國家統計局１４日發布的數據顯示，４月規模以上工業增加值同比增速有所回落，但結構調整繼續取得積極進展；固定資產投資增速穩中趨緩；消費品市場繼續保持平穩增長。專家表示，應繼續實施積極的財政政策，貨幣政策需維持適度穩定的流動性供給，同時加快推進供給側結構性改革。

工業轉型升級推進

　　國家統計局數據顯示，４月份，規模以上工業增加值同比實際增長６．０％，比３月份回落０．８個百分點。１－４月，規模以上工業增加值同比增長５．８％。

　　分行業看，發電量、黑色金屬冶煉和壓延加工業等產量出現負增長。中國人民大學經濟學院副教授于澤表示，發電量的下降與高能耗的鋼鐵等行業的調整相吻合，這表明經濟在底部進行結構調整，供給側結構性改革初見成效。

　　國家統計局工業司高級統計師江源表示，盡管４月工業生產增速有所回落，但結構調整繼續取得積極進展。一是高技術制造業增長有所加快，二是支撐工業轉型升級的高端細分行業仍保持較快增長，三是部分符合消費升級方向的新興產品快速增長。

　　興業證券研究報告認為，３月工業產銷率的改善未能在４月持續，出現下降，可能與經濟增速穩中趨緩以及４月大宗商品價格波動相關。鋼鐵、煤炭等產能過剩行業投資繼續下降，高技術制造業增速有所上升，反映工業部門的轉型升級正在推進。

　　民間投資增速回落

　　１－４月，全國固定資產投資（不含農戶）１３２５９２億元，同比名義增長１０．５％，增速比１－３月回落０．２個百分點。從環比看，４月固定資產投資（不含農戶）增長０．７２％。

　　國家統計局投資司高級統計師王寶濱表示，投資增速小幅回落主要受制造業和基礎設施投資增速回落影響，但投資結構繼續改善。一是工業技術改造投資增速加快，二是消費品制造業投資增速回升，三是高技術服務業投資增速提高。

　　王寶濱表示，受市場需求疲弱、企業投資愿意不足、市場準入限制依然存在的影響，今年初以來民間投資增速持續回落。１－４月，民間投資增長５．２％，增速比一季度回落０．５個百分點，比全部投資增速低５．３個百分點；占全部投資的比重為６２．１％，比去年同期下降３．２個百分點。由于民間投資總量較大，增速持續回落將制約投資平穩增長，對此要高度重視。

　　民生證券固定收益組負責人李奇霖認為，民間投資繼續下降與實體經濟投資回報率下降有關，也從側面說明實體經濟仍需基建投資托底，穩增長措施短期難以退出。固定資產投資到位資金增速繼續上升，說明企業中長期信貸主要受地方債置換影響，公共部門流動性仍較為充裕。

　　消費平穩增長

　　４月社會消費品零售總額同比增長１０．１％，增速雖比一季度下降０．２個百分點，但比上年同期高０．１個百分點，仍保持兩位數的增長速度。

　　社會消費品零售總額增速回落主要受汽車銷售的影響。方正證券首席分析師郭磊認為，受東部１１省市從４月起實施國五標準等因素影響，汽車可以說是拖累消費增長的唯一項目。４月汽車銷售同比增長５．１％，較３月１２．３％和１－３月７．７％的增速明顯回落。如果剔除汽車零售額回落的影響，則４月社會消費品零售總額增速快于３月。

　　中信證券研究報告認為，紡織服裝、日用品、化妝品等傳統消費需求增長可能繼續低迷。在地產銷售的帶動下，相關產業鏈消費將繼續較快增長。在消費升級的帶動下，娛樂、教育、文化等新型消費仍是亮點。預計全年社會消費品零售總額增速可能由去年的１０．７％小幅放緩至１０．３％。

　　于澤建議，繼續實施積極的財政政策，財政支出需要更加以供給側結構性改革為導向；貨幣政策需要維持適度穩定、透明的流動性供給，適度防止杠桿的反彈和累積，保證基建投資等項目順利開展；加快推進供給側結構性改革，挖掘經濟的內生動力。

　　記者　彭揚