2017年,美國新總統特朗普將正式就任,必然會導致全球市場和各國經濟的重新適應。那么,究竟會發生什么變化?許多學者認為“不確定”,不確定意味著無法判斷。無法判斷的前提下,無法抉擇,這可能會導致中國經濟政策的被動性。

我認為,無論特朗普如何妥協,他都必須堅持一個矢志不渝的主張,讓美國的經濟結構發生根本性轉變——金融需要不斷地弱化,而實體經濟會得到不斷地強化。這一點,奧巴馬沒能有效地堅持和貫徹,這也是眾多美國人對民主黨不滿的重要原因。或許,美國的統計失業率在下降,但美國徹底失去工作的人數卻在不斷增加。更重要的是,就算有工作,其收入也遠不及美國的工業化時代。

道理很簡單,工業化時代的一個高級技術工人或工程師,他們的收入都屬于中產以上階層,但在金融時代,除了金融業本身以外,美國用不著大量的工程師和技術工人,而更多的是低技術內涵的服務業職位,那怎么會有高收入?所以,美國人盼望改變。奧巴馬上臺之后,人們期待著“改變”,而奧巴馬也是憑借“改變”這一口號,迎合了美國民眾的胃口,當選美國總統。但8年過去了,美國真的發生改變了嗎?說“沒有改變”不準確,但說“有巨大改變”確實也找不到依據。

其實,8年間美國最大的改變就是似乎走出了金融危機。在此背景下,美聯儲會不會讓美元利率回到“正常化的低水平”?這樣的可能性在特朗普上臺之后將變得更大。目前,美國統計失業率已經在5%以下保持很久,2016年5月更低至4.7%。但我們必須看到,美國經濟的復蘇關鍵是金融業的景氣。從2009年2月的最低點算起,摩根大通漲幅高達1193%,高盛累計漲幅549%,摩根士丹利累計漲幅947%,就算是丑聞纏身的富國銀行,過去7年半累計漲幅更是高達8665%。當然,景氣度不斷攀升的還有美國的房地產業。今年三季度,美國GDP也上升2.9%。

美國經濟當下的景氣程度,主要得益于金融巨頭股價的不斷攀高,它不僅覆蓋了過去的爛賬,而且有了非常充實的股權資本,杠桿率大幅減低。盡管如此,金融的重新繁盛并未帶給美國公眾更多的好處,而在此過程中,貧富差距越拉越大,社會矛盾越發突出。我認為,這正是特朗普能夠以絕對優勢贏得大選的關鍵所在。因為特朗普在競選過程中,針對國內問題提出的觀點,幾乎是刀刀見血。

所以我認為,特朗普在美國恢復實體經濟方向,恐怕要比奧巴馬來得更加給力,這顯然是華爾街不喜歡特朗普,而寧可多繳一點稅也希望希拉里當選的重要原因。我認為,當下的美國,金融資本和產業資本、華爾街和普羅大眾之間的矛盾是主要矛盾。

如果特朗普大力推進“再工業化”,那會對中國產生怎樣的影響?我認為,最大的影響就是資本外逃。誰都認為特朗普當選美股會下跌,但它居然大幅上漲。整個過程中,美元大幅升值,人民幣大幅貶值,這其中已經看出了資本流向。2017年,這樣的態勢有可能加劇,中國要有應對之策。

(作者鈕文新系CCTV證券資訊頻道總編輯)