盛大增持牽出股權之爭

據媒體報道，5月17日，新加坡盛大投資集團創始人、主席陳天橋，以及聯合創始人雒芊芊提出的一項與蘇富比公司的交易申請獲得美國聯邦貿易委員會批準。目前蘇富比并沒有對此事做出回應，但資料顯示，去年12月底盛大集團最初持有蘇富比594544股，截至今年一季度末，盛大集團持有的蘇富比股份還不足2％，估值為3100萬美元（約合人民幣2.02億元）。此次增持成功意味著盛大集團將成為蘇富比第二大股東，以及此次股權增持加大了蘇富比公司被收購及私有化的可能性。

在中央財經大學拍賣研究中心研究員季濤看來，如果陳天橋最終股份達到10%的話，不會動搖擁有11%股份的大股東地位，應該不會對蘇富比目前局面帶來變化，也不會對亞洲市場產生明顯影響。

但實際上，在2013年蘇富比就曾經歷過元氣大傷的股權爭奪戰，蘇富比與大股東、投資人丹尼爾·勒布（Daniel Loeb）之間的糾紛使得客戶對蘇富比的合作存在不確定性。根據美國證監會2014年公布的文件顯示，因蘇富比高管之間的關系長期不和，其私洽業務的交易額在2014年上半年大幅下滑近48%。

元老高管紛紛離職

據artnet新聞， 蘇富比高級副總裁、當代藝術私洽交易北美地區主管麥蒂·海登于今年3月初辭職。而2月底，蘇富比美國區副主席、印象派及現代藝術部全球副主席大衛·諾曼，全球當代藝術部副總裁亞歷克斯·羅特以及蘇富比歐洲區主席亨利·溫德曼也相繼離職。這些元老高管中，任職時間最短的超過15年，有的甚至長達31年之久。蘇富比高管離職潮的背后大多與公司去年秋天推出的自愿離職計劃（buyout）有關，而頒布自愿離職計劃的正是去年初上任的新總裁。

2015年3月16日，泰德·史密斯成為蘇富比新總裁兼CEO，其新動作即重組和裁員。去年11月，一場8500萬美元的收購案讓蘇富比內部高層之間產生分歧，蘇富比也因此推出自愿離職計劃，5%的員工選擇自愿離開，蘇富比將為此支付約4000萬美元。有數據顯示，至少有14位高管離職，其中過半人數在蘇富比的任期都超過30年。

季濤表示，“一朝天子一朝臣”，蘇富比內部的新高管與老員工之間的不和諧，必然是促使一批管理層人員離職的主要誘因之一。有知情人士指出，大量高管的離職會導致傳統機構的“深層文化”流失，而且有一些高管掌握著關于頂級客戶“不可替代的信息”。

股價盈利雙雙暴跌

數據顯示，2016年蘇富比一季度收入總銷售額為1.065億美元，低于上年同期的1.557億美元，同比下降32%。盈利方面則從去年同期盈利520萬美元至今年虧損2590萬美元（約合人民幣1.69億元）。蘇富比方面表示，第一財季受到了凈拍賣銷售額下滑35%的影響。

蘇富比去年的成交額也不容樂觀。四季度一向是拍賣行的豐收時段，但蘇富比2015年四季度財務報告顯示，銷售總額為4.38億美元，較2014年同期下降33%，虧損了1120萬美元。而且從2012年起，蘇富比的拍賣業績就一直不如對手佳士得。與拍賣業績對應的是，蘇富比股價在2015年間下跌了近40%，每股價格從41.73美元跌至25.18美元，今年2月股價更是慘遭腰斬，跌至19.14美元。

股價、盈利雙低的背后是蘇富比的主營拍賣業務經營不善、新業務拓展不佳等問題，今年蘇富比紐約拍賣行印象派和現代藝術品晚拍中，高端藝術品流拍率超過1/3，蘇富比遭遇2009年經濟下行以來的最差拍賣結果。而去年底，僅一場陶布曼專場拍賣5億美元擔保金額就讓蘇富比估計損失1200萬美元（約合人民幣7855萬元），代價慘重。

“下滑最明顯的是現當代藝術領域，這一領域卻是拍賣成交額最大的板塊。近年來，無論在紐約還是倫敦，蘇富比的現當代、印象派領域業績持續下滑，都遜于佳士得，此外，在珠寶首飾拍賣、網絡銷售、私人洽購等方面蘇富比也明顯落后于佳士得。”季濤告訴北京商報記者，蘇富比作為全球成立最早的拍賣行，相對更傳統、守舊，反觀佳士得的當代意識更強，更擅于開拓。雖然激進投資者丹尼爾·勒布也在嘗試改變，加碼當代板塊和網絡銷售，但目前還沒有見效。

中國難成救命稻草

泰德·史密斯日前表示，蘇富比二季度財報到目前為止業績出現了一些亮點，包括香港地區銷售額增長17%。有業內人士認為，相比蘇富比在歐美發展遇到的瓶頸，中國內地以及香港等地區仍被視為最有潛力的藝術品市場，隨著蘇富比和佳士得相繼進駐內地，日益繁榮的國內藝術品市場成為國際藝術資本的必爭之地。中國市場會是蘇富比下一個戰略調整的目標。

但與香港市場截然不同的是，蘇富比在北京市場的開拓并不順利。從2012年開始，蘇富比（北京）成交額幾乎連續下滑，2015年秋拍僅成交1650萬元，創造了蘇富比內地藝術品交易的歷史新低，蘇富比在北京三年的成交業績暴跌10倍以上。“紐約仍將是藝術品拍賣的主要市場，目前亞洲、歐洲方面暫無變化，北京市場也不會放棄。未來，蘇富比大的政策應該不會調整，包括當代、奢侈品、網拍等都還是主流業務，可能會調整高端藝術品為中低價位的藝術品。”季濤如是說。

從目前國內市場來看，蘇富比在中國的重心仍會以香港為主，受經營范圍限制以及稅收等原因，蘇富比在內地市場的開拓暫時無法與香港相提并論。特別是目前國內拍賣行主要業務在古代和近現代書畫部分，而根據內地法律，外資蘇富比無法開展這兩大板塊，限制了蘇富比（北京）在該領域的發展。

在季濤看來，“藝術品拍賣在亞洲區的發展仍具有一定潛力，蘇富比在中國古董瓷器、古代書畫等領域一直優于佳士得，是一大優勢，而中國文物藝術品市場又具有蓬勃發展的良好預期，未來亞洲的持續開拓也是很有可能的”。蘇富比近日在上海西岸正式注冊成立獨資公司——蘇富比（上海）文化發展有限公司。蘇富比這次在上海設立獨資公司，也是希望透過獨資公司這個平臺，更有彈性地探索及評估不同業務的發展機會，以把握這不斷增長的中國市場所帶來的龐大機遇。