重組后將成最大旅游央企

官網信息顯示，截至2015年底，港中旅資產總額超過1000億元，營業收入335億元，利潤總額23.7億元，擁有員工3萬多人，2009年以來連續五年位居中國旅游集團20強首位。國旅方面，截至2013年資產總額近200億元，實現營業收入近200億元。營收指標、利潤指標連續5年平均增長率分別達24%、35%，超央企平均增長水平。

按照《關于深化國有企業改革的指導意見》，主業處于充分競爭領域的商業類國有企業，原則上都要實施“合并同類項”改革，簡單說就是兩家或多家合并以壓縮央企數量、并實現強強聯合。

從2014年以來，已有南北車、國家核電與中電投，中遠與中海等央企先后合并，成為新的“中國神車”、“中國神運”。

具體到國旅并入港中旅一事，重組后的港中旅將成為國內頭號旅游集團，該交易也將創下國內旅游業的并購紀錄。這一重組也被外界戲稱為將誕生新的“中國神游”。

中銀國際證券認為，隨著港中旅和國旅的合并，中國最大旅游央企隨之誕生，公司的品牌價值和影響力有望提升。未來新的港中旅有望憑借這一定位和優勢，在海外旅游資產并購以及國內景區資產整合等領域加快布局。

旅行社業務整合將成難題

而在成為國內最大旅游集團之后，新的港中旅也將面臨整合原有兩大央企龐大旅游業務的重任。目前，雙方旅行社業務方面還未出臺明確的合并方案。

在易觀智庫分析師朱正煜看來，國旅和港中旅的主要競爭點在旅行社，旅行社業務在港中旅和國旅的營業收入中都占有30%以上的水平，其他業務更多的是互補。如國旅的優勢業務主要是免稅店業務；港中旅的涉及業務則較為多樣化，包括旅游、酒店、景區、地產、金融、鋼鐵、物流等方面。

勁旅網總裁，首席分析師魏長仁認為，與其他旅游企業相比，國旅集團在免稅店業務方面雖然優勢明顯，但港中旅的業務非常復雜，板塊也較多，優勢也不明顯。因此，合并后的前景還要看兩家如何整合自己的業務，怎樣調整企業的戰略方向。

艾瑞集團研究咨詢中心高級總監齊旭認為，國旅和港中旅合并后，首要的整合將在集團資源方面進行，包括旗下的酒店、地產、餐飲等資產。這符合國有資產整合的必然趨勢，也是大型旅游企業對抗攜程、眾信、凱撒的必然選擇。

公開資料顯示，目前，中國國旅集團旗下的旅行社業務、免稅業務均在A股上市公司中國國旅股份，2015年，國旅股份實現營業收入212.92億元，凈利潤15.06億元。

不過，今年2月，中國國旅股份曾發布公告稱，截至當時，國旅與港中旅的重組事宜尚不涉及公司的重大資產重組事項，亦不會對公司的正常生產經營活動構成重大影響。