業內人士認為，信托業上述風險處在可控范圍之內，然而，風險項目規模環比兩位數的增幅，也必須引起業界高度的關注和警覺。值得關注的是，防范行業性、系統性、區域性風險已成為信托行業共識。截至2016年一季度末，全行業信托賠償準備金規模高達161.06億元，同比增長31.43%。同時，信托公司增資擴股熱情不減，截至2016年1季度全行業實收資本達到1709.35億元的規模，較去年四季度再增56.84億元，每家公司平均實收資本規模一舉突破25億元大關。

風險規模環比增長14%

據中國信托業協會統計，2016年一季度末信托公司全行業風險項目個數為527，規模為1110.19億元，較2015年四季度末的973億元增加137.19億元，環比增長14%。雖然風險項目的個數、規模都有一定程度的增加，但對應信托資產規模165809.95億元，不良率僅為0.66%。在1110.19億元的風險項目中，其中集合類信托占比為53%，單一類信托占比為45%，財產權類信托占比2%。

對此，中國人民大學信托與基金研究所執行所長邢成認為，總體而言，在信托保證基金業已實施和行業風險緩釋機制逐步健全的背景之下，信托業上述風險處在可控范圍之內。然而，風險項目規模環比兩位數的增幅，也必須引起業界高度的關注和警覺，特別是風險項目中集合類信托占比為53%，說明傳統的以債權運用為主、“點對點”項目融資型的融資類信托業務已經成為風險項目的重災區。此外，風險項目中單一類信托占比達到45%，也再次昭示了所謂“通道業務”并非可以高枕無憂，百分之百安全，而很可能是“名利”雙失的賠本生意。

強化風險防控

值得關注的是，防范行業性、系統性、區域性風險已成為信托行業共識。盡管監管部門成立了信托業保障基金，已經為防控行業的系統性風險搭建了一個強有力的防火墻體系，但全行業的風險防控意識進入2016年有增無減。據中國信托業協會的統計，截至2016年一季度末，全行業信托賠償準備金規模高達161.06億元，同比增長31.43%，這為信托公司防范各種經營風險提供了基礎保障。同時，信托公司在凈資本管理約束和增強風險防控實力的雙重壓力下，增資擴股熱情不減。截至2016年一季度全行業實收資本達到1709.35億元的規模，較去年四季度再增56.84億元，每家公司平均實收資本規模一舉突破25億元大關。

此外，近期銀監會下發《關于進一步加強信托公司風險監管工作的意見》（簡稱“58號文”）。這是繼2014年《關于信托公司風險監管的指導意見》（99號文）后，中國銀監會辦公廳下發的又一份關于信托公司風險監管的文件。

“58號文”明確要求，各銀監局不僅要關注信托項目兌付風險化解，更要注重實質風險化解。“58號文”進一步要求，要特別關注信托公司通過各類接盤方式化解信托項目兌付風險情形，應將接盤的固有資產及為第三方接盤提供的擔保納入不良資產監測，將接盤的信托項目（如資金池項目或TOT項目）納入信托風險項目要素表持續監測，督促風險化解。

業內人士透露，對于信托公司而言，都不愿將項目風險暴露，因而在產品遇到兌付危機時，通常會采取種種方式掩蓋風險。目前信托公司掩蓋風險的方式主要有三種：其一是以固有資金接盤，其二是新發產品“以新換舊”或資金池接盤，其三是第三方擔保模式，即風險由第三方公司接盤，相關信托公司以固有資金出具擔保。

中建投信托研究部研究員王俊認為，表面上看信托通過固有資產直接持有或者通過第三方接盤有效化解了產品兌付風險，但更多情況下項目風險并未真正剝離出去，通過為第三方接盤機構提供隱性擔保將顯性項目風險轉變為信托公司或有負債，風險表現形式發生變化，但實質內容不變。“這些被掩蓋的風險，如果只是流動性風險還好說，一旦資產爛掉并且風險積累到一定程度后爆發，其危險性就比較大。”北京某信托公司研究部負責人認為，以往監管機構更加注重信托項目對投資者的兌付情況，而“58號文”更加強化信托公司在固有或者其他資金接盤以實現信托兌付之后不良資產的實質處置。