前三月海外并購規模1130億美元 超過2014年全年

普華永道預計，中國海外并購交易未來幾年將會保持50%的增長

■本報記者 左永剛

今年中國企業對外投資以及并購的節奏空前加快，據彭博社匯總的數據，中國企業今年以來截至3月底，已宣布的海外并購交易規模達1130億美元，不僅超過2014年全年而且接近去年創紀錄的1210億美元水平。

另據市調機構Dealogic的最新數據，中企海外收購大爆發，今年前兩個月，收購協議達102宗，涉及816億美元，比去年同期大增6.4倍。

普華永道交易服務部主管David Brown更是預計“中國海外并購交易未來幾年將會保持50%的增長”。

有業內人士認為，人民幣雙向波動局面形成，企業資產配置需求日趨旺盛，同時，在政府推動“一帶一路”戰略的背景下，直接和間接地推動了中國企業海外擴張。

中金公司分析師王漢鋒認為，產業升級的迫切性使“從海外收購獲取相對先進的技術或品牌”成為中企的選項之一。此外，未來人民幣雙向波動概率更大，這促使企業考慮將剩余資金配置海外資產。

中國企業參與海外并購、投資分布于各個領域，并購企業囊括傳統能源、礦業、制造業、消費品行業等等。國泰君安首席經濟學家林采宜認為，“當前國內過剩產業面臨較大去產能壓力，企業出于轉型及發展需要，將海外投資視為新的選擇。同時，一些發達經濟體，及巴西等新興經濟體的當地股權、資產價格相對便宜，這是中企“走出去”并購的好機會。

“‘一帶一路’戰略幫助中國邁向資本輸出新時代。”近日，中國國際經濟交流中心副研究員張茉楠認為，隨著中國資產規模、國內儲蓄、結構調整等方面的發展與變化，中國已經具備了大規模海外投資的基礎條件。

“中國進入對外投資的歷史階段。根據鄧寧的投資發展路徑理論，一國經濟發展到達一定階段時（人均GNP為2000美元-4750美元），進行投資階段的轉變就成為必然選擇——推動這一轉換的關鍵是提高對外投資的收益率，促進本國資本競爭優勢的形成。當前，中國正處于鄧寧所指的資本大規模輸出的歷史發展階段。”張茉楠認為。

商務部披露的數據顯示，今年前兩個月，中國對“一帶一路”相關國家投資22.3億美元，同比增長41.1%，占同期總額的7.5%。張茉楠表示，根據勞動力成本和各國的自然資源稟賦相對比較優勢，未來5年，我國勞動力密集型行業和資本密集型行業有望依次轉移到周邊及“一帶一路”沿線國家，帶動沿線國家產業升級和工業化水平提升，完成中國全球價值鏈的重構。

據統計，2015年，我國與“一帶一路”沿線國家貿易額超過1萬億美元，占比超過我國外貿總額的四分之一。我國企業對“一帶一路”沿線49個國家進行直接投資，投資額達148.2億美元，同比增長18.2%，占我國對外直接投資總額的12.6%。

張茉楠認為，未來，我國裝備制造業、高鐵等行業“走出去”的步伐將越來越快，為此需要進一步通過異地投資、兼并重組、國際產業技術聯盟、參與全球創新網絡等手段，實現由產品輸出到產品、技術、資本、服務輸出的轉變，實現中國產業鏈的整體升級。