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一季度虧損398億 民航業花式“回血”

2020年04月20日 08:15 | 來源:成都商報
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新冠肺炎疫情的影響之下,民航業的困境仍然在繼續。

民航局最新披露稱,一季度,民航全行業累計虧損398.2億元,其中,航空公司虧損336.2億元。

4月17日晚,南方航空(600029.SH)、中國國航(601111.SH)以及東方航空(60115.SH)等航空公司均發布了3月份的運營數據。

從公布的數據來看,相對來說,1月受疫情影響稍輕,2月的影響最為嚴重,3月已經開始逐步恢復。

從1月到3月,航司們展開了各式各樣的自救措施:有的航司通過降薪來降低運營成本,有的通過發行債券來獲得現金流,甚至有的直接拆除飛機上的座椅,客運航班改貨運……

回暖的3月

運營數據開始好轉

目前上市的航司大多已披露3月的運營數據,但僅華夏航空(002928.SZ)公布了一季度的業績預告:預計虧損9075.70萬元到1.16億元;而在去年同期,其凈利潤為8556.19萬元。

華夏航空稱,受疫情影響,旅客出行由春運前高峰驟然大幅減少,2月影響最為嚴重,3月開始逐步恢復。由于營收減少,固定成本支出無法削減,導致凈利潤下降到負數。

紅星資本局觀察發現,從各航司公布的數據來看,幾乎與華夏航空保持一致:2月影響最為嚴重,3月開始逐步恢復。

以南航為例,3月的載客人數為375.45萬人次,雖然相比去年同期的數據降低了69.12%,但相比2月的165.90萬人次已經翻了一倍。

國航也是如此,3月的載客人數為292.42萬人次,相比2月的160.06萬人次有所提升。

東航也不例外,3月載客人數共226.24萬人次,而2月僅載運132.17萬人次。

除了上述“三大航”以外,其他民營航空公司也表現出了這一趨勢。

其中,春秋航空(601012.SH)在3月的總載客人數為76.11萬人次,相比2月的55.67萬人次有所提升。

吉祥航空(603835.SH)相比春秋航空略遜,3月的載客人數為63.43萬人次,而2月的僅為41.13萬人次。

拯救現金流

從員工降薪到融資發債

民航業是重資產、輕利潤的行業,雖然航空公司的營業收入極高,“三大航”2019年的營收都高達千億元,但航司的成本也很高,凈利潤往往不到營收的5%。

尤其是對于航空公司來說,它們對于經營性現金流存在高度依賴。自疫情爆發以來,民航業遭到重創,現金流也岌岌可危,只能盡力削減成本、增加收入。

一般來說,占據成本大頭的基本上都是航空燃油成本,在30%-40%之間;在燃油成本之后的,是租賃飛機的折舊費用,不過這兩項成本都難以削減;隨后是職工薪酬,一般占據航司總成本的15%-20%。

紅星資本局從多家航空公司員工處獲悉,自疫情爆發以來,部分航空公司的工作人員已經開始降薪。

其中,東航某空乘人員告訴紅星資本局,只有基本工資有保障,2月的工資相比以往大幅降低,到了3月后,航班量逐漸恢復,飛行小時費上去了一些,不過總體還是比以前少。

另外,有春秋航空的工作人員向紅星資本局透露,部分中高層領導自愿申請零薪酬,已經連續兩個月工資為0了。

然而,從現在的情況來看,員工的降薪不足以為航司的現金流填上充足的彈藥。

紅星資本局注意到,在一季度,有多家航空公司發行債券、進行融資。據公開資料不完全統計,南航、國航以及東航通過多種渠道發債融資已經超過300億元。

其中,南航集團、南航股份分別發行了1期9億元債券、8期115億元債券,累計融資124億元。國航近日公告稱,擬發行不超過15億元的債券。而東航集團和東航股份在一個月內發行170億元超短融債券。

客運改貨運

只要飛,就有現金流入賬

受到疫情的影響,人們的出行需求大幅降低,即便國內航班在3月逐漸復飛,但乘客的人數仍未恢復到往年同期的水平。

一邊是航空公司通過降薪、發債等手段來進行開源節流,而在主營業務上,紅星資本局注意到,各航空公司有了較大的轉變,將運力從“客運”轉移至“貨運”。只要在飛,就會有現金流入賬。

其中最引人注目的是山東航空,據媒體報道,它將改造三架波音737-800機型飛機,拆卸168個座椅后可拉貨20噸。

除此以外,天津航空和廈門航空等航司都執飛了“客改貨”航班,截至4月17日,東方航空亦有6架A330“客改貨”飛機投入運營。據民航局披露,在3月,全貨機貨運量逆勢增長,共完成25.3萬噸,較去年同期增長28.4%。

據媒體報道,民航局鼓勵航空公司“客改貨”。

目前,民航局已經專門成立了促進航空物流業發展工作領導小組,圍繞中國產業國際供應鏈的保通、保運、保供,著力推出了降低國際航空貨運成本、提升貨運航線航班審批效率、鼓勵航空公司“客改貨”等六方面提升國際航空貨運能力的措施。

有觀點認為,在這樣的背景下,國內航空貨運市場迎來了新的機遇,這或許會成為部分航司新的增長點。


編輯:張佳琪

關鍵詞:航空 航空公司 億元 人次 民航

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