綜合多方機構(gòu)預測，6月我國居民消費價格指數(shù)（CPI）同比漲幅可能為1.3%左右，較5月略微回升0.1個百分點。雖然仍將低位運行，但是CPI同比漲幅可能逐月加大，從而在一定程度上緩解今年以來我國經(jīng)濟持續(xù)面臨的低通脹壓力。盡管如此，考慮到下半年資金面臨外流壓力，外匯儲備和法定準備金率亦在歷史高位，一些機構(gòu)認為下半年仍然存在降準可能性。

　　交通銀行研究員劉學智表示，根據(jù)國家統(tǒng)計局和商務部公布的數(shù)據(jù)，6月中上旬肉類食品價格環(huán)比顯著上升，但蔬菜、蛋、鮮果價格環(huán)比延續(xù)下跌趨勢。預計食品價格環(huán)比將小幅下跌，跌幅在-0.02%到-0.35%之間，同比漲幅在1.5%到2%左右。隨著近期油價的上調(diào)，帶動一系列產(chǎn)品價格回升，預計非食品價格環(huán)比可能小幅回升，同比漲幅在1.1%左右。此外，6月翹尾因素為0.79%，比上月上升0.13個百分點。綜合判斷，2015年6月CPI同比漲幅可能為1.3%。

　　招商證券的預測與交通銀行相同。招商證券研究發(fā)展中心宏觀研究主管謝亞軒稱，預計6月食品價格環(huán)比跌幅-0.2%，非食品價格環(huán)比漲幅為0.1%，CPI環(huán)比漲幅為0.01%，同比漲幅為1.3%。中國銀行國際金融研究所主管周景彤亦表示，上半年物價低水平運行，二季度也沒有改變這一趨勢，預計二季度CPI上漲1.3%左右。

　　不過，更多機構(gòu)認為下半年物價水平可能低位小幅回升，從而在一定程度上緩解今年以來我國經(jīng)濟持續(xù)面臨的低通脹壓力。“前5個月CPI累計上漲1.3%，比去年同期回落1個百分點，但比一季度小幅回升0.1個百分點，低通脹壓力有所減緩。下半年，預計CPI依然將在低位運行，但比二季度有小幅回升，原因一是‘豬周期’溫和來臨；二是翹尾因素消失，能源價格漲幅將擴大；三是工業(yè)生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）跌幅有望收窄。”周景彤對《經(jīng)濟參考報》記者說。

　　劉學智也表示，下半年豬肉價格將處于上升周期。此外，今年厄爾尼諾現(xiàn)象將影響農(nóng)產(chǎn)品價格走勢，預計下半年蔬菜、鮮果等食品價格在隨季節(jié)性波動中將明顯高于去年。預計下半年油價仍將小幅上漲，帶動車用燃料及其他一系列石油相關消費品價格的持續(xù)回升。房地產(chǎn)市場回暖，商品房銷售面積增速提升，也將帶動居住類價格企穩(wěn)。預計下半年CPI同比可能小幅回升，但全年平均物價水平將低于2%。

　　盡管6月開始，CPI同比漲幅可能進入小幅上升通道，但是在一些機構(gòu)看來，仍處低位的CPI預示著貨幣政策將保持寬松，尤其是存款準備金率還存在下調(diào)的可能性。海通證券首席宏觀債券分析師姜超說，6月以來經(jīng)濟、物價依然較為低迷，我們監(jiān)測的6月發(fā)電耗煤增速再度下降，經(jīng)濟下行風險未消。美聯(lián)儲或在9月啟動加息，屆時國內(nèi)資金面臨外流壓力。由于外匯儲備和法定準備金率均在歷史高位，因而三季度仍有降準可能，以對沖資金流出。

　　中金公司最新發(fā)布的報告也認為，今年CPI很可能維持低位。報告稱，維持今年年內(nèi)法定存款準備金率還將下調(diào)200個基點的預測，但預計存貸款基準利率今年不再下調(diào)。央行將通過進一步下調(diào)法定存款準備金率以及各種形式的央行再貸款來引導無風險利率的繼續(xù)下行，并鞏固經(jīng)濟弱復蘇的勢頭。