受訪專家表示,防風險、去杠桿在貨幣政策的權重已經超過經濟增長、通脹,央行貨幣政策進一步趨緊的可能性上升。

主持人蘇詩鈺:4月17日,國家統計局將召開國民經濟運行情況新聞發布會,公布3月份和一季度相關經濟數據。本報今日就一季度GDP、投資、消費、新增信貸規模等數據,采訪有關專家進行分析和前瞻。

“預計一季度GDP增長6.8%。經濟仍然呈現出工業生產穩以及消費數據弱的格局,表現在價格層面上,PPI與CPI的剪刀差仍高。”申萬宏源證券研究所首席宏觀分析師李慧勇對《證券日報》記者表示。

據悉,4月17日,國家統計局將召開國民經濟運行情況新聞發布會,公布3月份和一季度相關經濟數據。目前,國泰君安證券對一季度GDP的預測值較高為7%,交通銀行和申萬宏源證券研究所預測都為6.8%。

交通銀行首席經濟學家連平表示,鑒于當前投資回升、貿易趨勢性向好,各類相關數據較大面積走好,因此調高了一季度GDP預測至6.8%。從未來趨勢看,經濟運行依然存在內外不確定因素。房地產市場降溫可能對經濟增長帶來壓力,房地產開發投資增速能否延續回升存疑,樓市轉冷會逐漸影響到未來家具、家電、建材等消費。國際市場不確定性因素依然存在,下半年經濟回暖能否持續向好尚待觀察。

李慧勇表示,3月份食品類價格跌幅進一步擴大拖累CPI。預計3月份CPI漲幅將進一步放緩至0.7%。2月份PPI見頂得到確認,受工業品價格漲幅回落影響,預計PPI漲幅回落至7.1%。同時,汽車消費受到高基數及購置稅優惠力度弱化影響,仍然低迷;石油類消費增速也將受到油價增速放緩拖累,預計3月份社零增速將進一步放緩至9.3%。

“此外,制造業投資受益于PPI上漲帶動實際利率下行以及設備更新需求,將繼續改善。地產投資仍有慣性,但3月份土地成交增速下滑,預計地產投資或有所下滑。在PPP快速落地以及預算提前投放的帶動下,基建投資仍將維持高位。預計3月份固定資產投資累計增速小幅放緩至8.6%。”李慧勇表示。

九州證券全球首席經濟學家鄧海清表示,貨幣政策現在處于較為微妙敏感的狀態,不確定性上升,一方面經濟持續向好,另一方面通脹處于低位,更重要的是防風險、去杠桿在貨幣政策的權重已經超過經濟增長、通脹,央行貨幣政策進一步趨緊的可能性上升。在貸款利率超過可比國債收益率的情況下,若經濟好轉趨勢非常明確,出于防風險、去杠桿的角度,即使通脹低位,“2017年存貸款利率一定不會調整”的可信度正在下降。整體而言,2017年在貨幣市場加息后,服務于供給側結構性改革的結構性加息或成央行新選項。