投資者適用性原則，幫助金融機構提升投后管理體驗。

中國人民大學重陽金融研究院高級研究員董希淼認為，互金平臺只有根據資管新規及時做出調整，才能在與金融機構合作方面獲得更廣闊的空間。“資管新規提升了合格投資者的門檻，這迫使金融機構需要下沉重心，推出更多面向大眾的理財產品，互聯網金融恰好可以在這個方面提供幫助。”

交銀施羅德基金零售業務總監張馳介紹，目前該公司90%以上的新增客戶來自互金平臺，但除了新增用戶之外，更珍貴的是服務模式的變化，從過去的被動到現在的主動，服務內容更加貼近普通投資人需求。

“資管新規要求下，理財收益逐漸向凈值化轉型，銀行理財短期內將受到影響，這給浮動收益的基金類產品帶來機會。”聯訊證券董事總經理李奇霖表示，反正都不再保本保收益，投資者將不再迷戀銀行理財，會轉而關注浮動收益更高的基金、債券等產品。但基金和券商在接觸客戶方面有所欠缺，需要加強與互聯網機構合作，尋求與投資者更直接的接觸。

其實，不少互聯網金融機構已經與金融機構積累了較好的合作基礎。目前，螞蟻財富平臺上已有100多只貨幣基金相繼登陸；京東金融的金融機構自運營平臺吸引基金、保險、信托等近70家金融機構入駐；騰訊的精選理財平臺代銷了30多家傳統金融機構的產品。

在金融機構和互金平臺紛紛做出調整后，理財投資者也會受到一定影響。“資管新規出臺后，金融機構的理財產品投資標的和期限錯配會受到影響，短期內互金平臺理財收益或有所下降。”董希淼建議，投資人不要貪圖高收益，應多考慮自身風險承受能力，挑選較大的持牌平臺購買理財產品。

張振興建議，面對未來互聯網理財平臺上越來越多的浮動收益型產品，投資者應堅持定期定額投資，以平抑市場風險，追求長期投資價值；還需要經常關注市場動態，根據資產配置情況和投資理財需求，適時調整在不同投資渠道的資產配置比例。