解讀

　　新一輪降息周期將要開啟？

　　自2014年11月以來，央行已經兩度降息，如此密集降息是否意味著一輪降息周期來臨？

　　申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇表示，春節后第一周就降息，意義非同尋常。第一彰顯國家穩增長的信心，希望提振企業信心。第二宣告中國正式進入降息周期，企業財務費用尤其是以基準利率定價的企業將有顯著下降。

　　但交通銀行金融研究中心分析師鄂永健認為，盡管不排除再次降息的可能，但此次降息后一年期存貸款基準利率均已接近十年來的最低水平，進一步大幅、頻繁下調的空間已經不大。

　　南方基金首席策略分析師楊德龍表示，央行本次降息主要是針對當前低迷的經濟增長現狀，消除市場對經濟可能陷入通縮的擔憂。目前，全球多家央行都加入量化寬松浪潮，以提振經濟增長動力。近半年，中國央行果斷進行兩次降息和一次降準，預計年底前還會有一次降息和多次降準。

　　上一輪降息是2012年，當年央行在“穩增長”的背景下兩次降息，兩次下調存款準備金率。最為猛烈的一輪降息發生在2008年9月到12月的3個月時間里，5次降息，一年期的貸款利率從7.47%一路降至5.31%，下降了2個百分點。

　　算賬

　　百萬房貸月供減144元

　　降息后，最直接受益的就是房奴。以貸款100萬分20年還清計算，如果按照基準利率，購房者每月可以減少月供144元，合計20年可以減少3.46萬的利息支出。而連續2次降息后，貸款100萬，20年將減少利息支出超過9萬。

　　不過，雖然央行降息了，但對于大部分房奴來說，要到明年才能享受到好處。

　　銀行人士告訴記者，銀行房貸對于利率調整一般有三種方案：一是銀行利率調整后，所貸款利率在次年開始執行；二是滿年度調整，即每還款滿一年調整執行新的利率；三是在利率調整后的次月執行新的利率水平。具體如何要看所簽署的房貸合同，大部分的合同都是次年調整。所以，房貸要明年才能下降。

　　影響

　　1、 股市會否出現“大漲”？

　　上證指數正在向3400點進發，央行降息這一重大利好股市會做何反應？

　　記者查閱歷史數據發現，過去8次降息后首個交易日4漲4跌，降息對股市的刺激并不明顯。漲幅最大的一次是上次降息，2014年11月22日央行宣布降息后滬指上漲1.85%，深成指上漲逼近3%達到2.95%。但也出現過大跌。2008年12月23日，金融危機全面升級，央行降息后，滬深兩市跌幅近5%，分別跌了4.55%和4.69%。

　　對此次降息機構反應熱烈。南方基金楊德龍認為，央行本次降息有利于股市和債市，可能會刺激金融地產等大盤藍籌板塊大漲，從而有利于指數突破3400點整數關口。

　　上投摩根基金經理吳文哲表示，降息將激發市場做多熱情。央行在兩會前降息，符合市場預期，未來貨幣寬松仍有空間。

　　具體板塊來看，前海開源基金認為，雖然整體來看估值行情目前處在一個尾聲階段，但市場熱情將得到充分釋放，主板有望再次上行挑戰前期高點；短期來看，金融地產等利率敏感性行業最為受益，在估值修復告一段落后，降息將對行業基本面帶來實質改善，業績提升有望接力估值修復。

　　2、 兩次降息會讓樓市回暖？

　　從2014年四季度開始，一二線市場樓市已經明顯企穩升溫，再次降息后，房地產市場是否暖上加暖，并徹底回暖？

　　民生證券研究院院長管清友稱，降息后，一線城市房地產銷售企穩確立，但全國房地產銷售能否企穩還需觀察，房地產投資企穩最早需要三季度確認。

　　房地產從業人員更為樂觀。偉業我愛我家集團副總裁胡景暉表示，降息有利于降低購房人按揭成本，促使購房需求，尤其是改善型購房需求持續入市，形成對樓市進一步的托舉效應。

　　對于開發商來說，本次降息也將一定程度上緩解開發企業的資金壓力，或將影響開發商的定價策略。

　　胡景暉表示，隨著信貸的進一步寬松，未來一段時間樓市將表現為庫存消化速度加快、交易量回升、房價逐步企穩、樓市需求逐步釋放。

　　中原地產研究總監張大偉認為，雖然公布的房價指數顯示房價依然在調整，但一線城市特別是北京等城市的二手房價格環比連續上行，這種情況下，降息將放大市場利好，購房者對市場的預期將明顯向好。而對于購房者來說，目前層出不窮的刺激政策，預期難以避免會出現一定程度的入市恐慌，入市的積極性會繼續提高，房價難以再跌，量價齊漲的可能性非常大。“房企最困難的時間已經過去。”張大偉說。

　　本版采寫 新京報記者 蘇曼麗