本周,總部位于北京的P2P知名平臺e租寶因涉嫌違法經營活動而接受公安機關調查一事,將整個P2P行業再次推上風口浪尖。由民間融資衍生而來的金融模式,每逢年末幾乎都是風險高發期。然而在大浪淘沙的過程中,大量問題平臺被清洗出局,其實對投資人來說也是件好事。據記者了解首個P2P管理辦法已基本成型,有望在年內向社會公開征求意見,明年年中落地。北京市打擊非法集資專項治理辦公室提醒投資人,投資要擺正心態,違背常識的高收益不要碰。

“跑路”環比上漲433%

P2P問題平臺年末激增的魔咒今年仍然無法破解。網貸之家于本月初發布的《中國P2P網貸行業2015年11月月報》顯示,自從6月問題平臺出現了爆發式增長后已經連續4個月出現了下降,不過11月問題平臺出現了較大幅度的反彈走勢,共爆出79家問題平臺,相比10月增加了32家,環比上漲40.51%,出現明顯抬頭的情況,問題平臺發生率也由10月份的1.83%上升為2.94%。從問題平臺事件類型上看,11月跑路類型平臺的數量占比相比10月出現了大幅度的上升,占比達到77.22%,即79家問題平臺中就有61家為跑路平臺,跑路平臺數量環比上漲205%。

來自銀率網的數據更加觸目驚心。銀率網發布的信息顯示,11月問題平臺數量總數達到82家,環比上漲61%,其中跑路平臺數共64家,環比上月激增433%。

從近兩年的發展過程來看,網貸行業的風險事件在年末爆發幾率尤為突出。2013年10月至12月,倒閉的P2P平臺數量高達60家,占了全年問題平臺總數的60%以上,涉及資金超過10億元。2014年10月至12月新增的問題平臺數量分別為34家、43家、90家,其中提現困難及詐騙、跑路仍然是最主要的風險類型,占比也分別達到了57家和21家。

為什么每逢年底就出現P2P行業問題平臺陡增的情況?首先,年底是資金使用高峰期,投資人迫切希望資金落袋為安,平日還能維持資金均衡流入、流出的P2P平臺,到了年底就要面對提現遠高于投資的狀態,兌付問題容易爆發。其次,一些平臺為增加人氣,大幅增加小額標和短標,因此期限錯配手段頻繁,如長標拆短、大標拆小,一旦其中一單出現問題,則所有相關標的資金斷裂,為風險埋下隱患。第三是投資者的羊群效應,一旦某個平臺的某個標的出現兌付危機,必然造成其他人的跟風撤離,導致資金大面積流出,這與監管缺失、社會對P2P的認識匱乏有關系。

P2P平臺“二八效應”明顯

截至2015年10月底,全國P2P平臺累計已達3568家。這么多的平臺魚龍混雜,給普通投資人帶來極大困擾。隨著監管政策的逐步完善,P2P行業進入洗牌期,行業集中度不斷提升。據網貸之家和盈燦咨詢的數據顯示,11月前50家平臺的交易規模占到整個行業的八成份額。

網貸之家數據顯示,截至11月底,P2P網貸行業的累計交易額已達到12314.73億元,其中2015年實現交易額占比達到68.9%。此外,貸款余額中74%的數據是今年新增。在整個網貸陷入“資產荒”、“跑路潮”的尷尬境地之時,大多數中小平臺舉步維艱,而支撐起這些爆發性數據的是少數大平臺。盈燦咨詢的研究顯示,P2P平臺“二八效應”明顯,不到20%的大平臺資金量占到整個貸款余額的80%以上,上月的統計表明,前50家平臺的總貸款余額占到整個行業的86.43%,總成交額占到整個行業的77.23%,這兩個數值比去年末分別大幅上升了25.94和19.16個百分點。

北上廣網貸規模最大

值得一提的是,在整個行業的份額向大平臺集中的同時,在區域上也呈現集中趨勢,特別是進入2015年,更為明顯。廣東、北京、上海和浙江是目前網貸行業規模最大的四個省市區域。

事實表明,經受住時間考驗的平臺容易獲得投資人青睞。目前在網貸之家的網站上,排名靠前的P2P平臺包括陸金所、宜人貸、人人貸、拍拍貸、點融網、微貸網、有利網、投哪網、積木盒子、開鑫貸、易貸網、翼龍貸、愛錢進、京東金融、紅嶺創投、你我貸、PPMoney、鑫合匯、和信貸、團貸網、金信網、信融財富、銀湖網、鏈家理財等。這些平臺大部分在2014年之前成立,雖然其中很多也曾爆出逾期、壞賬、遭黑客攻擊、提現困難等負面消息,但在經受住考驗后反而容易得到投資人認可。業內人士指出,網貸行業的不斷集中化將是未來趨勢。對于大平臺來說,通過并購、模式創新等手段,未來依然存在大幅擴張的空間。

老百姓還能不能投P2P

在接連降息的背景下,一些找不到低門檻、高收益投資渠道的老百姓選擇投資P2P,結果發現要面對的是一個異常混亂的市場。商標侵權、打擊恐嚇、黑客攻擊、限制提現等負面事件一樁接一樁。在監管相對滯后的大環境下,P2P平臺暴露的問題越來越多,新增平臺數量已低于問題平臺數量。可以說,互聯網金融行業特別是P2P行業已經到了不得不管的時刻。

盡管監管還未明確規定出行業的準入門檻、監管條例等,但是近期陸續調查違規平臺的動作,已足以顯現出監管對P2P平臺加強監管、穩定行業發展的態度。據了解,目前由銀監會牽頭制定的P2P管理辦法已基本成型,有望在年內向社會公開征求意見。《辦法》擬規定,將不對P2P公司設置注冊金門檻,亦無杠桿倍數限制。

沒有規矩不成方圓。據悉這份P2P監管辦法已基本成型,預計將于年內征求意見、明年年中落地。北京市打擊非法集資專項治理辦公室提醒投資人,投資要擺正心態,違背常識的高收益不要碰。監管辦法出臺后,還將有一大批不符合規定的平臺被淘汰出局。拒絕風險的投資者,可以等到那時再投資P2P。

P2P管理實施“負面清單”

在“負面清單”中,業內默認的監管原則包括P2P將不得進行自融自保;不得直接或間接歸集資金;不得承諾保本保息;不得向非實名用戶推介項目;不得進行虛假宣傳;不得發放貸款;不得將融資項目的期限進行拆分。

同時,P2P將不得銷售理財、資管、基金、保險或信托產品;不得從事股權眾籌等業務;更不得進行股票配資業務。在債權轉讓方面,《辦法》并未明確禁止債權轉讓、資產證券化業務,也未禁止融資項目收益權與基礎資產相分離等業務。

在資金存管方面,《辦法》要求P2P必須選擇符合條件的銀行業金融機構作為資金存管機構。這意味著原先的第三方支付托管模式也不被認可,資金必須從第三方支付在銀行開立的備付金賬戶上,轉移到平臺在銀行開立的賬戶上。資金存管機構對資金進行存管、劃付、核算和監督。對于負責存管的銀行而言,其僅承擔實名開戶、借貸交易指令等形式審核的責任,并不承擔融資項目、借貸交易信息的真實性的實質性審核責任。此外,P2P平臺自身資金與項目資金也要做好隔離,進行分賬管理。