9月10日，百貨零售企業(yè)的江蘇區(qū)域龍頭中央商場（A股：600280）董事會對外發(fā)布補充公告稱，由于雨潤控股集團有限公司已與融創(chuàng)中國控股有限公司簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，雨潤控股通過江蘇地華實業(yè)集團有限公司（簡稱“江蘇地華”）間接持有的公司15.23%的股權可能涉及轉(zhuǎn)讓。《經(jīng)濟參考報》記者注意到，這部分因糾紛被法院凍結(jié)的股權兩天前剛剛被解凍。

　　處在多事之秋的中央商場正面臨著“內(nèi)憂外患”的艱難窘境：兩任董事長被調(diào)查、凈利潤大幅下滑、凈利潤存在大幅下降的可能。自8月17日起停牌稱將進行重大資產(chǎn)重組的中央商場，至今并未公告其重組的具體事項，其在各大電商巨頭夾擊的環(huán)境下是否能扭轉(zhuǎn)業(yè)績下滑趨勢也有待觀察。

　　凈利猶如“過山車”未來可能大幅下降

　　中央商場8月27日發(fā)布了一份并不理想的半年報：今年上半年營業(yè)收入34.84億元，同比減少7.70%，歸屬于上市公司股東的凈利潤1.65億元，同比大幅減少48.98%。

　　這份中報令人意外的是，在主營收入和凈利潤雙降的情況下，除財務費用因利息支出大幅減少而降低外，中央商場的銷售費用和管理費用竟然出現(xiàn)上漲。財報顯示，當期銷售費用和管理費用分別為17390.62萬元和23633.66萬元，高于上期的14540.24萬元和22981.00萬元，銷售費用同比增長19.60%。然而，中央商場并未在中報中對銷售費用和管理費用的上漲作出合理解釋。

　　中央商場在闡述半年報業(yè)績欠佳的主要原因時稱，報告期內(nèi)房地產(chǎn)多數(shù)項目未達到確認收入條件以及去年同期非經(jīng)常性損益較高。中央商場認為，如果剔除去年同期非經(jīng)常性收益8280萬元和房地產(chǎn)及旅游服務行業(yè)的凈利潤9993萬元，商業(yè)百貨業(yè)態(tài)歸屬于上市公司股東凈利潤同比增加12%。

　　但《經(jīng)濟參考報》記者注意到，在中央商場的主營業(yè)務中，上半年房地產(chǎn)業(yè)和旅游服務業(yè)合計僅實現(xiàn)收入1000多萬元，且同比降幅較大，而商業(yè)方面實現(xiàn)33.70億元銷售收入，同比減少2.47%，商業(yè)毛利率同比也減少1.12個百分點。

　　近幾年，在營收相差不大的情況下，中央商場的凈利潤上演了“過山車”式的“表演”，最高與最低相差近9倍。財務數(shù)據(jù)顯示，2012年至2014年，其營業(yè)收入分別為60.28億元、73.19億元和68.71億元，歸屬上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤分別為5581.67萬元、55933.65萬元和32151.89萬元。此外，負債率高企也使得中央商場一直飽受外界爭議。財報顯示，自2014年以來，中央商場負債率一直在88%左右。而且，2014年底中央商場負債達118.78億元，2015年6月30日已經(jīng)飆升至135.40億元。

　　中央商場在2015年半年報中坦言，預計年初至下一報告期期末累計凈利潤可能大幅下降，同期非經(jīng)常性因素的影響以及房地產(chǎn)收益預計下降成為業(yè)績下降的主要原因。

　　兩任董事長先后被查高管層頻繁變動

　　資料顯示，中央商場于2000年9月上市，當時控股股東為南京市國有資產(chǎn)經(jīng)營（控股）有限公司。2005年2月，雨潤控股董事長祝義財及其旗下公司江蘇地華在二級市場頻頻舉牌并逐步成為中央商場的控股股東和實際控制人。截至2015年6月30日，祝義財持有中央商場47668.74萬股，占其總股本的41.51%。此外，祝義財還通過其實際控制的江蘇地華持有中央商場15.23%的股權，合計持有中央商場56.74%的股權。

　　此前的8月18日，中央商場公告稱，祝義財實際持有的中央商場56.74%的股權被廣東省深圳市中級人民法院凍結(jié)，凍結(jié)期限為3年，自2015年8月17日起至2018年8月16日。不過，9月10日，中央商場公告稱，江蘇地華持有的中央商場15.23%的股權已被解凍，但祝義財持有的41.51%的股權仍在凍結(jié)中。

　　除中央商場外還擁有雨潤食品（港股：01068）的祝義財夫婦，在2014年曾以79.6億元人民幣的財富位列福布斯富豪榜第149位。不過，中央商場今年以來的系列公告顯示，祝義財正遭遇著一場危機。今年3月23日，檢察機關對中央商場董事長、實際控制人祝義財執(zhí)行指定居所監(jiān)視居住的強制措施；6月10日，祝義財辭去中央商場董事長、董事職務；8月7日，經(jīng)中共南京市建鄴區(qū)紀委常委會議研究，因違紀問題對中央商場副董事長胡曉軍予以調(diào)查。而胡曉軍自2008年6月到2012年12月任中央商場董事長，此后祝義財接任中央商場董事長，胡曉軍改任中央商場副董事長，一段時間內(nèi)還兼任中央商場總裁。

　　不過，中央商場并未對外公告兩任董事長被查的具體詳情。事實上，自祝義財今年3月被“監(jiān)視居住”以來，中央商場高管層頻發(fā)變動。4月，公司副總裁段斌、監(jiān)事羅凌提交辭職報告；6月，公司董事會秘書陳新生、獨立董事徐康寧、董事張化橋同時宣布辭職，不過陳新生暫代董事長之職。截至2015年6月30日，中央商場新選舉來自雨潤方面的吳曉國為董事長，并新聘任了董事會秘書劉宇袖、副總裁陳旭華等高管人員。8月27日，中央商場啟動了新一屆董事會董事候選人的選舉工作，董事擬變動的幅度較大。

　　業(yè)內(nèi)人士擔憂的是，在頻繁的高層人事變動同時，中央商場如何確保高效有序的管理，以及在各大電商巨頭的夾擊之下如何采取有效的應對之策。其實，早在2013年，中央商場就開始發(fā)力線上業(yè)務，組建了云中央電子商務公司，當年11月11日“云中央”上線。今年6月1日，中央商場又發(fā)布公告稱，其著力打造的“互聯(lián)網(wǎng)+流通”的采購批發(fā)平臺“優(yōu)潤網(wǎng)”正式上線運營，并將以線上線下的全渠道建設為核心，為供應商、便利店等實體商家提供全程“互聯(lián)網(wǎng)+”增值服務。

　　不過，在各大電商巨頭的夾擊之下，仍以傳統(tǒng)百貨業(yè)態(tài)為主且營收和凈利均處于下降通道的中央商場，其“店聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略”以及“互聯(lián)網(wǎng)+”布局能夠走多遠、實際收效如何等等都有待進一步觀察，其未來的重大資產(chǎn)重組是否能終結(jié)其“內(nèi)憂外患”的局面，尚存不確定因素。《經(jīng)濟參考報》記者就此聯(lián)系中央商場采訪，并將有關書面采訪提綱發(fā)至其董秘郵箱，但截至記者發(fā)稿時未有回復。