近期,原油期貨價格大幅反彈近9%。分析人士指出,美國原油減產以及美元指數下跌均對油價形成較強提振。不過,美國原油供應過剩這一中長期利空因素仍存,近期油價只是反彈,而非反轉。

國際油價觸底反彈

近期,原油期貨觸底反彈,漲幅十分明顯。截至6月30日收盤,紐約原油期貨主力合約報46.33美元/桶,上漲1.4美元或3.12%,該合約最近7個交易日累計反彈8.88%。

對于國際油價連續上漲,方正中期期貨研究員隋曉影表示,美元連續大跌對油價形成較強提振。此外,由于油價超跌令近期買盤強烈,部分大型對沖基金低位了結空頭倉位并反手做多,進一步支持了油價上漲。

“美國原油減產以及美元指數下跌激發市場資金低位入場。”建信期貨分析師也表示,截至6月23日當周,美國原油日均產量925萬桶,比前一周日均產量減少10萬桶,比去年同期日均產量增加62.8萬桶。原油庫存量5.09213億桶,比前一周增加12萬桶;汽油庫存總量2.40972億桶,比前一周下降89萬桶;餾分油庫存量1.52272億桶,比前一周下降22萬桶。

另據中國證券報記者統計,截至6月30日,美元指數報95.639點,從6月21日起累計下挫2.16%。

其實,今年上半年原油價格錄得多年以來最糟糕的上半年表現,主要原因在于產油國減產,并未大幅削減全球居高不下的原油庫存。不過業內人士認為,下半年全球原油庫存均將開始逐月減少,這將支撐油價,提振整個行業的表現。

利空不容忽視

但利空因素依然不容忽視。路透最新調查結果顯示,石油輸出國組織(OPEC)6月原油產量環比增加28萬桶/日,至今年以來新高的3271.5萬桶/日,較減產產量目標高了82萬桶/日,主要是受到尼日利亞和利比亞增產影響。雖然減產執行率依然處于92%的歷史高位,但低于5月的95%。

展望后市,美銀美林分析師將今年布倫特原油均價從54美元/桶下調至50美元/桶,將美國原油均價從52美元/桶下調至47美元/桶,因利比亞、尼日利亞和美國頁巖油產量增加,且需求增長放緩。

廣發期貨分析師也建議短期以觀望為主。其認為,受美國原油產量下降影響,油價一度升至半個月以來高位,同時美元匯率持續走低對油價亦形成一定支撐。但目前利比亞產量持續增加,在其解決電力及技術問題之后,產量有可能繼續上升,因此短期油價的支撐因素有可能在一定時間內被消化。美國原油產量下降減緩了原油供需壓力,但失衡問題仍存。

“當前市場更多關注的是美國汽油需求在夏季旺季的表現。從當前態勢來看,美國汽油需求表現尚可,接近去年同期水平,并大幅高于5年同期均值。此外,美國原油產量小幅下降也有利于改善市場過分悲觀情緒。不過,從美國鉆井平臺數量來看,美國原油產量增加格局不會改變。”國投安信期貨認為,整體而言,本期EIA數據對盤面影響趨于中性,但美國原油供應過剩這一中長期利空因素仍存。前期國際油價過低以及旺季即將來臨這兩方面因素,有望促使油價超跌反彈,但近期只是存在反彈的可能性,而非反轉。長期供應過剩意味著油價主要趨勢還是跌勢。