上周，A股市場先抑后揚，周三起在券商股帶動下連續快速上揚，成功補上前期跳空缺口，盤面上藍籌股與成長股比翼齊飛的喜人場景再現。不過，IPO重啟的消息再度引發了對市場資金分流的擔憂，短線擾動在所難免。對此券商認為當前市場正逐步恢復健康步入正軌，首批新股對市場流動性影響較小，新股發行制度的改革也使得市場未來面臨的潮涌式沖擊減弱，應積極把握政策紅利，把握行情機遇和新股收益。

　　重拾強勢

　　上周市場先抑后揚，滬綜指三個交易日連續大漲，成功突破了多條均線的壓制，彌補了8月24日的重要缺口，一周漲幅達到了6.13%，站在了3600點大關之前。其余指數也表現喜人，創業板指一周上漲7.39%，收于2661.41點；深證成指一周上漲6.3%，中小板指一周上漲6.02%。相對而言，在滬深交易所核心指數中，B股指數表現最弱，上周深證B指和上證B指分別上漲2.69%和3.03%。同時，恒生AH股溢價指數也連續跳升，最終收于136.61點。

　　上周對市場貢獻最大的，無疑是非銀金融行業。在28個申萬一級行業中，非銀金融行業上周漲幅遙遙領先，達到了18.77%；休閑服務、建筑裝飾和計算機行業漲幅位居第二、三、四名，分別上漲了8.68%、7.65%和7.21%。相對而言，上周食品飲料、電氣設備、醫藥生物和國防軍工行業漲幅較小，均未超過4%。與此同時，上周諸多概念板塊齊飛，市場熱點大面積復活，其中福建自貿區、次新股、芯片國產化、去IOE和智能電視等多個概念的周漲幅超過了10%。

　　總體來看，市場上周在非銀金融、建筑裝飾等權重板塊的帶動下度過了短期內最大的難關，打開了市場上升空間。不過這些板塊在今年前幾個月中嚴重滯漲，而行情和政策面的好轉均使得板塊出現邊際改善。

　　不過，短線市場面或難以平靜。上周五的例行發布會上，證監會發布了一系列對A股市場影響重大的消息，一是完善新股發行制度，IPO重啟；二是證券公司已基本完成場外配資賬戶清理工作。中信證券表示，IPO重啟標志著市場從“股災后”防風險去杠桿的特殊時期，進入了“后股災”的修復期。前期再融資審批加快等輿情顯示股災對股市常態運行的影響在逐步消除，本次IPO重啟標志著重歸常態的政策修復進程提速。

　　IPO短線沖擊或有限

　　盡管如此，在市場信心逐步重塑的過程中，IPO重啟帶來的擴容壓力依舊讓投資者擔憂。但券商對IPO新政及其重啟表現出中性乃至樂觀的態度。

　　對于新股發行引發的“抽資”擔憂，中信證券表示，短期內對市場流動性影響偏中性。一方面，第一批重啟的10家IPO為之前已啟動新股發行程序的公司，總共募集規模在40億左右，量化角度看對市場流動性需求影響較小；另一方面，IPO發行雖然將過渡到確定配額后再進行繳款的模式，但最終還是按市值配售。重啟IPO使參加新股配售的投資者增加了持股意愿。因此，此次IPO重啟對股市流動性影響偏中性，雖然短期確存在“分流”可能，但中期新股發行改革，特別是對繳款制度調整將降低流動性波動，對市場穩定運行有利。

　　國泰君安更是建議積極把握政策紅利。其分析認為，新股發行環節取消原先預繳款，避免每次申購出現凍結告巨量資金的情況，減少對市場的沖擊。目前已經確定的是網上繼續市值配售，雖然網下是否市值配售門檻尚未確定，但對A股構成利好，因為市值配售而增量進入的打新資金可能會傾向于選擇進入高股息率和業績穩健的個股進行配置，而存量的打新資金也避免了繳款時賣出個股對股市的沖擊效果，利好持有個股的投資者。對于28家按照老規則實行的新股，依然建議積極參與，及時把握市場政策紅利。

　　總體來看，IPO重啟支撐了券商股行情的演繹，但對市場情緒仍有一定程度的短線影響，市場糾結波動在所難免。不過短線波動不改行情趨勢，中長期來看，這一重大不確定性終于靴子落地，且新制度有利于市場平穩上行，在行情企穩之初發布遠好于行情處于中高位之時再發布。風險厭惡的投資者可以短線觀望后再逐步入場布局。