記者最新研究發現，根據2014年基金四季報，東吳基金旗下共有東吳價值成長、東吳嘉禾優勢精選、東吳內需增長、東吳阿爾法等四只基金產品重倉單一股票市值超過基金凈值的10%。

　　雖然由于“期間巨額贖回”導致被動逾越持股紅線，但這背后折射出的卻是東吳基金旗下多只基金產品的同質化趨勢以及對并購重組股的豪賭，基金經理在業務研究、風險控制和合規運作等方面仍有待加強。

　　持股比例超紅線基金多達四只

　　東吳價值成長2014年四季報顯示，本報告期內，因本基金持有的股票準油股份（002207）連續停牌，期間基金出現巨額贖回，本基金出現連續二十三個交易日投資于準油股份的比例超過基金資產凈值10%的情形。報告期初的基金份額為12.84億份，報告期末的基金份額為9.88億份，縮水23%。

　　東吳嘉禾優勢精選2014年四季報顯示，本報告期內，因本基金持有的股票東軟載波（300183）、美都能源（600175）連續停牌，期間基金出現巨額贖回，本基金出現連續五十三個交易日投資于東軟載波的比例超過基金資產凈值10%，出現連續十三個交易日投資于美都能源的比例超過基金資產凈值10%的情形。報告期初的基金份額為34.52億份，報告期末的基金份額為23.93億份，縮水31%。

　　東吳內需增長2014年四季報顯示，本報告期內，因本基金持有的股票準油股份（002207）連續停牌，期間基金出現巨額贖回，本基金出現連續二十個交易日投資于準油股份的比例超過基金資產凈值10%的情形。報告期初的基金份額為6418萬份，報告期末的基金份額為5621萬份，縮水12%，同時瀕臨清盤紅線。

　　東吳阿爾法2014年四季報顯示，本報告期內，因本基金持有的股票東軟載波（300183）、準油股份（002207）連續停牌，期間基金出現巨額贖回，本基金出現連續五十六個交易日投資于東軟載波的比例超過基金資產凈值10%，出現連續十個交易日投資于準油股份的比例超過基金資產凈值10%的情形。報告期初的基金份額為1.88億份，報告期末的基金份額為1.24億份，縮水34%。

　　值得一提的是，在這些持股比例超越紅線的基金中，所涉及的重倉股出現嚴重重疊，其中準油股份被三只基金重倉，東軟載波被兩只基金重倉。

　　《公開募集證券投資基金運作管理辦法》第三十二條規定“基金管理人運用基金財產進行證券投資，一只基金持有一家公司發行的證券，其市值不得超過基金資產凈值的百分之十”。第三十五條規定，“因證券市場波動、基金規模變動等因素致使基金投資不符合第三十二條規定的，基金管理人應當在10個交易日內調整，但證監會的特殊情形除外”。

　　“一拖多”首席投資官遭下課

　　除了重倉股出現嚴重重疊、去年四季度巨額贖回導致被動逾越持股紅線之外，以上四只基金產品還有另外一個共同特征，那就是全部由程濤掌管。但因公司發展需要，程濤已于今年2月6日同時辭去東吳價值成長、東吳嘉禾優勢精選、東吳內需增長三只基金的基金經理職位。

　　程濤掌管的四只基金產品業績都不理想，這被業內人士認為是投資者選擇用腳投票、產品遭遇巨額贖回和其“被下課”的主要原因。據Wind數據顯示，截至2014年12月31日，東吳價值成長去年以7.37%的收益率在363只普通股票型基金中排名第321位；東吳嘉禾優勢精選去年以7.52%的收益率在159只偏股混合型基金中排名第139位；東吳內需增長去年以25.09%的收益率在159只偏股混合型基金中排名第69位；成立于2014年3月19日的新基金東吳阿爾法最近6個月的收益率甚至出現虧損，為-2.26%。

　　公開資料顯示，程濤于2003年7月獲英國雷丁大學證券投資專業碩士學位。2003年8月起在聯合證券任投資銀行部高級經理；2007年1月進入泰信基金，歷任行業研究員、基金經理助理；2008年2月就職于農銀匯理，歷任行業研究員、基金經理助理、投資部副總經理、投資部總經理，多只基金的基金經理；2013年3月起加入東吳基金，現任東吳基金總經理助理、首席投資官，2013年8月1日至2015年2月6日擔任東吳內需增長和東吳嘉禾優勢精選基金經理，2013年8月13日至2015年2月6日擔任東吳價值成長基金經理。2014年3月19日起擔任東吳阿爾法基金經理。

　　同時擔任公司總經理助理、首席投資官的基金經理程濤，竟然交出了如此慘淡的答卷，其投研能力受到投資者的極大質疑。

　　公司整體規模業績雙降

　　2014年，A股經歷了一波牛市行情，公募基金行業的股基債基也取得了雙收的業績，然而成立了十年的東吳基金業績和規模卻不升反降，以上出現巨額贖回的四只基金產品只是東吳基金整體規模縮水的縮影。

　　據Wind數據顯示，截至2014年四季度末，東吳基金的資產規模為72.4億元，相較于三季度末的91.3億元，縮水21%，在所有基金公司中的相對排名也由53名下滑至59名。

　　事實上，作為一家中小型基金公司，近年來東吳基金的表現都不能讓人滿意，公司規模呈直線遞減勢頭。2012年一季度末時的資產規模為116.5億元，在67家基金公司中排名第42位；2012年年底時的資產規模略降為108.3億元，在70家基金公司中排名第47位；2013年年底時的資產規模僅為85.6億元，在78家基金公司中排名第52位；2014年年底時的資產規模已降至72.4億元，在94家基金公司中排名第59位。

　　從公司的盈利能力來看，去年四季度，因2.93億元的虧損，東吳基金成為最虧錢的基金公司。其中程濤管理的四只基金成為虧損大戶，嚴重拖累公司業績。去年四季度，東吳嘉禾優勢虧損37713.74萬元，成為公司旗下虧損最嚴重的基金；東吳價值成長虧損17445.41萬元；東吳阿爾法虧損2277.42萬元；東吳內需增長虧損58.69萬元。

　　東吳基金成立于2004年9月，總部位于上海，至今已走過10年的風雨歷程。與同時期成立的其它基金公司相比，卻被遠遠地甩在了后頭。據Wind數據顯示，2004共成立了12家基金公司，由于不斷地創新和突破，天弘基金以5900多億元的資產規模已高居基金公司榜首，中銀基金和上投摩根也已躋身于千億元俱樂部，只有東方基金和東吳基金的資產規模仍在百億元之下，而東吳基金更是以72.4億元排名倒數第一。

　　“悟已往之不諫，知來者之可追。”在以后的日子里，如何帶領東吳基金做大做強，考驗著公司高層的智慧。