迎抄底良機

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2015年世界煤炭市場價格下跌32%，鐵礦石價格下跌24%，銅價跌了25%，鋅價跌了30%，鈀價跌了30%。市場逐漸由賣方市場轉(zhuǎn)變?yōu)橘I方市場。這給國內(nèi)企業(yè)提供了難得的抄底機會。

以洲際油氣收購油氣公司班克斯為例，公司指出，2014年下半年以來，國際原油價格持續(xù)下行，由112美元/桶高位一度下跌至最低27美元/桶。原油價格的低位運行，為石油資產(chǎn)的并購整合提供了難得的機遇。公司在油價底部區(qū)域積極進行項目收購，交易完成后，公司石油勘探、開采和銷售業(yè)務(wù)將進一步擴大。

此外，在今年4月底5月初，洛陽鉬業(yè)先后宣布了兩宗收購：以15億美元購買英美資源集團AANB公司位于巴西的優(yōu)質(zhì)鈮業(yè)務(wù)以及AAFB公司的硝酸鹽業(yè)務(wù)；斥資26.5億美元獲得自由港麥克米倫公司位于剛果（金）的Tenke Fungurume銅鈷礦56%股權(quán)。

洛陽鉬業(yè)大手筆押寶，也是看中了國際大宗商品價格低迷的機會。公司表示，目前海外優(yōu)質(zhì)礦業(yè)資源估值處于歷史較低水平，受大宗商品價格走低、世界經(jīng)濟增長乏力等因素影響，國際礦業(yè)公司的生產(chǎn)經(jīng)營受到一定打擊。為降低負債水平，專注核心業(yè)務(wù)的發(fā)展，國際礦業(yè)公司紛紛通過出售資產(chǎn)來改善自身財務(wù)狀況。預(yù)計未來行業(yè)持續(xù)低迷將加速推進企業(yè)間的兼并重組，這也為國內(nèi)大型礦業(yè)集團進行戰(zhàn)略性海外資源收購提供了有利契機。

嚴加防范風(fēng)險

業(yè)內(nèi)人士表示，在收購海外礦業(yè)的過程中，要嚴加防控風(fēng)險。“從過往10年國內(nèi)公司的海外礦產(chǎn)投資實踐看，雖然現(xiàn)在處于大宗商品價格周期的底部，但收購的失敗率依然很高，這是由文化、法律、金融等諸多方面的原因造成。國內(nèi)企業(yè)抄底國際礦產(chǎn)資源，應(yīng)克服沖動情緒，理性投資，才能提高成功率。”某投行人士在接受中國證券報記者采訪時表示。

在國內(nèi)企業(yè)掀起海外礦產(chǎn)投資狂潮下，失敗的例子不斷出現(xiàn)。以鐵礦投資為例，港股上市公司中信泰富投資中澳鐵礦項目，至今仍讓很多投資者有余悸。中澳鐵礦項目開工于2006年，計劃投資42億美元，于2009年建成投產(chǎn)。但項目開工后，投資一路水漲船高，幾度陷于停頓，直到2013年年底才首次將鐵精礦粉裝船出口，比原計劃晚了4年，且超支了80億美元。

同時，把握抄底時機也很重要。中鋁礦產(chǎn)資源有限公司副總經(jīng)理王思德在總結(jié)過去10年中國礦業(yè)“走出去”失敗的原因時表示，2008年爆發(fā)的國際金融危機令全球經(jīng)濟遭遇“寒冬”，很多中國企業(yè)認為當(dāng)時已經(jīng)“觸底”，但實際上卻“買”在了高點。且具體礦種、所投資區(qū)域以及投資階段千差萬別。

王思德認為，海外礦產(chǎn)投資失敗，還有一個重要原因是目標(biāo)選擇錯誤。比如在澳大利亞，賺錢的鐵礦企業(yè)都位于該國西北部皮爾扒拉地區(qū)，如果中國礦企選擇投資該國荒漠地區(qū)的鐵礦企業(yè)，可能陷入投資陷阱。此外還有價值判斷錯誤，境外投資不僅需要地質(zhì)學(xué)家的參與，還需要金融、冶煉以及礦業(yè)經(jīng)濟、礦業(yè)貿(mào)易等各方面專家，以及財務(wù)、法律、人文的專家參與進來。