新華社華盛頓１１月２日電財經(jīng)快評：美聯(lián)儲換帥無近憂有遠慮

新華社記者金旼旼　高攀

美國總統(tǒng)特朗普２日提名杰羅姆·鮑威爾為下一任美聯(lián)儲主席。這一平衡多方訴求的決定，在短期內(nèi)將減少市場不確定性，但在中長期內(nèi)卻可能給全球最重要央行帶來新的不確定性。

如果提名獲得參議院批準，鮑威爾將于明年２月接替現(xiàn)任美聯(lián)儲主席珍妮特·耶倫。這將創(chuàng)下近４０年來兩個第一。首先，鮑威爾將是１９７９年威廉·米勒卸任以來，第一個沒有經(jīng)濟學(xué)教育背景的美聯(lián)儲主席。

在鮑威爾之前，耶倫、伯南克和格林斯潘三位主席均擁有經(jīng)濟學(xué)博士學(xué)位，更早的沃爾克擁有哈佛經(jīng)濟學(xué)碩士學(xué)位。在華盛頓美聯(lián)儲總部，鮑威爾這位喬治敦大學(xué)法學(xué)博士將被２００多名經(jīng)濟學(xué)博士員工所圍繞。他的任命將打破近年來經(jīng)濟學(xué)家對美聯(lián)儲主席的壟斷。

其次，耶倫也將成為近４０年來唯一沒有獲得對手黨派總統(tǒng)提名連任的美聯(lián)儲主席。此前，伯南克、格林斯潘和沃爾克均獲得對手黨派總統(tǒng)提名連任。鮑威爾的任命打破了這一延續(xù)數(shù)十年的慣例，從而可能令美聯(lián)儲獨立性受到懷疑。

在二戰(zhàn)之后，經(jīng)濟學(xué)家逐步取代法律專家主導(dǎo)美聯(lián)儲的過程，基本和美聯(lián)儲從財政部奪回貨幣政策主導(dǎo)權(quán)并逐步成為獨立性機構(gòu)的過程同步。在這一過程中，明晰美聯(lián)儲權(quán)責(zé)、厘清美聯(lián)儲和政府的關(guān)系是關(guān)鍵所在。

目前，人們普遍預(yù)期鮑威爾將蕭規(guī)曹隨，大體延續(xù)耶倫的貨幣政策，從而確保政策連續(xù)性。這不僅是因為鮑威爾基本贊同耶倫的貨幣政策理念，同時也是因為前主席伯南克在任期間，已將美聯(lián)儲決策規(guī)范化、透明化，并降低了主席個人對貨幣政策的影響力。

不過，在金融監(jiān)管方面，政治因素對美聯(lián)儲的影響卻將更為明顯。這不僅是因為鮑威爾相較于耶倫更傾向于支持放松監(jiān)管，也因為特朗普還可以通過進一步改組美聯(lián)儲的方式來影響監(jiān)管政策走向。

目前７個美聯(lián)儲理事職位中，仍有３個空缺；如果耶倫明年卸任主席后辭去理事一職，屆時將出現(xiàn)４名空缺。這意味著特朗普有權(quán)決定美聯(lián)儲理事中的多數(shù)人選。如果特朗普均挑選在放松監(jiān)管上和他觀點相近者出任，則目前美聯(lián)儲傾向于維持金融監(jiān)管力度的態(tài)度可能發(fā)生逆轉(zhuǎn)。

特朗普一方面希望美聯(lián)儲盡可能長時間維持低利率政策來助推股市上漲，同時又希望美聯(lián)儲放松金融監(jiān)管。從歷史經(jīng)驗來看，資產(chǎn)價格持續(xù)升高與放松監(jiān)管疊加，往往是金融危機的先兆。

此外，當(dāng)下的美國經(jīng)濟金融環(huán)境也給美聯(lián)儲提出了前所未有的考驗：在充分就業(yè)情況下，要抑制資產(chǎn)泡沫和金融風(fēng)險應(yīng)當(dāng)更快加息；但如果要逐步將通脹率抬升至２％目標(biāo)值，避免損害經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭，則應(yīng)更緩加息。對于這樣的貨幣政策矛盾，目前最頂尖的經(jīng)濟學(xué)家也無法給出合理的建議。這意味著美聯(lián)儲已然駛?cè)肓宋粗颉?/p>

因此，對于鮑威爾的任命，短期內(nèi)預(yù)計不會出現(xiàn)令人擔(dān)心的政策意外。但美國觀察人士最擔(dān)心的是：將來如果再次發(fā)生金融或經(jīng)濟危機怎么辦？

２００８年金融危機爆發(fā)時，時任美聯(lián)儲主席伯南克是研究經(jīng)濟危機的權(quán)威經(jīng)濟學(xué)家，他開創(chuàng)性地使用量化寬松政策是成功應(yīng)對危機的關(guān)鍵所在。在律所、投行、私募基金、政府、智庫等眾多機構(gòu)工作過的鮑威爾擁有出任美聯(lián)儲主席的“黃金履歷”，但他缺乏應(yīng)對系統(tǒng)性金融危機的經(jīng)驗。（完）