在市場預(yù)期不明確的前提下，流動(dòng)性持續(xù)低迷致使新三板市場定價(jià)功能弱化，進(jìn)而導(dǎo)致市場定向增發(fā)融資規(guī)模下滑。根據(jù)全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)披露以及投中信息旗下數(shù)據(jù)產(chǎn)品CVSource統(tǒng)計(jì)，10月份，新三板市場交易規(guī)模、定向發(fā)行融資規(guī)模以及新增掛牌企業(yè)數(shù)量環(huán)比均處于下滑趨勢。

統(tǒng)計(jì)顯示，截至2016年10月31日，新三板總掛牌企業(yè)家數(shù)已達(dá)到9324家。10月份新增掛牌企業(yè)202家，相比上月環(huán)比下降11.01%，為過去 16 個(gè)月的最低。10月份合計(jì)成交金額143.2億元，環(huán)比下降8.15%，共計(jì)成交27.28 億股，環(huán)比下降8.95%。

“由于新三板市場成交清淡，融資難度加大，企業(yè)融資目前來看越發(fā)艱難。”投中研究院助理分析師史蘇寧認(rèn)為，從目前來看，政府部門和監(jiān)管機(jī)構(gòu)多次發(fā)布關(guān)于新三板的利好政策，并沒有取得良好改善，新三板融資能力下行趨勢表現(xiàn)依舊明顯。

從市場融資完成的情況來看，10月份完成定向增發(fā)181次，完成發(fā)行企業(yè)數(shù)量181家，完成股票發(fā)行9.92 億股，募資資金 47.91 億元，環(huán)比下降 34.58%，全年累計(jì)募資金額共計(jì) 923.57 億元。

“融資的核心問題是流動(dòng)性問題，除了關(guān)注企業(yè)披露的財(cái)務(wù)外，VC/PE投資更看重企業(yè)的成長性，重視信息披露。目前，交易不活躍，流動(dòng)性差，企業(yè)成長緩慢，資本很難有退出預(yù)期，從而吸引VC/PE參與也就少了。” 史蘇寧表示。