日前，招商地產和招商銀行股票雙雙停牌，宣布“籌劃重大事項”，引發了人們對于招商局集團資產整合的猜想。一些業內人士預測，如果此次整合順利進行，招商地產的土地規模將超過2000萬平方米，有望成為房企市值的“帶頭大哥”，一掃“萬保招金”中落后的頹勢，實現完美逆襲。

　　整合傳言發酵

　　4月3日，同屬招商局集團旗下的兩大上市公司——招商地產及招商銀行雙雙因“籌劃重大事項”停牌。

　　有媒體援引知情人士消息稱，招商銀行此次停牌是因為股權激勵范圍擴大或收購一家境外銀行，但上述說法并未被證實。就在同一天，同屬招商局集團旗下的招商地產也選擇了停牌。

　　但另一些傳言則更引人注意，有消息稱，“招商地產計劃以定增方式獲取招商局位于前海3.9平方公里土地，并將該土地抵押給招商銀行以獲取貸款”，“招商局擬進一步推動集團產融結合”。而這些猜測更是引發市場對房企自身資源整合以及金融地產概念的討論。

　　招商地產董秘劉寧在接受媒體采訪時回應，并未聽說兩家公司將有重大的協同行動，兩家公司雙雙停牌，現在看來只是一種巧合。

　　新“帶頭大哥”崛起？

　　盡管招商方面出面辟謠，但真相尚未出現之前市場更愿意追逐傳言。

　　易居中國執行總裁丁祖昱分析，如果此次整合順利進行，招商地產有望成為房企市值的“老大”，土地規模將超過2000萬平方米。其中由于大股東招商局地產光在蛇口工業區就有巨量土地儲備，劃入廣東自貿區的就有13.2平方公里，一旦注入將成為招商地產未來最核心的動力。

　　但北京中原地產首席分析師張大偉表示，招商局前海土地是工業物流性質，不可能轉給招商地產開發，這個假設并不成立。

　　業內人士表示，招商地產和招商銀行的停牌應該與國家層面將加快出臺的國企改革方案有關。

　　重組并購快速做大

　　但無論如何，新常態下房企如何實現快速發展正在成為考驗大型企業的課題。

　　自2014年以來，房企四大陣營的格局已經基本形成，100強房企中，銷售金額超過1000億元的有7家，300億-800億元的有11家，150億-300億元的有35家，150億元以下有47家。丁祖昱分析，“一家企業想從一個陣營殺入另一個的困難巨大，再加上2014年市場出現轉折，已無法通過做大市場蛋糕實現突破，因此對于房企來說，大的跨越式發展要比過去困難得多”。

　　上一輪房地產行業大發展過程中依靠規模式開發已經不太現實，企業要突破發展瓶頸再上一個臺階，必須突破自然規模增長，采用超常規的并購重組的發展模式。

　　實際上，除了招商地產這類內部整合方式外，另外一些企業也正在通過資本市場并購模式進行整合，尋求新常態下的規模發展。

　　業內人士表示，融創洽談收購佳兆業、融創商議收購融綠平臺如果成功，也將在規模上取得巨大增長。融創去年的總銷售金額為658億元，如果加上佳兆業的數據后將達到940億元。

　　此外，保利集團的保利地產和保利置業也在醞釀巨大重組；中信集團的中信泰富和中信地產也面臨兩家子公司的重組。

　　地產金融必然聯姻

　　業內人士表示，本次招商銀行股權激勵計劃并非空穴來風，而且此時進行股權激勵符合金融企業混改政策。而招商銀行和招商地產進行內部重大資產整合的可能性很大。事實上，去年11月21日，招商銀行與招商地產簽署了《招商銀行-招商地產戰略合作協議》。招商銀行將給予招商地產及上下游產業鏈關聯企業總額不超過100億元等值人民幣的授信和融資支持及多渠道資金支持。此前的10月，招商地產與招商局資本簽署戰略合作，協議雙方將在設立商業地產基金、產業園區探索合作以及聯合開發新的房地產項目等方面展開合作。

　　市場預計招商地產將成為招商局集團產融結合的核心板塊。事實上，在去年土地市場整體交易量縮小之際，招商地產反而加大置地力度。2014年土地投資金額累計達334億元，占當年銷售金額的65%。

　　丁祖昱分析，金融與房地產的結合是房地產發展到一定階段的必然產物，發達國家的房地產領域當中，房地產早就被納入了金融產業。內地房企與金融“大鱷”的合作正在空前緊密。不久前曝出平安成為碧桂園第二大股東；中信地產、中信泰富與中信銀行的合作，新“地產一哥”綠地也打造了綠地金控平臺。包括生命人壽、安邦人壽、中國人壽等金融險資在金地、佳兆業、金融街、遠洋等企業的公告更是頻繁出現。

　　北京商報記者 董家聲/文