出口利好有限

業內人士分析，美聯儲加息會導致人民幣對美元貶值，由于近年來人民幣隨著美元兌其他貨幣大幅度升值，因此，人民幣貶值也是對人民幣正常匯率的恢復，總體來說是必要的，也是符合經濟形勢變化的。人民幣貶值對出口有刺激作用，對于目前中國外貿下滑的局面有一定好處。

券商人士認為，美聯儲加息導致人民幣貶值，對出口行業比較有利，中國出口優勢產業集中在鋼鐵冶金、紡織服裝、家用電器、消費電子、金屬制品、機械、塑料制品、玩具產業等，這些行業有望受益。但值得關注的是，最近幾年全球經濟不景氣，中國出口增長出現停滯，其中一個重要原因是人民幣跟隨美元升值，這又削弱了中國出口產品的競爭力。

國家發展改革委對外經濟研究所研究員張建平此前也表示，美元升值，人民幣會相對貶值，對出口產生刺激作用，但匯率不是影響出口的決定因素，歸根到底還要看產品的競爭力。

商務部有關負責人曾表示，在全球價值鏈背景下，由于跨區域上下游分工和產業內貿易的普遍存在，某一個經濟體的幣值變動及其對進出口影響，都將快速正向傳導至其他鏈內經濟體，貨幣貶值對出口的拉動效應會被分攤、弱化，其對出口的拉動效應遠小于貶值幅度。

分析人士坦言，從上一次美聯儲加息后的影響看，在全球經濟普遍放緩的情況下，美聯儲加息會促使不少國家采取貶值措施應對。但從效果而言，在全球需求疲軟的情況下，貨幣貶值對出口提振效果有限。

進口影響不大

談到美聯儲加息對中國進口影響，分析人士表示，市場對美聯儲近期加息預期愈發強烈，人民幣貶值壓力加大。盡管人民幣貶值對進口有抑制作用，但進口商品中對中國實體經濟影響最大的是大宗商品，而大宗商品的價格近期延續下跌態勢，人民幣貶值對中國實體經濟的影響受到大宗商品價格下降的抵消，總體影響不會太大。

光大證券首席經濟學家徐高表示，理論上美元加息利好出口，不利于進口。加息帶來的人民幣貶值會給價格敏感型出口企業帶來利好，特別是對勞動密集型企業、薄利多銷的企業是極大利好，但也要看其他國家貨幣的貶值幅度。進口方面則是壓價效應和抬價效應共存，美元走強會使得大宗商品價格進一步下跌，但同時人民幣購買力也會下降。

有業內人士擔憂美聯儲加息造成人民幣貶值，會導致中國貿易加速向外轉移情況。例如越南、哈薩克斯坦和泰國等一些周邊國家，在美聯儲加息后，這些國家的貨幣貶值可能比人民幣貶值貶得更厲害，從而導致勞動密集型的加工企業加速轉移到這些國家。

券商人士認為，美聯儲加息對中國的外貿進出口、投資多方面都會有一些直接或間接的影響，影響有多大還要做具體的分析，根據加息的情況、加息的幅度以及其他相配套政策實施情況做評估。