剛剛閉幕的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提到，“降低融資成本，創(chuàng)新金融支持方式”。互聯(lián)網(wǎng)金融作為傳統(tǒng)金融的有利補(bǔ)充，應(yīng)去滿足那些在銀行得不到融資幫助的個(gè)人，而這部分需求的核心，是借款額要與個(gè)人信用能力相一致。

從“互聯(lián)網(wǎng)+”到鼓勵(lì)大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新，再到供給側(cè)精準(zhǔn)發(fā)力改變經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，2015年，在中國經(jīng)濟(jì)努力走出新路徑的同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融（以下簡稱“互金”）這一中國金融業(yè)中的“新兵”，也在助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)、改善百姓投資理財(cái)環(huán)境等方面，趟出了自己的路子。

時(shí)至年底，回顧2015年，不少互金成長往事值得回憶。展望2016年，這一頂著“以開放促改革”光環(huán)的金融創(chuàng)新業(yè)態(tài)，有哪些值得期待的變化？本報(bào)為此對多家互金平臺掌門人進(jìn)行了采訪。

■■猜想一：

有人去國外敲鐘了：

中國互金進(jìn)入“上市時(shí)間”

2015年12月18日，宜信公司旗下個(gè)人信用貸款與投資理財(cái)P2P網(wǎng)貸（“peer-to-peer”，即“個(gè)人對個(gè)人”）平臺宜人貸在美國紐交所上市。據(jù)了解，這是在紐交所上市的中國互聯(lián)網(wǎng)金融第一股，也是紐交所2015年最后一個(gè)IPO。

無獨(dú)有偶。2015年12月23日，有國資參股背景的大型擔(dān)保機(jī)構(gòu)廣東中盈盛達(dá)在香港聯(lián)交所主板上市。懶投資和中信證券一同，作為中盈盛達(dá)的基石投資者赴港敲鐘。據(jù)了解，這是國內(nèi)首例互聯(lián)網(wǎng)金融公司以基石投資者的身份亮相國際資本市場。

不一樣的上市背景，不一樣的交易環(huán)境，上述兩個(gè)上市案例卻有著同樣令人矚目的要素———中國互金業(yè)的發(fā)展已經(jīng)走到了借力全球資本市場的階段。

談到上市初衷，宜信公司創(chuàng)始人、CEO唐寧坦言，雖然知曉P2P平臺模式的確立是一個(gè)漫長的過程，而且在企業(yè)、行業(yè)和模式不斷發(fā)展過程中，會(huì)有一個(gè)持續(xù)的理解、被理解，價(jià)值被創(chuàng)造、被釋放的過程，這一過程也將對宜人貸的估值和定價(jià)產(chǎn)生影響，但對于宜人貸這種來自新興國家、新興市場的新金融模式，能夠被國際頂級投資機(jī)構(gòu)了解和理解已屬難得，能夠讓這些投資機(jī)構(gòu)真金白銀進(jìn)行投資更是難能可貴。與此同時(shí)，宜人貸也期待利用在紐交所上市的機(jī)會(huì)，在公司治理、信息披露、透明度等各方面成為行業(yè)標(biāo)桿。

中國互金業(yè)年末海外敲鐘，不僅引發(fā)各界高度關(guān)注，也讓國內(nèi)同行們開始思考：自己的平臺是否應(yīng)該上市，又該在哪里上市。

不過，對于中國互金企業(yè)選擇海外上市，團(tuán)貸網(wǎng)創(chuàng)始人兼CEO唐軍認(rèn)為，這里也有些許“無奈”：“中國企業(yè)在海外融資能力偏弱，股價(jià)也存在明顯被低估的現(xiàn)象。”他同時(shí)認(rèn)為，比起上市，未來將有更多互金平臺之間強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的案例，“資源不整合將導(dǎo)致同業(yè)競爭；而資源整合能夠資源優(yōu)勢互補(bǔ)，這樣更有利于行業(yè)的健康發(fā)展。”唐軍稱。

■■猜想二：

有人跑路，有人自融：

想踏實(shí)做事的平臺怎么辦

即將過去的2015年，被業(yè)界稱作互金行業(yè)“監(jiān)管元年”。2015年7月18日，中國人民銀行等十部委出臺《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)健康發(fā)展指導(dǎo)意見》，讓近兩年來在中國快速發(fā)展的互金業(yè)態(tài)從此有了“家規(guī)”。12月28日，為規(guī)范網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)，促進(jìn)網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)健康發(fā)展，更好滿足小微企業(yè)和個(gè)人投融資需求，中國銀監(jiān)會(huì)會(huì)同工業(yè)和信息化部、公安部、國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室等部門研究起草了《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法（征求意見稿）》，并開始向社會(huì)公開征求意見。

這份《征求意見稿》明確提出了網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)不得從事或者接受委托從事的多項(xiàng)活動(dòng)，其中包括“利用本機(jī)構(gòu)互聯(lián)網(wǎng)平臺為自身或具有關(guān)聯(lián)關(guān)系的借款人融資”、“直接或間接接受、歸集出借人的資金”、“向出借人提供擔(dān)保或者承諾保本保息”、“向非實(shí)名制注冊用戶宣傳或推介融資項(xiàng)目”、“發(fā)售銀行理財(cái)、券商資管、基金、保險(xiǎn)或信托產(chǎn)品”；“故意虛構(gòu)、夸大融資項(xiàng)目的真實(shí)性、收益前景，隱瞞融資項(xiàng)目的瑕疵及風(fēng)險(xiǎn)，以歧義性語言或其他欺騙性手段等進(jìn)行虛假片面宣傳或促銷等，捏造、散布虛假信息或不完整信息損害他人商業(yè)信譽(yù)，誤導(dǎo)出借人或借款人”等多項(xiàng)活動(dòng)。

在接受本報(bào)記者采訪時(shí)，點(diǎn)融網(wǎng)創(chuàng)始人、聯(lián)合CEO郭宇航表示，經(jīng)過本輪行業(yè)洗牌，已經(jīng)涌現(xiàn)出了一批頗具運(yùn)營能力的優(yōu)秀平臺，這些平臺只要繼續(xù)練好內(nèi)功、熬過行業(yè)發(fā)展的陣痛，未來就會(huì)贏得更好的發(fā)展機(jī)會(huì)。他同時(shí)提出，未來，中國互金行業(yè)發(fā)展的突破點(diǎn)還是在于資產(chǎn)端的篩選和獲取能力，尤其是要能夠根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際情況，及時(shí)設(shè)計(jì)出符合客戶需求的產(chǎn)品。這就需要從業(yè)者對實(shí)體經(jīng)濟(jì)細(xì)分領(lǐng)域有深入了解。

剛剛閉幕的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出“降低融資成本，創(chuàng)新金融支持方式”。對此，借貸寶相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，互金作為傳統(tǒng)金融的有利補(bǔ)充，應(yīng)去滿足那些在銀行得不到融資幫助的個(gè)人，而這部分需求的核心，是借款額要與個(gè)人信用能力相一致。“展望2016年，市場的預(yù)期隨著創(chuàng)新產(chǎn)品的不斷出現(xiàn)而不斷被顛覆，傳統(tǒng)的互金模式已暴露出一些問題，而這些問題的暴露乃是一種必然。但是創(chuàng)新產(chǎn)品能夠不斷出現(xiàn)取代落后的模式和產(chǎn)品，且完全立足于加強(qiáng)監(jiān)管的全新環(huán)境中，這樣的新陳代謝的意義將更為深遠(yuǎn)。”上述負(fù)責(zé)人表示。

積木盒子CEO董駿則認(rèn)為，從監(jiān)管來看，因從業(yè)者已深入更深更廣的領(lǐng)域，監(jiān)管也會(huì)越來越細(xì)化，合規(guī)化管理和牌照化管理將成行業(yè)趨勢。從大眾理財(cái)方向和互金業(yè)發(fā)展趨勢來看，將出現(xiàn)二八分化，擁有強(qiáng)有力背景和先發(fā)優(yōu)勢的企業(yè)將憑借對金融更深的理解獲取更多用戶，與此同時(shí)，進(jìn)入新市場的門檻將大大提高。

中瑞財(cái)富CEO張巍薇表示，在互金業(yè)快速發(fā)展的過程，難免有一些惡意平臺打著互金旗號，以花哨的包裝吸引投資人。“在發(fā)生年末個(gè)別平臺跑路事件后，我認(rèn)為，對于整個(gè)互金業(yè)而言，行業(yè)規(guī)范期已經(jīng)悄然而至，而互金業(yè)具有廣闊的市場前景，監(jiān)管細(xì)則的出臺有助于行業(yè)的自我更新，整個(gè)行業(yè)將會(huì)以更健康、更合規(guī)的姿態(tài)發(fā)展。”

在開鑫貸總經(jīng)理周治翰看來，任何一個(gè)行業(yè)發(fā)展到一定階段后，洗牌都在所難免。在偽平臺跑路、中小平臺面臨生存困境的同時(shí)，一批實(shí)力雄厚的大機(jī)構(gòu)正在布局入場，一個(gè)明顯的信號是強(qiáng)強(qiáng)合作，也可以說，中國的互金業(yè)已經(jīng)走到了行業(yè)格局轉(zhuǎn)型的調(diào)整期。

身處這一時(shí)期，周治翰認(rèn)為，參與各方都需穩(wěn)字當(dāng)頭，“行業(yè)內(nèi)部還存在著諸如平臺營銷費(fèi)用高企、優(yōu)質(zhì)資源稀缺以及與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)磨合等問題，所有平臺也在積極尋求解決之道，互金行業(yè)未來也必將進(jìn)入縱深發(fā)展階段，且前景可期”。

■■猜想三：

投資理財(cái)不能光“看氣質(zhì)”：投資者教育核心陣地在哪

有人說，金融業(yè)是百業(yè)之首，而對于靠經(jīng)營“風(fēng)險(xiǎn)”獲利的金融從業(yè)者而言，確保不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，才是業(yè)務(wù)創(chuàng)新的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

2015年，很多普通人通過網(wǎng)站或者手機(jī)APP了解甚至開始使用互金平臺進(jìn)行投資理財(cái)，他們中有些人實(shí)現(xiàn)了財(cái)富的保值增值，但也有個(gè)別人因?yàn)檫x錯(cuò)平臺，為無良平臺的跑路行為買了單。2016年，投資者怎樣做才能繞過理財(cái)欺詐的陷阱？誰該為百姓的互金理財(cái)保駕護(hù)航？“對于投資人而言，無論是選擇平臺還是選擇項(xiàng)目，既不能饑不擇食也切忌因噎廢食。”小馬金融CEO李竹華對本報(bào)記者表示，“當(dāng)然，選擇一個(gè)好的P2P平臺也并非易事，作為從業(yè)者，我們會(huì)努力做好投資者教育，但這也需要投資者自身秉持積極認(rèn)真的態(tài)度。對于整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)來說，2015年是監(jiān)管元年，2016年發(fā)展的關(guān)鍵詞是‘合規(guī)’，各企業(yè)有望進(jìn)入良性競爭階段，而回歸普惠金融仍然是這個(gè)行業(yè)發(fā)展的切入點(diǎn)。”

金蛋理財(cái)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，中國經(jīng)濟(jì)下行期或?qū)⒊掷m(xù)一段時(shí)間，風(fēng)險(xiǎn)也將逐漸暴露，因此百姓互金理財(cái)應(yīng)以安全穩(wěn)健為主。“具體到平臺的選擇上，對于百姓來說，關(guān)鍵看平臺的債權(quán)投向，涉及產(chǎn)能過剩或受經(jīng)濟(jì)周期影響較大的不用考慮；較長期的企業(yè)債權(quán)，也面臨比較大的風(fēng)險(xiǎn)；小額、短期分散的個(gè)人消費(fèi)類債權(quán)，主要看平臺是否存在欺詐，是否有真實(shí)的消費(fèi)場景；抵押類債權(quán)要看其是否有足值抵押物。從平臺的角度來說，還有合規(guī)性問題：披露的債權(quán)情況、資金流向、股東背景等信息是否真實(shí)、透明。”

唐寧則提示投資者，在決定選擇某平臺投資之前，先要了解這個(gè)平臺相關(guān)的風(fēng)控機(jī)構(gòu)是哪些人在做，有著怎樣的背景水平，這些人加入平臺多長時(shí)間，用什么樣的邏輯在進(jìn)行風(fēng)控，主要的負(fù)責(zé)人是什么樣的背景，有沒有成熟的風(fēng)險(xiǎn)管控和創(chuàng)新工作的能力等等。