摘要：2015年月度均衡的發行節奏短期內應不會改變，但每月上市的新股量預計會適時適度增加。

　　截至2014年12月25日，中國證監會受理首發企業654家，其中，已過會38家，未過會616家。未過會企業中正常待審企業591家，中止審查企業25家。處于正常審核狀態企業中，273家為上交所企業，136家為深交所中小板企業，220家為深交所創業板企業。

　　分析人士認為，為穩定市場預期，2015年月度均衡的發行節奏短期內應不會改變，但每月上市的新股量預計會適時適度增加。

　　發行節奏變調

　　2014年12月31日，中國證券監督管理委員會發行審核委員會2014年第228次會議召開。天津銀龍預應力材料股份有限公司（首發）、蘇州柯利達裝飾股份有限公司（首發）、廣州維力醫療器械股份有限公司（首發）獲通過。中國證券監督管理委員會發行審核委員會2014年第229次會議召開，寧波繼峰汽車零部件股份有限公司（首發）獲通過，武漢中博生物股份有限公司（首發）未獲通過。

　　同日，中國證券監督管理委員會創業板發行審核委員會2014年第32次會議召開，廣西博世科環保科技股份有限公司（首發）、河北四通新型金屬材料股份有限公司（首發）、廈門紅相電力設備股份有限公司（首發）獲通過。中國證券監督管理委員會創業板發行審核委員會2014年第33次會議召開，蘇州天孚光通信股份有限公司（首發）、浙江唐德影視股份有限公司（首發）獲通過。

　　分析人士認為，證監會單次審核新股申請的數量明顯增多，這意味著新股發行節奏可能將會變調。此前在證監會黨委傳達學習中央經濟工作會議精神時，會黨委書記、主席肖鋼表示，積極推進股票發行注冊制改革，在保持每月新股均衡發行、穩定市場預期的基礎上，適時適度增加新股供給。建立健全市場相關基礎性制度安排，繼續引導長期資金入市。

　　發行方式將更為市場化

　　從中長期看，隨著證券法的修訂和注冊制改革的實施，新股發行預計將更為市場化。分析人士稱，股票發行注冊制改革意味著監管者關注的是信息披露的質量，并不負責對發行人及其證券進行價值判斷，發行時機、價格也完全由發行人和中介機構根據市場情況決定。

　　不過，證券法修改是注冊制正式實施的前提，注冊制改革對于新股發行方式的影響短期內預計還難以顯現。有市場人士稱，證券法修訂案發布后預計有半年過渡期再正式實施，注冊制改革正式實施的時間最快在2015年年中以后，不排除可能在2016年實施，因而IPO排隊企業集中上市的情況應該不會出現。有報告預計，2015年中國A股IPO節奏將加快，全年將有220家左右企業實施上市集資，總籌資規模約1350億元人民幣，項目數及集資金額均較2014年增長七成左右。

　　券商人士稱，注冊制改革預計會在新三板率先鋪開，未來競價交易的推出將進一步提升新三板對于企業的吸引力，不排除可能會有更多IPO排隊企業撤單到新三板掛牌。