“設(shè)立自貿(mào)區(qū)的初衷就是用開放倒逼改革。要通過(guò)開放跨境金融業(yè)務(wù)，倒逼內(nèi)地融資成本降低。”4月23日，他在考察福建自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)福州片區(qū)時(shí)提出上述觀點(diǎn)，而就在此前一周，李克強(qiáng)在視察中國(guó)工商銀行時(shí)提出，要進(jìn)一步減免企業(yè)融資服務(wù)收費(fèi)項(xiàng)目。

　　在企業(yè)融資難因金融市場(chǎng)化改革提速而得以緩解后，融資貴又成了擺在所有人面前的一道難題。如何破解這一難題？境外低成本資金是否更好地為境內(nèi)企業(yè)所用？

　　■■企業(yè)之困

　　繼去年多次提出解決實(shí)體企業(yè)融資難、融資貴問(wèn)題后，今年，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本問(wèn)題仍牽動(dòng)著李克強(qiáng)總理的心。

　　除提出“要通過(guò)開放跨境金融業(yè)務(wù)，倒逼內(nèi)地融資成本降低”外，4月17日，李克強(qiáng)在考察中國(guó)工商銀行時(shí)隨機(jī)做了一項(xiàng)調(diào)查。他在小企業(yè)金融業(yè)務(wù)部詢問(wèn)分析師，小微企業(yè)融資成本有沒有降低？服務(wù)收費(fèi)還有多少項(xiàng)？有關(guān)負(fù)責(zé)人說(shuō)，企業(yè)融資成本略有降低，服務(wù)收費(fèi)精簡(jiǎn)后仍有20多項(xiàng)?？偫懋?dāng)即要求進(jìn)一步減少服務(wù)收費(fèi)項(xiàng)目，“能不收的盡量不收”。

　　他同時(shí)提出，金融調(diào)控要服從和服務(wù)于經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展大局，在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下要有新舉措。他還強(qiáng)調(diào)，金融機(jī)構(gòu)要以改革的方式，著力解決融資難、融資貴問(wèn)題，加強(qiáng)對(duì)小微企業(yè)和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的服務(wù)。商業(yè)銀行要根據(jù)企業(yè)情況自主開展貸款展期或續(xù)貸，多措并舉引導(dǎo)實(shí)際利率下行。

　　如此讓總理掛心，中國(guó)企業(yè)究竟面臨怎樣的生存考驗(yàn)？一組數(shù)據(jù)或能反映情況：

　　4月27日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布一季度工業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，從企業(yè)利潤(rùn)率來(lái)看，今年1至3月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入利潤(rùn)率為5.18%。

　　就在此前，人民銀行發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，截至3月末，企業(yè)融資成本為6.83%。這一數(shù)字雖然比上年末下降12個(gè)基點(diǎn)、比上年同期下降50個(gè)基點(diǎn)，但仍高出同期企業(yè)利潤(rùn)率1.65個(gè)百分點(diǎn)。

　　有業(yè)界人士認(rèn)為，這組數(shù)據(jù)所反映出的還僅僅是平均情況，如果算上大型企業(yè)與小微企業(yè)在金融機(jī)構(gòu)融資時(shí)的溢價(jià)能力之差，同時(shí)考慮不同體量企業(yè)在盈利水平方面的差距，或能得出這樣一個(gè)結(jié)論，即小微企業(yè)要支付的融資成本，遠(yuǎn)高于其自身盈利水平。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人盛來(lái)運(yùn)日前也提到，融資難、融資貴的問(wèn)題，是近兩年實(shí)體經(jīng)濟(jì)中反映比較突出的問(wèn)題。從國(guó)家統(tǒng)計(jì)局對(duì)一些小微企業(yè)的調(diào)查情況來(lái)看，政策效應(yīng)在初步顯現(xiàn)，融資難、融資貴的矛盾有所緩解。“但調(diào)查同樣顯示出來(lái)，現(xiàn)在貸款難、貸款貴仍然是企業(yè)反映比較突出的一個(gè)問(wèn)題。我們出臺(tái)了相關(guān)政策，相關(guān)部門盡了很大努力，下一階段還是要進(jìn)一步地抓政策落實(shí)，進(jìn)一步抓制度改革，尤其是金融體制的改革，增加銀行的資金供給，進(jìn)一步緩解這個(gè)問(wèn)題。”

　　與此同時(shí)，在自貿(mào)區(qū)里，多家境內(nèi)外銀行也在為解決企業(yè)融資貴的問(wèn)題尋找著答案，其中，不少金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)開始探索成為內(nèi)地企業(yè)搭建“牽手”境外低成本資金的橋梁。

　　■■低成本資金

　　“在這里通過(guò)跨境金融業(yè)務(wù)向相關(guān)銀行香港分行貸款，加上手續(xù)費(fèi)成本也不到4%。”4月23日，在福建自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)福州片區(qū)，一位企業(yè)客戶這樣告訴總理。而相較上述人民銀行發(fā)布的企業(yè)融資成本6.83%，較低的境外融資成本對(duì)企業(yè)而言可謂好處多多。

　　事實(shí)上，針對(duì)如何用好境外低成本資金緩解內(nèi)地企業(yè)融資壓力的“測(cè)試”，在自貿(mào)區(qū)里早已開展起來(lái)。

　　黨的十八屆三中全會(huì)《決定》提出，建立健全宏觀審慎管理框架下的外債和資本流動(dòng)管理體系。2014年11月，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議要求支持跨境融資，讓更多企業(yè)與全球低成本資金“牽手”。

　　今年2月，人民銀行上?？偛吭诎l(fā)布的《中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)分賬核算業(yè)務(wù)境外融資與跨境資金流動(dòng)宏觀審慎管理實(shí)施細(xì)則》提出，自貿(mào)區(qū)內(nèi)的企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)可自主開展境外融資活動(dòng)，并將上調(diào)區(qū)內(nèi)經(jīng)濟(jì)主體從境外融資的杠桿率，企業(yè)融資規(guī)模從資本的一倍擴(kuò)大到兩倍。而上述《細(xì)則》的實(shí)施，也為區(qū)內(nèi)企業(yè)打開了一道境外融資之門。

　　另有數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月下旬，上海自貿(mào)區(qū)共有13家中外資銀行接入自由貿(mào)易賬戶系統(tǒng)，開立一萬(wàn)多個(gè)自由貿(mào)易賬戶；區(qū)內(nèi)企業(yè)人民幣境外借款累計(jì)發(fā)生120筆、金額197億元，利率僅為4.2%，顯著低于境內(nèi)融資利率，大幅降低了企業(yè)融資成本。

　　同樣是今年3月，國(guó)家外匯管理局深圳分局正式發(fā)布了前海外債宏觀審慎管理試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則，前海怡亞通、首創(chuàng)環(huán)境、五礦供應(yīng)鏈、華訊方舟等4家試點(diǎn)企業(yè)與工商銀行等5家銀行合作，辦理了首批外債試點(diǎn)業(yè)務(wù)，簽約金額共1.3億美元。

　　而就在4月21日福建自貿(mào)區(qū)掛牌當(dāng)天，渣打銀行宣布已獲得兩項(xiàng)人民幣跨境雙向資金池業(yè)務(wù)的委任，客戶分別為友達(dá)貿(mào)易（福州）有限公司、廈門自貿(mào)區(qū)內(nèi)企業(yè)中怡國(guó)際集團(tuán)下屬子公司廈門中玖進(jìn)出口有限公司。在相關(guān)細(xì)則出臺(tái)后，渣打銀行將為上述公司提供人民幣跨境雙向資金池服務(wù)，這也是外資行分別在福州和廈門獲得的首單人民幣跨境雙向資金池委任。

　　4月23日，東亞銀行（中國(guó)）有限公司(下稱“東亞銀行”)獲批設(shè)立東亞中國(guó)珠海橫琴自由貿(mào)易區(qū)支行，該行也因此成為首家獲批在廣東自貿(mào)區(qū)珠海橫琴片區(qū)內(nèi)成立支行的外資銀行。東亞中國(guó)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，作為一家在內(nèi)地深耕發(fā)展的港資銀行，東亞中國(guó)歷來(lái)高度關(guān)注國(guó)家級(jí)自貿(mào)區(qū)的各項(xiàng)發(fā)展戰(zhàn)略，并在網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)和業(yè)務(wù)拓展方面緊跟自貿(mào)區(qū)的規(guī)劃進(jìn)行部署，此前已在上海、深圳前海率先布局相關(guān)網(wǎng)點(diǎn)，均已成功為區(qū)內(nèi)企業(yè)辦理了跨境人民幣借款、跨境雙向人民幣資金池等業(yè)務(wù)。

　　■■復(fù)制經(jīng)驗(yàn)需條件

　　值得一說(shuō)的是，以較低成本的境外資金幫助內(nèi)地企業(yè)渡過(guò)難關(guān)，既值得期待，也提出了挑戰(zhàn)。

　　中國(guó)社科院金融研究所銀行研究室主任曾剛對(duì)本報(bào)記者表示，人民幣的資金供求仍有賴于本國(guó)的貨幣政策（降息降準(zhǔn)）以及引導(dǎo)資金機(jī)構(gòu)加大小微企業(yè)的服務(wù)力度?？傊?，在國(guó)內(nèi)，要繼續(xù)推動(dòng)金融改革進(jìn)程；在境外，要更好地獲得低成本資金，還有賴于人民幣國(guó)際化的程度，“使用境外低成本資金的前提是資本項(xiàng)目開放，但這也要權(quán)衡利弊，要把握時(shí)間點(diǎn)，而將自貿(mào)區(qū)中的政策復(fù)制到全國(guó)也還需要時(shí)間”。

　　民生證券研究院宏觀研究員朱振鑫認(rèn)為，黨的十八大之后，中央明顯開始加快資本項(xiàng)目開放的步伐。人民銀行行長(zhǎng)周小川此前發(fā)聲，認(rèn)為加速資本項(xiàng)目開放勢(shì)在必行。一是有助于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，二是有助于融入全球經(jīng)濟(jì)，三是有助于企業(yè)走出去，四是有助于推進(jìn)人民幣國(guó)際化，五是有助于拓寬居民投資渠道。“對(duì)于資本項(xiàng)目開放的時(shí)機(jī)，人民銀行業(yè)認(rèn)為正是時(shí)候。一是當(dāng)前全球金融市場(chǎng)波動(dòng)有所減弱。二是人民幣匯率雙向小幅波動(dòng)，逐漸趨于均衡，也為資本賬戶開放提供了有利條件。”

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、市場(chǎng)研究總監(jiān)魯政委則表示，引境外低成本資金扶持內(nèi)地企業(yè)，這種資金的流動(dòng)需要人民幣匯率的支持，“對(duì)外融資能夠解決中國(guó)企業(yè)眼下的困難，而結(jié)合貨幣政策近一段時(shí)間的運(yùn)行來(lái)看，利率、匯率、準(zhǔn)備金率三者之間是相連的，如果要實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目的流動(dòng)，必須進(jìn)一步深化市場(chǎng)改革，特別是推動(dòng)匯率市場(chǎng)化改革”。