一家之言

漢東省油氣集團是個國企全民所有制企業(yè)，其中既有投資銀行的一面，也有傳統(tǒng)商業(yè)銀行的影子，是個不折不扣的金融企業(yè)，接近現(xiàn)實。

《人民的名義》自開播之日起便引起熱議。除其中大尺度“反腐”賣點外，這個劇本的作者周梅森顯然也很懂金融。

片中漢東省油氣集團是個國企全民所有制企業(yè)，其中既有投資銀行的一面，也有傳統(tǒng)商業(yè)銀行的影子，是個不折不扣的金融企業(yè)，接近現(xiàn)實。

作為前省委書記趙立春的秘書兼干兒子的劉新建，被安排到漢東省油氣集團出任一把手，劉是趙家從國企轉(zhuǎn)移資產(chǎn)到自己家最重要的人物。

劉新建批六個億給趙立春兒子趙瑞龍的龍吟公司，劉新建說是股權(quán)投資款。投資上市公司ST電卡，油氣集團賬上卻沒一股電卡股份，劉新建解釋得更輕松，這是后來發(fā)生了變化，趙瑞龍的龍吟公司增發(fā)以后有錢了，不讓他們集團參加投資了——最初冒險給趙瑞龍投資時，油氣集團甩手就是三個億，重組成功了，電卡股份從兩塊錢漲到三十二塊錢，反倒不投了，白讓趙瑞龍的龍吟公司賺了九億多。審訊人員問劉新建：你咋這么笨呢？劉新建竟厚顏無恥地說：不是我笨，資本市場上的事，風(fēng)云莫測，神仙也看不準。

事實上，這個業(yè)務(wù)是可能的并且是穩(wěn)賺不賠的。ST在股票領(lǐng)域上是指上市公司連續(xù)兩個財年虧損而被特別對待的股票。一般而言，企業(yè)和地方政府為了保住珍貴的上市公司殼資源，通常會采取三種方式保殼：政府財政注資；賣學(xué)區(qū)房扭虧和重組。

其中，重組很普遍，重組成功股價翻倍也很常見，暫且不論。值得注意的是政府財政注資。截至4月18日，A股總計有1973家上市公司發(fā)布了2016年年報，其中1912家上市公司獲得的政府補助計入當(dāng)期損益，占比約達97%。這些上市公司獲得的政府補助額度有的超過10億元，有的僅為1萬多元。數(shù)據(jù)顯示，中國石油、中國石化、上汽集團、美的集團等9家上市公司獲得的政府補助超10億元。其中，中國石油獲得的政府補助多達57.79億元，位列榜首。

筆者于2013年訪美時以紐約加油站油價計算，折合后發(fā)現(xiàn)同北京相差不多，如今北京油價是美國的一倍，如此高的油價且處于壟斷地位的石油石化還在虧損，個中原因確實有待明晰。

值得重視的是，政府補貼已經(jīng)成為一些上市公司扭虧或者實現(xiàn)業(yè)績?yōu)檎档闹匾侄巍?jù)《證券日報》記者統(tǒng)計，175家上市公司的政府補貼已經(jīng)超過公司的凈利潤。這意味著，如若扣掉政府補貼，這些上市公司業(yè)績存在虧損或虧損加劇的風(fēng)險。

再看電視劇中另一個角色。油氣集團通過山水集團對蔡成功的大風(fēng)廠進行高利貸，過橋貸款利率超過100%。

而現(xiàn)實中的確有國企給中小企業(yè)放貸款的現(xiàn)象，且并不少見。國企央企資金充裕，很多企業(yè)有自己的投融資部門，一般來說資金主要投向銀行理財產(chǎn)品，收益率大約5%；向中小企業(yè)貸款，或通過銀行發(fā)放委托貸款(利率比自己投低，但高于銀行貸款利率)；還有就是買地，各地頻頻出現(xiàn)的地王都有國企影子，也是原因所在。

劇中也有招投標買地。國企漢東省油氣集團跟趙公子的公司兩家競標，劉新建讓去招投標的人“走錯了路”，趙公子以兩億價格買了那塊地，轉(zhuǎn)手賣了十二億。

大風(fēng)廠是無數(shù)中國民營中小企業(yè)的縮影。在劇中，劉新建對中小企業(yè)并不是一視同仁，對趙家和公安廳長持股的山水集團傾力相助，對于大風(fēng)集團則從利息上壓榨。

有趣的是，雖然編劇很懂金融，但是數(shù)學(xué)似乎有點差。假設(shè)劉新建出的6個億中，4個億買了ST電卡，其他作為費用，那么，在反貪局陸亦可審查的時候應(yīng)該是市值64億元了，除了本金6億元，還剩58億。因為重組的費用不可能占到三分之一，那么，這個數(shù)字只會多不會少，利益輸送真的只有9億元嗎？

□賀江兵(學(xué)者)