國務院出臺意見力促金融服務“三農”

　　4月22日，國務院辦公廳公布了《關于金融服務“三農”發展的若干意見》(以下簡稱《意見》)，對增加農村金融資金供應量、創新資金供應方式以及完善金融服務體系方面都做了詳細規劃。

　　其中，《意見》明確指出，對符合“三農”金融服務要求的縣域農村商業銀行和農村合作銀行，適當降低存款準備金率；開展涉農資產證券化試點；支持符合監管要求的縣域銀行業金融機構擴大信貸投放，持續提高存貸比。

　　接受《經濟參考報》記者采訪的業內專家認為，針對“三農”信貸的定向寬松是金融支持經濟穩增長、調結構、促改革的重要一步，但定向降準并不意味著寬松貨幣政策，未來政府將針對風險定政策，定向和定量調控相結合。

　　活水　政策“組合拳”盤活資金供應量

　　4月22日，國務院召開全國農村金融服務經驗交流電視電話會議。中共中央政治局常委、國務院總理李克強作出重要批示，其中指出，“三農”工作是政府工作的重中之重，要從“三農”發展的要求出發，深化農村金融改革，培育農村金融市場，加大涉農信貸投放和政策支持力度，落實好差別化存款準備金制度，完善金融監管和風險防控機制。

　　國務院辦公廳下發的《意見》提出，支持銀行業金融機構發行專項用于“三農”的金融債，開展涉農資產證券化試點；對符合“三農”金融服務要求的縣域農村商業銀行和農村合作銀行，適當降低存款準備金率；支持符合監管要求的縣域銀行業金融機構擴大信貸投放，持續提高存貸比。同時，完善信貸機制，在強化涉農業務全面風險管理的基礎上，鼓勵商業銀行單列涉農信貸計劃，下放貸款審批權限。

　　據銀監會最新統計數據顯示，截至2013年末，銀行業金融機構涉農貸款余額為20.9萬億元，占各項貸款比重為27%。“《意見》增加資金供應總量包括了三個方面。”銀監會副主席周慕冰說，“適當降低存款準備金率能釋放一批資金；由央行發放支持農村小微企業的再貸款也能夠增加一部分資金；對涉農貸款開展資產證券化試點可以盤活一批資金。”

　　另外，存貸比考核定向放寬也是刺激涉農信貸投放的重要方面。銀監會相關負責人表示，“允許提高存貸比的農村金融機構要符合銀行業監管的要求，即對存量規模和增量規模的考核，縣域法人金融機構涉農貸款占全部貸款比重需在60%以上，同時，還要符合央行貨幣調控的要求，包括支付結算。我們允許提高存貸比是指在年度中間可適度突破75%，不過考核也會結合農業生產周期規律，增加靈活性。”

　　四川銀監局一位調研員對《經濟參考報》記者分析稱，“由于農村信貸結構不平衡，局部供求矛盾突出，中西部縣域存貸比遠低于東部縣域。因此，各個地區和各家農村金融機構的存貸比并不相同，有的地區整體不到60%，有的地區卻突破了80%，對于農村金融機構而言，大部分還是人民銀行合意信貸規模指標的限制，因此，存款準備金下調或者增加信貸投放規模對增加資金供給較為有效。”

　　“初步估算，農商行和農合行的整體負債規模為5萬億人民幣左右，扣除負債中同業存款的部分，以及扣除縣域以外的農商行和農合行的存款部分，分別以下調2%和0.5%的幅度測算，預計此次定向的降準對市場流動性的影響大概不足1000億元。”交行首席經濟學家連平對《經濟參考報》記者表示。

　　方向　構建多層次金融服務體系

　　實際上，農村金融仍是整個金融體系中最為薄弱的環節。此次出臺的《意見》也在創新資金供應方式方面，給出了具體方向。與之相輔相成的是，降低涉農金融機構的融資成本，并輔以財政支持政策。

　　針對《意見》提出的拓寬涉農金融機構的資金來源，中國銀行國際金融研究所宏觀經濟研究主管溫彬表示，“對涉農貸款開展資產證券化試點，就是從農村金融機構資金存量入手。目前，銀行的信貸資產證券化多集中在基礎設施貸款和住房按揭貸款領域，但是這些領域的資金期限錯配現象比較突出，如果給予涉農貸款資產證券化一定的試點額度，將更能體現金融支持三農的意圖，將已有的資產盤活。”

　　同時，《意見》還提出，要鼓勵建立農業產業投資基金、農業私募股權投資基金和農業科技創業投資基金。支持組建主要服務“三農”的金融租賃公司。鼓勵組建政府出資為主、重點開展涉農擔保業務的縣域融資性擔保機構或擔保基金，支持其他融資性擔保機構為農業生產經營主體提供融資擔保服務。規范發展小額貸款公司，建立正向激勵機制，拓寬融資渠道，完善管理政策。

　　這些都構成了多層次金融服務體系和發展普惠金融的重要環節。銀監會農村合作金融監管部主任姜麗明表示，“從豐富服務主體到豐富機構合作主體，接下來會推動創新農村金融產品，包括推動農村基礎金融服務全覆蓋，以及創新農村抵(質)押擔保方式，要制定農村土地承包經營權抵押貸款試點管理辦法，在經批準地區開展試點。”

　　財政支持和鼓勵政策方面，《意見》提出，要在完善財政補貼政策、合理補償成本風險的基礎上，繼續推動偏遠鄉鎮基礎金融服務全覆蓋工作。3月11日，財政部下發的《農村金融機構定向費用補貼資金管理辦法》中就規定，村鎮銀行的年均存貸比需高于50%(含)；當年涉農貸款和小微企業貸款平均余額需占全部貸款平均余額的比例高于70%；對西部基礎金融服務薄弱地區的銀行業金融機構(網點)，財政部門按其當年貸款平均余額的2%給予補貼，但新型農村金融機構不重復享受補貼。

　　北京金融衍生品研究院首席宏觀研究員趙慶明表示，“在經濟低迷的時期，小微企業受到的負面影響更明顯，縣域金融機構在貸款權限上收之后，小微貸款能力也進一步被弱化，因此，定向調控政策的刺激效果有待觀察。”

　　調整　定向調控促增長由“量”向“質”轉變

　　“從今年第一季度的宏觀數據來看，經濟下行壓力依然較大，并且國內經濟還面臨著內部和外部的雙重壓力。國內地方債、影子銀行以及化解產能過剩這三大風險制約了經濟增速，年內，包括各種金融債務集中到期，也會對市場資金流動性產生緊縮的影響。國際上，美聯儲加強QE3退出力度，這已經對我國經濟產生了第三輪沖擊，表現為人民幣匯率震蕩下行。”中國國際經濟交流中心副研究員張茉楠接受《經濟參考報》記者采訪時表示，“因此，目前出臺的一些調控政策不是總量政策，而是針對局部的、不同部門的定向調控政策，其實帶有穩增長色彩。”

　　“本屆政府會傾向于將穩增長、促改革、調結構和惠民生的政策結合在一起，并不會因為短期內經濟增長的回落而采取寬松的政策，而仍將著眼于長期，重在調結構。在定向調控方面，將注重通過促進金融體制改革、國有經濟體制改革等來提高經濟的效率。”交通銀行首席經濟學家連平說。這意味著，經濟增長也將更加體現從求“量”到重“質”的轉變。

　　“今年的調控政策必須針對風險定政策，在存量上求穩，增量上求進。尤其是信貸增量上，可以在保障房建設、棚戶區改造方面投放資金，創新社會融資模式。在債務壓力下，當前針對金融領域，一味地去杠桿已經不可取了，而是要結合形勢定向、定量、定期采取一些調控措施，央行方面對金融市場的穩定，在公開市場操作上也將會提前布局，更注重月度資金量把控。”張茉楠分析稱，“總體來看，宏觀調控將呈現底線思維、區間管理、差別調控、存量調整這一主線。”

　　對于未來的定向調控政策空間，張茉楠認為，還可能實施定向“點貸”支持實體經濟。“創新金融工具和手段，針對戰略性新興產業、先進制造業、生產性服務業、小微企業等重點領域實施定向寬松和結構性信貸政策，并切實降低節節攀升的實體融資成本是今年的重點。在一系列調控影響下，預計經濟增長將從第三季度開始回升，全年仍在7.5%到7.6%這一水平。”張茉楠判斷。