新華社華盛頓７月３０日電財經觀察：美國經濟溫和復蘇印證潛在增長乏力

　　新華社記者江宇娟

　　美國商務部３０日公布的初步數據顯示，今年第二季度美國實際國內生產總值按年率計算增長２．３％，好于第一季度０．６％的增速。但是，美國商務部同時下調了過去幾年的經濟增速，經濟學家認為這意味著美國經濟潛在增長率低于之前估測。

　　修正后的數據顯示，２０１１年至２０１４年，美國經濟年平均增速為２％，低于之前公布的２．３％。美國商務部將２０１２年經濟增速下調０．１個百分點，２０１３年增速下調０．７個百分點，２０１４年增速維持不變。

　　穆迪分析公司３０日在一份研究報告中說，美國進入了１９４０年以來最黯淡的經濟復蘇周期。截至今年第二季度，金融危機后美國經濟復蘇已持續了六年，在此期間美國經濟平均增速僅為１．８％，低于２００２年至２００７年復蘇周期內２．７％的年平均增速，更低于１９９１年至２０００年復蘇周期內３．６％的年平均增速。

　　報告認為，企業銷售收入增速放緩也從側面印證了經濟潛在增長率在放緩。從２０１２年到２０１４年，標普５００成分股公司銷售收入分別增長２．４％、２．３％和３．３％，低于２０１０年至２０１１年９．４％的增速。

　　國際貨幣基金組織（ＩＭＦ）美國項目部主任奈杰爾·喬克之前接受記者采訪時說，ＩＭＦ認為美國經濟的潛在增長率在３％甚至更高，但長期增長水平比過去有所下降，一是因為人口結構趨于老化，二是因為金融危機后勞動生產率明顯下降。他預計，美國的勞動生產率今后幾年都會維持在較低水平，并將影響長期經濟增長。

　　美國銀行家協會的經濟顧問委員會對美國長期潛在經濟增長持更為謹慎的態度。該委員會成員預計，中長期美國潛在經濟增長率僅為２％，美國經濟活力將大不如前。

　　在消費持續回暖的推動下，二季度美國經濟溫和加速，但仍受限于疲軟的企業投資。當季，占美國經濟總量近７０％的個人消費開支按年率計算增長２．９％，高于一季度１．８％的增速；但非住宅固定投資從一季度的增長１．６％轉為下降０．６％，私人庫存投資從一季度的為經濟增長貢獻０．８７個百分點轉為拖累經濟增長０．０８個百分點。

　　美國聯邦儲備委員會主席耶倫本月初表示，企業對經濟前景存在較大不確定性而放緩投資，房地產市場復蘇仍不穩固，預計這些因素仍將制約美國經濟增長。

　　穆迪分析公司認為，經濟潛在增長率放緩解釋了為什么超低利率會維持如此之久。為刺激經濟增長，美聯儲從２００８年１２月起一直將基準利率維持在接近零的水平。穆迪分析認為，美聯儲啟動加息的時間點可能要晚于市場多數預期的９月份。

　　前美聯儲副主席、美國智庫布魯金斯學會資深研究員唐納德·科恩則認為，美聯儲的政策目標是維持物價穩定和促進充分就業，美國并不需要太多的經濟增長就能實現這兩大政策目標。他表示，雖然今年上半年美國經濟增長令人失望，但美國就業增長相當強勁，失業率已降至約５．２５％。

　　科恩認為，即便美國經濟保持約２．５％的溫和經濟增速，美聯儲仍能在上述兩大政策目標上繼續取得進展。他表示，考慮到貨幣政策效果滯后，美聯儲需要提前啟動加息，因此不難理解耶倫反復強調今年下半年可能加息。（完）