員工要付出艱辛努力才能兌現(xiàn)

聯(lián)通混改限制性股票激勵計劃的具體方案發(fā)布以來，引起社會各方和輿論的高度關(guān)注。其中，外界對聯(lián)通股權(quán)激勵計劃關(guān)注的焦點，在于授予價格僅為3.79元/股。而中國聯(lián)通A股于今年3月底停牌，停牌前一交易日收盤價為7.47元/股。核心員工持股價相當于停牌前市場價格打了個對折。更遑論聯(lián)通股價在混改刺激下已經(jīng)連著2日漲停。

資深財經(jīng)評論人朱邦凌指出，股權(quán)激勵和核心員工持股計劃，應(yīng)當是和企業(yè)共享收益、共擔風險，而絕對不能成為無風險套利工具，不能成為新的高管福利，不能成為利益輸送的工具。上市公司給股權(quán)激勵對象設(shè)置的轉(zhuǎn)讓價格通常有一定折扣，但股權(quán)激勵不能以過低的發(fā)行價和二級市場之間的大幅差價作為激勵。如果價格過低，行權(quán)條件過低，將無法起到激勵員工積極性作用。

聯(lián)通方面昨日晚間(8月22日)向《證券日報》等媒體表示，員工股權(quán)激勵是本次混改方案的核心內(nèi)容。聯(lián)通混改限制性股票激勵計劃的具體方案發(fā)布以來，引起社會各方和輿論的高度關(guān)注，主流輿論給予充分肯定。但由于一些人對該方案缺乏全面深入了解，也出現(xiàn)一些主觀、片面的所謂聯(lián)通股權(quán)激勵是“半價福利”、“一夜造富”的歪曲說法和誤導(dǎo)性言論。實際上，中國聯(lián)通混改方案中擬配套實施的限制性股票激勵有著非常苛刻的業(yè)績條件限制，企業(yè)員工要付出艱辛努力才能得到兌現(xiàn)。

業(yè)績條件苛刻

五年分期解鎖

聯(lián)通稱，基于對混改后發(fā)展前景的信心，公司對未來三年設(shè)定了很高的業(yè)績增長目標，突出剛性約束，并與限制性股票解鎖掛鉤。公司選定主營業(yè)務(wù)收入增長率、利潤總額增長率和凈資產(chǎn)收益率三個指標作為解鎖條件：相比于2017年，2018年-2020年公司主營業(yè)務(wù)收入增長率不得低于4.4%、11.7%、20.9%(2016年為2.2%)，且不低于行業(yè)內(nèi)三大電信運營商平均水平；利潤總額增長率不低于65.4%、224.8%、378.2%(2016年為-95.8%)，且不得低于同行業(yè)75分位水平；凈資產(chǎn)收益率不得低于2.0%、3.9%、5.4%(2016年為0.2%)。

根據(jù)解鎖條件推算，要求2019年主營業(yè)務(wù)收入不低于2813億元，利潤總額不低于172.18億元，利潤比2016年增長28.6倍；要求2020年收入不低于3044.6億元，利潤總額不低于253.5億元，比2016年增長42.6倍。只有達到上述要求，限制性股票才可以解鎖。如無法達到上述條件，限制性股票將由公司回購注銷，員工無法獲得。

并且，激勵個人的解鎖比例還與員工業(yè)績貢獻直接關(guān)聯(lián)。員工若想成功解鎖、獲得收益，則必須付出努力，創(chuàng)造價值，幫助公司取得實實在在的業(yè)績增長。

從時間跨度上，本次激勵計劃設(shè)置了長達24個月的禁售期和36個月的解鎖期。在解鎖期內(nèi)，需要按照4:3:3的比例勻速解鎖。員工若想兌現(xiàn)全部股票，需要在未來60個月內(nèi)，均為公司服務(wù)，并達成公司和個人的業(yè)績要求。聯(lián)通表示，上述安排建立了長效激勵約束機制，杜絕了獲授后員工一次性套現(xiàn)的短期行為，并有助于幫助公司留住高素質(zhì)人才和核心骨干。

放大股權(quán)激勵效果

激發(fā)企業(yè)新動能

此外，考慮到本次混改后，公司擬進一步發(fā)展創(chuàng)新業(yè)務(wù)，并與新引入戰(zhàn)略投資者開展深度合作，本次股權(quán)激勵計劃相應(yīng)設(shè)置了10%份額作為預(yù)留股權(quán)，擬用于授予本次混改后公司引入的在IP、IT、創(chuàng)新業(yè)務(wù)等領(lǐng)域具有專長的新員工。

同時，依托市場化機制，實現(xiàn)“崗位能上能下、員工能進能出、收入能增能減”，進一步放大股權(quán)激勵效果、激發(fā)企業(yè)新動能。

聯(lián)通還表示，近年來，也有不少央企曾以半價推出大規(guī)模限制性股票激勵計劃，有效期內(nèi)企業(yè)實現(xiàn)了發(fā)展、員工得到了收益、股東獲得了回報，收到了良好的效果。但是，也有企業(yè)雖然實施了相關(guān)激勵計劃，由于業(yè)績約束條件落空，致使該股票最終成為“廢紙”。

而考慮到距離聯(lián)通股權(quán)解鎖仍有3年-5年，屆時股價表現(xiàn)及員工收益仍屬未知，聯(lián)通認為這有助于提高員工積極性。記者 馬 燕