國家外匯管理局有關負責人表示，央行向市場提供外匯資金以調節外匯供需平衡，是造成1月份外匯儲備規模下降的主要原因；同時，由于適逢農歷春節，居民境外旅游、消費等活動增多，企業償債和結算等財務操作也會增加，帶來相應用匯需求，成為外匯儲備規模下降的季節性因素。

該負責人還表示，國際金融市場上非美元貨幣對美元的匯率總體出現反彈，使得外匯儲備中的非美元貨幣按照計量貨幣美元進行報告時金額上升，則是促使外匯儲備規模增加的主要因素。此外，外匯儲備多元化資金的運用和收回也對外匯儲備規模有一定的影響。

弘業期貨分析師汪鵬向記者表示，未來影響中國外匯儲備規模的因素主要包括兩方面，一是特朗普上臺后中美貿易情況，二是政府對資金流出的管制力度。

“如果中美之間爆發貿易戰，或者美國出于保護本國產業的目的，減少從中國的進口，那么中國對美國貿易順差勢必將減少，相應地，貿易順差帶來的外匯儲備增量也會減少。”汪鵬說道。

數據顯示，中國的外匯儲備2015年全年減少了5126億美元，同期貿易順差是5945億美元，二者相加相當于外匯儲備消耗了1.1萬億美元；2016年前11個月消耗的外匯儲備就已達8292億美元（未算12月順差額）。

弘業期貨認為，這就意味著，如果沒有每年5000億美元的貿易順差，中國外匯儲備將快速消耗。而在每年中國的貿易順差中，對美國的順差占比近六成。

汪鵬告訴記者，根據IMF外儲公式，按2016年數據計算，中國最低外匯儲備要求是2.8萬億美元。“央行通過拋售外儲維持人民幣匯率穩定的代價是極高的，外匯儲備大量消耗會極大削弱人民幣的抗風險能力，這明顯與2016年12月份中央經濟工作會議將防范金融風險放在首位的精神明顯不符。”

汪鵬認為，外匯儲備仍然有繼續下降的風險，但是面對2.8萬億美元的底限要求，未來針對資金流出的管制力度會得到加強。

值得注意的是，上述負責人還強調，中國外匯儲備規模雖已略低于3萬億美元，但仍是全球最高水平。“實際上，外匯儲備是一個連續變量，在復雜多變的內外部經濟金融環境下，儲備規模上下波動是正常的。”