A股上市公司是中國優(yōu)秀公司的代表。理應(yīng)具備良好的盈利能力，這是投資市場對于上市公司的期許。但殘酷的現(xiàn)實是，不少上市公司業(yè)績慘淡，年利潤不過區(qū)區(qū)千萬元，被譏諷為“買不起北上廣深一套房”，更有甚者，某些上市公司即便拼上一年營業(yè)收入，也擠不進(jìn)這個門檻。

有媒體調(diào)查發(fā)現(xiàn)，以發(fā)布2015年年報的412家上市公司為準(zhǔn)，兩市共有46家公司的全年凈利潤不足1500萬元，這點錢確實買不起北上廣深黃金地段的一套房。然而就此判斷“股市不如樓市”顯然缺乏理性。有數(shù)據(jù)顯示，從2008年5月到2015年4月，幾年間上證綜合指數(shù)上漲了283%，北上廣深二手房價上漲幅度則為248%。這組數(shù)據(jù)說明，放置在一個宏觀歷史角度來審視，股市和樓市并非此消彼長的關(guān)系，而是共同分享著快速成長的經(jīng)濟果實。

或許在一個短時期內(nèi)，會出現(xiàn)資金流在股市和樓市的“蹺蹺板效應(yīng)”，然而必須指出，即使去年股市大起大落，但上市公司的整體質(zhì)量并不如想象的那么糟糕。上述412家公司2015年合計實現(xiàn)盈利5482億元，整體同比增長13.87%。這份成績單是完全拿得出手的。

其實，上市公司整體質(zhì)量出現(xiàn)分化，本來就是大勢所趨。誠如行業(yè)有興衰，企業(yè)的發(fā)展也有周期性。而樓市近期的異常火爆，恰恰摻雜著學(xué)界乃至業(yè)界對此的擔(dān)憂，就是下一個泡沫是否已經(jīng)從去年的股市轉(zhuǎn)移至樓市，如今的投資主導(dǎo)型需求究竟能持續(xù)多久。

至少到目前而言，樓市基本面尚難稱得上勝過股市。我們不能用北上廣深的少數(shù)旺市標(biāo)本，來掩蓋二三線城市房市持續(xù)低迷的事實。不要只盯著上海近期數(shù)百套總價上千萬的商品房被秒殺個案，遺忘了目前國內(nèi)大部分地區(qū)去庫存總量如此巨大、至少要耗費數(shù)年以上時間來消化的沉重包袱。

更要看到的是，樓市正處于從宏觀調(diào)控轉(zhuǎn)向政策利好頻出的微妙關(guān)口，與股市相仿，樓市本質(zhì)上是一個預(yù)期為主的市場。當(dāng)投資客、投機者和所謂的剛需者一致看好樓市前景，同時又因為股市、黃金、外匯等其他投資渠道的不暢，急需自有資金的釋放出口時，必然會出現(xiàn)集中于北上廣深的搶房價漲“泄洪”現(xiàn)象。

然而，這恰恰是樓市形勢大好下的深重隱憂。目前，樓市的杠桿率不斷被抬升，無論是新地王的重現(xiàn)江湖，還是一線城市樓面價的屢創(chuàng)新高，以及購房者為此要承擔(dān)的巨額房貸負(fù)擔(dān)，其情景與去年股市火爆時，大量失去理智的股民瘋狂融資融券、加大杠桿甚至賣房炒股何其相似。

“股市不如樓市”是段子也不是段子，它所暴露出來的恰恰是股市和樓市同時面臨的弊端。就股市而言，那些一年營業(yè)收入也不夠一套房產(chǎn)的上市公司，堪稱股市的“劣幣”，需要的是更加嚴(yán)厲的淘汰標(biāo)準(zhǔn)，需要新官上任的證監(jiān)會進(jìn)一步完善退市機制，加速上市公司的優(yōu)勝劣汰。比如，搭上“摘星脫帽”列車的*ST廣夏臨時生變。24日晚間，*ST廣夏發(fā)公告稱，鑒于公司資產(chǎn)重組不能完全滿足相關(guān)條件，公司當(dāng)天向深交所撤回撤銷股票交易退市風(fēng)險警示申請。之前由于搭上摘星脫帽的列車，*ST廣夏的股價已經(jīng)連續(xù)飆升數(shù)日，2月以來已走出三個漲停板。對于如此兒戲的*ST股，屢屢以“資產(chǎn)重組”作為障眼法，甚至借此獲利，監(jiān)管層是否應(yīng)設(shè)立更明確的處罰標(biāo)準(zhǔn)，避免類似案例重復(fù)上演？唯有如此，才能真正確立股市的良性循環(huán)，防止“上市公司年營業(yè)收入不值一套房”的笑話繼續(xù)存在。

而沉浸于炒房利潤勝過炒股的投機者，也切莫忘記“天下沒有只漲不跌的商品”。所謂北上廣深一線城市具有太多抗跌性的說法，不如參照近期香港樓市下跌、隱現(xiàn)負(fù)資產(chǎn)潮的現(xiàn)實案例。無論是所謂政策救市也好，熱錢涌入也好，不過是一時之利。如果房地產(chǎn)繼續(xù)泡沫化，誰能保證2016年的樓市不會重蹈2015年股市覆轍？（畢　舸）