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逆回購(gòu)1150億央行“鎖短放長(zhǎng)”意圖明顯

2016年09月13日 11:02 | 來(lái)源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

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央行12日以利率招標(biāo)的方式開(kāi)展了1150億元逆回購(gòu)操作，包括700億元7天逆回購(gòu)和450億元14天逆回購(gòu)。當(dāng)日有500億元逆回購(gòu)到期，由此周一實(shí)現(xiàn)凈投放650億元，結(jié)束了此前連續(xù)八日的資金凈回籠。此外，周一還有851億元央票順延到期。

“中秋假期臨近，央行12日新增了對(duì)28天逆回購(gòu)詢量，拉長(zhǎng)流動(dòng)性期限意圖明顯。”有交易員12日向記者表示。他認(rèn)為，央行此舉亦為了均勻到期規(guī)模，平抑大規(guī)模到期可能帶來(lái)的流動(dòng)性壓力。他還透露，為保證節(jié)前資金供給，在本周三，央行還將通過(guò)國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存向市場(chǎng)投放600億元的3月期資金，釋放出保障節(jié)前流動(dòng)性平穩(wěn)的信號(hào)。

市場(chǎng)人士分析，受假日因素影響，本周僅有三個(gè)交易日，預(yù)計(jì)央行仍將適時(shí)維穩(wěn)流動(dòng)性，資金面仍將延續(xù)平穩(wěn)狀態(tài)。不過(guò)整體來(lái)看，在央行為了控制杠桿和資產(chǎn)泡沫而逐步拉長(zhǎng)操作周期的背景下，市場(chǎng)的資金成本將被相應(yīng)抬高，后續(xù)季末資金面波動(dòng)仍面臨加大的風(fēng)險(xiǎn)。

需要指出的是，上周公開(kāi)市場(chǎng)共有3900億元逆回購(gòu)到期，其中7天期2100億元，14天期1800億元，無(wú)央票和回購(gòu)到期，央行上周共開(kāi)展了2400億元逆回購(gòu)，由此上周公開(kāi)市場(chǎng)凈回籠1500億元。此外，上周還有1232億元MLF到期，央行提前超額續(xù)作了2750億元MLF，由此上周實(shí)際凈投放資金18億元。

而公開(kāi)市場(chǎng)本周共計(jì)有2700億元逆回購(gòu)及851億元央票到期，逆回購(gòu)周一到周三的到期情況分別為500、600、300，周四至周六金融市場(chǎng)休市，周日1300億元到期。9月10日(上周六)到期的851億元3年期央票順延至9月12日(周一)到期。

海通證券則指出，8月央行重啟14天逆回購(gòu)而未降準(zhǔn)，意味著寬松貨幣政策短期延后。當(dāng)前地產(chǎn)泡沫擴(kuò)大，年底美聯(lián)儲(chǔ)加息概率仍高，均對(duì)寬松貨幣政策構(gòu)成制約。

而平安證券固定收益研究主管石磊稱(chēng)，央行自重啟14天逆回購(gòu)開(kāi)始的“鎖短放長(zhǎng)”仍在繼續(xù)。石磊認(rèn)為，除了減少中秋、國(guó)慶兩節(jié)對(duì)資金面的沖擊，外圍市場(chǎng)利率走高，機(jī)構(gòu)為應(yīng)對(duì)逐漸增大的不確定性而開(kāi)始積累長(zhǎng)期資金，央行也相應(yīng)拉長(zhǎng)投放期限，以熨平資金波動(dòng)。（鐘源）

編輯：周佳佳

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