中國人民銀行14日公布，1月新增人民幣貸款2.03萬億元，新增社會(huì)融資規(guī)模3.74萬億元。1月新增人民幣貸款低于市場預(yù)期，但新增社會(huì)融資規(guī)模創(chuàng)歷史新高。業(yè)內(nèi)人士表示，在監(jiān)管部門對(duì)信貸再度進(jìn)行窗口指導(dǎo)的背景下，一季度新增信貸總量預(yù)計(jì)不會(huì)出現(xiàn)顯著增長。值得注意的是，金融體系內(nèi)部資金利率持續(xù)震蕩走高，可能引發(fā)社會(huì)整體融資成本上升。

資金“脫虛向?qū)崱?/strong>

1月末，廣義貨幣（M2）同比增長11.3%，增速與上月末持平，比去年同期低2.7個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣（M1）同比增長14.5%，增速分別比上月末和去年同期低6.9個(gè)和4.1個(gè)百分點(diǎn)；流通中貨幣（M0）余額8.66萬億元，同比增長19.4%。整體來看，M2、M1等指標(biāo)增速大體符合市場預(yù)期，但M1增速有所下滑。

1月人民幣貸款增加2.03萬億元，同比少增4751億元。業(yè)內(nèi)人士表示，此前央行對(duì)1月信貸投放不能過快增長的窗口指導(dǎo)已基本得到證實(shí)。上海證券研究所首席分析師胡月曉認(rèn)為，監(jiān)管部門對(duì)于2017年信貸的調(diào)控可能以2015、2016年的同期均值作為重要參考。另有機(jī)構(gòu)人士表示，四大國有商業(yè)銀行截至2月12日的2月信貸數(shù)據(jù)明顯低于去年同期。整體而言，一季度信貸投放總量可能難以同比顯著增長。

從1月信貸分項(xiàng)數(shù)據(jù)來看，居民貸款當(dāng)月增加7521億元，繼續(xù)保持高增長；非金融企業(yè)及機(jī)關(guān)團(tuán)體貸款增加1.56萬億元，較2016年同期的1.06萬億元大幅多增，并且創(chuàng)歷史新高。

方正證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平表示，非金融企業(yè)及機(jī)關(guān)團(tuán)體中長期貸款大增，除了債券收益率大幅上升后企業(yè)融資轉(zhuǎn)向信貸的替代效應(yīng)外，可能與地方投資沖動(dòng)、基建PPP發(fā)力、企業(yè)盈利恢復(fù)后設(shè)備開支大增、出口好轉(zhuǎn)企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)等融資需求上升有關(guān)。在樓市債市調(diào)整的背景下，銀行增加了對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貸款投放，資金正呈現(xiàn)“脫虛向?qū)崱钡姆e極跡象。