影視傳媒領域資產并購再爆發

雖然人民幣匯率走低不利于中資企業的海外收購，不過似乎難以阻擋影視傳媒行業的跨境并購。12日萬達集團宣布將以約230億元收購美國傳奇影業公司，傳奇影業董事會主席兼CEO托馬斯·圖爾留任。數據顯示，過去兩三年，影視娛樂資產并購規模飆升，2015年就超過1500億元。有業內人士預計，影視娛樂規模或繼續膨脹，行業的資本運作有望繼續加快，也為二級市場炒作影視題材提供噱頭。

繼收購美國AMC和澳大利亞第二大院線Hoyts之后，萬達集團再添世界級新軍。1月12日萬達宣布斥資230億元拿下美國傳奇影業。這是迄今中國企業在海外的最大一樁文化并購，也使得萬達影視成為全球收入最大的電影企業。有業內人士指出，萬達與傳奇這筆買賣也標志著中國電影業正向好萊塢接近。

資料顯示，傳奇影業的業務包括電影、電視、數字媒體以及動漫等。傳奇影業出品了一系列具有全球影響的大片，包括《蝙蝠俠》系列、《盜夢空間》、《超人：鋼鐵之軀》等，已在全球累計獲得超過120億美元的票房。

記者初略統計發現，近幾年文化傳媒娛樂行業并購逆勢上揚。截至2016年1月12日，2015年以來的文化傳媒行業的并購事件就超過160起，公開透露的并購總金額將近2000億，同比增幅幾乎翻倍。如共達電聲以41.2億元收購春天融和100%股權及北京樂華文化100%股權，正式進軍影視娛樂行業。天神娛樂以13.23億收購儒意影業49%股權加碼影視板塊。富春通信8.6億收購《戰狼》出品方春秋時代80%股權。驊威股份12億購買夢幻星生園100%股權等等。

國金證券分析師張帥表示，從歷史經驗來看，經濟增長持續放緩的大背景下，人們對文化娛樂的需求會有所上升。因此，也有行業人士預計，2016年文化影視類上市公司并購依然會很活躍。

板塊影響

影視票房增厚上市公司業績

在A股短期快速下跌中，不少業績優良的個股也未能幸免，影視傳媒行業就是其中之一。數據顯示，由于2015年電影票房超預期，不少IP電視劇也受到追捧，使得影視娛樂行業整體業績表現靚麗。多數機構人士也表示，在年報披露即將來臨，投資者可適當關注業績表現超預期的部分影視傳媒個股。

2015年全國電影總票房為440.69億元 同比增長48.7%。2016年開局票房似乎也不錯。《星球大戰：原力覺醒》國內首映票房接近兩億元，上映4天累計票房收入已經達到4.23億元，逼近已經上映13天的《唐人街探案》6.60億元的水平。

票房的高增長，直接拉升相關上市公司的業績表現。北京高華證券分析師廖緒發指出，預計2016年國內電影市場仍將保持高速增長勢頭，其中， 《星球大戰》有望創造新的票房紀錄，中國票房收入可能會達到30億元，而萬達院線將占到約4.5億~5億元。

實際上，從已披露的2015年三季報來看，影視娛樂上市公司營收同比增長28.98%，歸屬于母公司的凈利潤同比增長56.54%。對2015年全年業績，中信證券分析師郭毅預計，在優質IP價值爆發提升、多方政策利好及行業整體景氣程度持續向上等因素刺激下，行業全年營業收入增幅約30%，凈利潤同比增長約25%，抗周期性非常明顯。

不過，在近期市場下跌中，即使績優的影視個股也未能幸免，如萬達院線在過去16個交易日跌幅也接近20%，華誼兄弟同期跌幅更是超過30%，動漫龍頭奧飛動漫最大跌幅超過40%。有專業人士稱，在市場普跌之后，部分業績高增長的個股依然有短線機會。中信證券分析師郭毅認為，以新生代核心IP為基礎的跨媒介綜合性公司如華策影視、禾欣股份、奧飛動漫、完美環球等；有望引領音樂、VR等主題性的共達電聲、海倫鋼琴等可適當關注。